財中社
2024-11-17 
深度|一次拿到60億訂單，小鵬飛行汽車可以上天了？
繼P7+爆款之后，小鵬（09868）的飛行汽車又爆款了。
11月13日，小鵬匯天在第十五屆中國航展舉辦“陸地航母”飛行汽車批量預訂簽約儀式，宣布與12家批量預訂意向客戶簽署合作及產品預訂協議，簽約新訂單共計2008臺，這是全球飛行汽車領域迄今為止的最大訂單量。
媒體還從小鵬匯天人士處獲悉，航展期間，小鵬匯天也會有“陸地航母”相關預訂簽約。算上此前小鵬匯天公布的1000臺訂單，累計預訂簽約達到3000臺。按照此前何小鵬宣布不超過200萬元的價格計算，此次訂單總額高達60多億元。
飛行汽車作為電動垂直起降飛行器（eVTOL）的一種，是低空經濟的重要組成部分。這個賽道涵蓋輕小型固定翼飛機、民用直升機、無人機、eVTOL等低空飛行器。
對于剛剛起步的eVTOL市場來說，60億元是一個此前無法想象的訂單。可以參照的一個數據是已經在美國上市的eVTOL公司億航智能（EH），其2023年全年營收1.174億元，同比增長165%。旗艦產品EH216系列自動駕駛航空器在2023年全年的銷售與交付數量為52架，較2022年21架大幅增長。
此前11月6日的小鵬AI科技日上，小鵬汽車董事長、小鵬匯天董事長何小鵬稱，小鵬匯天將推進“三步走”產品戰略：第一步，推出分體式飛行汽車“陸地航母”，主要應用于限定場景的飛行體驗和公共服務領域，通過規模化量產和銷售，帶動低空飛行產業鏈和生態鏈的建設和完善，驗證飛行汽車的商業模式；第二步，推出高航速、長航程的eVTOL（電動垂直起降航空器）產品，解決典型場景下的空中交通問題，同步與低空飛行相關各方共同推動城市立體交通的建設；第三步，推出陸空一體式飛行汽車，真正實現門到門、端到端的城市3D立體交通。
作為一款尚未上市的飛行汽車產品，小鵬匯天陸地航母獲得如此大規模訂單的原因是其超高的性價比，這和小鵬汽車此前爆火的汽車產品M03和P7+的邏輯如出一轍。
以目前市面上最主要的競爭產品——億航智能EH216-S做對比：EH216-S為無人駕駛產品，標價為 239 萬元人民幣 / 架，最快飛行速度130 公里 / 小時，續航時間為 25 分鐘，設計航程 30 公里。而陸地航母標價200萬元以下，包含一臺C照可以駕駛的6輪汽車（母艦）和一臺飛行器，“陸地航母”的陸行“母艦”搭載800V碳化硅增程動力平臺，綜合續航里程超過1000km；而飛行體則搭載全域800V碳化硅高壓平臺，在滿油滿電的情況下可以實現6次飛行。
雖然小鵬匯天并未公布具體的續航里程，但一個可以參考的數據是2022年小鵬匯天在迪拜完成了公開首飛的飛行汽車旅航者X2，其空機重量為360千克，最大起飛重量為560千克，可以承載2-3個成年人，官方稱其續航時間為35分鐘，最大飛行速度可達130公里/小時。
此外，陸地航母的爆火也適逢低空經濟在國內的破局。今年“低空經濟”首次被寫入了國務院政府工作報告。各地政府陸續出臺的eVTOL運營航線補貼力度很大，比如深圳和合肥對eVTOL運營空中游覽、市內交通、城際交通等每人每架次補貼100-300元不等。
億航智能也在今年迎來了業績大爆發。億航智能最新的2024年第二季度財報顯示，營收達到1.02億元人民幣，同比增長919%，環比增長65%，創下歷史新高。第二季度共計交付49架EH216-S飛行器，較去年同期的5架及第一季度的26架增長迅速。億航智能CEO胡華智在業績電話會上透露，自去年四季度，億航在國內市場收獲的批量訂單累計已超過1100架，并正在持續增長。
可見，在國內爆發的eVTOL需求面前，產能已經成為了最重要的競爭力，某種程度上可能比產品本身更重要。
而對手握天量訂單的小鵬匯天來說，產能會是一個更加嚴峻的考驗。不過在產能之前，小鵬匯天需要首先解決許可證問題——eVTOL產品實現商業化運營前必須獲得“三大通行證”：型號合格證（TC），這是適航當局對飛機設計符合性的批準，標志著產品設計安全可靠，在“三大通行證”認證中最早開始，也最為困難；生產許可證（PC），這是由中國民航局頒發給申請人的一種證件，用于表明申請人已建立了一整套的用于航空器生產的質量系統，能夠確保其生產的每一架航空器及其零部件均能符合經批準的設計，并處于安全可用狀態；標準適航證（AC）：這是對每架飛行器制造符合性的批準，表示該架飛行器是按照獲批準的設計和質量體系制造的，可以安全運營。
億航智能是目前唯一一家集齊三證的eVTOL研發制造商。今年4月份取得生產許可證（PC）后，億航智能在廣東云浮的生產基地正式進入EH216-S適航版飛機的量產爬坡階段。
在沒有獲得生產許可證（PC）之前，億航智能采用了“依據型號合格證生產”（TC-Only）的特殊程序。這種方式允許在沒有獲得生產許可證的情況下，依據型號合格證（TC）進行生產。監管方會對整個生產過程進行更加深入全面的介入和審查，這種方式下很難進行大規模生產。
今年3月份，小鵬匯天宣布“陸地航母”飛行汽車的飛行體型號合格證（TC）申請已正式獲得中國民用航空中南地區管理局受理。但小鵬匯天尚未獲得生產許可證（PC）和標準適航證（AC）。小鵬匯天CEO趙德力表示正在積極推進相關適航取證工作，計劃在2026年實現飛行汽車的量產交付，并在飛行汽車智造基地竣工后，使用首臺飛行器申請產品的適航證。
這意味著小鵬匯天陸地航母的大規模交付要到2026年之后。
通行證之外，小鵬匯天還要面臨供應鏈這個攔路虎。10月27日，小鵬匯天飛行汽車智造基地才正式動工，將用于生產分體式飛行汽車“陸地航母”的飛行體部分，規劃年產能1萬臺。從工廠動工到大規模交付，小鵬匯天要解決的問題還有很多。
作為一個追求技術的公司，小鵬汽車一直被供應鏈的問題所困擾，而同為小鵬系的小鵬匯天能否有更好的表現還有待觀察。
趙德力此前受訪時曾表示，“我們預計2027年后，有機會盈利。如果年產1萬臺銷售出去，就開始盈利了。”而今年5月份一季報披露時，面對投資者“何時能夠實現盈虧平衡”的追問，億航智能首席財務官楊嘉宏回應稱，在剔除相關因素影響后，預計每年交付200架-250架EH216-S產品，約能實現年度盈虧平衡。
雖然兩家公司有著不同的研發成本和商業化策略，但相差懸殊的盈利規模預估也反映出，兩家公司目前在供應鏈掌握上的不同階段，小鵬匯天可能還需要在供應鏈上解決很多問題。
11月6日的小鵬AI科技日上，何小鵬公布的另一款飛行汽車X5（內部代號）更讓用戶心潮澎湃，這款產品將具備6座智能飛行座艙，設計最大航速350+公里/小時，航程不低于500公里，預計在未來5年左右實現量產。
問題是，小鵬匯天會跳票么？
（文章來源：財中社）
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