新火種
2024-12-06 
深圳跑出超級隱形冠軍：年入2.86億，全球第二，估值狂飆300倍
鉛筆道作者| 欣欣
近日，深圳的越疆科技披露了通過聆訊后的招股書，即將登陸港交所，有望成為中國“協作機器人第一股”。
越疆科技的主攻業務是：協作式機器人。通俗地說，這是一種設計用來和人類直接協作的機器人。
根據灼識咨詢的報告，越疆科技已連續六年位居中國協作機器人出口量榜首。2023年，按出貨量計算，越疆科技在全球協作機器人行業中排名第二，在中國穩居第一，占據全球市場份額的13%。妥妥的超級隱形冠軍。
值得一提的是，從2015年8月至2022年12月期間，越疆科技共完成了7輪融資，估值從最初的1000萬元激增至35.31億元，增長超過300倍。
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2015年，創始人劉培在深圳創立越疆科技。團隊最初僅有五人，通過眾籌起步，逐漸發展成為一個擁有超過300名員工的企業。
時至今日，越疆科技的產品線兩類協作機器人（四軸和六軸），共計27款型號，廣泛應用于制造、零售、醫療健康、STEAM教育及科研等領域。
其中，作為核心產品之一，六軸協作機器人近年營收占比顯著上升，從2021年的14.9%攀升至2023年的46.8%；而四軸協作機器人營收比例下降。
這類機器人能夠與人類在同一工作空間內協作，區別于傳統工業機器人，靈活性和安全性更高。
例如，在咖啡館中，協作機器人可以模擬人工操作制作拿鐵咖啡，不僅提高了效率，還增加了顧客體驗的新穎性。
若按照系列區分，越疆科技的產品可以分為4類：CR系列、Nova系列、Magician系列和M系列。
CR系列：面向工業制造商，提供3至20千克的負載能力，廣泛應用于汽車、消費電子、半導體、醫療、化工、零售等行業。
Nova系列：以輕量化和用戶友好為特點，專為咖啡店、診所等商業環境設計，提供2千克和5千克的負載能力。
Magician系列：專為教育機構設計，用于輔助學生進行STEAM課程學習，例如AI、編程、協作機器人應用和科研培訓。
M系列：面向輕工制造業，提供MG400和M1 Pro兩款四軸協作機器人，分別適用于小批量生產和中小規模制造業。
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2021年至今年上半年，越疆科技在全球銷售了超過53000臺協作機器人，業務覆蓋80多個國家和地區，包括美國、歐盟、日本和東南亞等主要海外市場。
資料顯示，越疆科技連續六年在中國所有協作機器人公司中出口量排名第一。另據灼識咨詢數據，按2023年的出貨量計算，越疆科技在全球協作機器人行業中排名前二，在中國所有協作機器人公司中排名第一，全球市場份額達到13%。
越疆科技所在的賽道是：協作機器人，目前正處于快速增長階段，預計到2028年全球市場規模將達到49.5億美元，復合年增長率高達36.6%。
盡管中國起步較晚，但已成為最大單一市場，年復合增長率達到了33.8%。
越疆科技的直接客戶為經銷商，覆蓋了中國、俄羅斯、日本和德國等國家，涉及云計算、教育技術、機器人自動化等多個領域。而最終的使用客戶包括：比亞迪、微軟、歐姆龍、西門子、戴爾等企業。
通過提供定制化解決方案，越疆科技幫助客戶實現生產線升級，以提高產品質量和生產效率。
例如，在仰望U8汽車全自動生產線上，比亞迪使用了協作機器人設備，降低了人力成本并保證了工藝的一致性。
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在國內競爭方面，越疆科技的主要競品包括兩家，即被稱為“協作機器人三杰”的另外兩家公司：節卡股份與遨博智能。
而在國際市場，主要競品包括：丹麥的優傲機器人（Universal Robots）、德國的庫卡(KUKA)、瑞士的ABB以及日本的發那科(FANUC)等傳統工業機器人制造商。截至2023年底，優傲以14.8%的市場份額領先于越疆科技。
過去三年間，越疆科技實現了收入穩步增長，分別為1.74億元、2.41億元和2.86億元，復合年增長率為28.3%。但凈利潤不盡人意，同期年內虧損分別為4175.6萬元、5247.7萬元和1.03億元，虧損率分別為24%、21.8%、36%。
虧損的核心原因是：高額的研發投入和市場開拓成本，尤其是激烈市場競爭下采取的降價策略。
數據顯示，2021年至2024年上半年，研發開支占收入的比例分別為26.9%、21.6%、24.6%、28.4%和26.1%。
隨著制造業向智能化轉型的需求日益增加，協作機器人的應用范圍也在不斷擴大。
例如，在汽車制造、電子裝配等行業，對高效靈活且易于編程的協作機器人的需求持續上升。據IDC預測，到2027年，數據和分析軟件支出將以16%的復合年增長率增長，達到3400億美元。
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原文標題:深圳跑出超級隱形冠軍：年入2.86億，全球第二，估值狂飆300倍
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