東吳期貨
2025-03-28 
0327東吳宏觀股指每日觀點|市場震蕩整理，成交持續下滑
2025.3.27
股指操作參考：逢低做多
戰略合作伙伴東吳期貨股指研究員認為近期市場表現偏弱，高位股持續調整。指數層面調整空間不大，后續政策將繼續托底經濟，指數預計維持震蕩整固走勢。4月受業績披露、經濟數據驗證等因素影響，市場風險偏好可能有所回落，大盤藍籌股表現相對穩健，IF和IH相對占優。但科技板塊受到政策和產業趨勢的共同支持，充分調整后仍是中期主線。
市場信息&實盤數據
震蕩整理
周三市場震蕩整理，尾盤三大指數集體收跌，兩市成交額下滑至1.15萬億元。個股3548家上漲，養殖、工業母機、減速器領漲，銀行、化學燃料、中船系領跌。截至收盤，上證指數報3368.70點，跌0.04%；深證成指報10643.82點，跌0.05%；創業板指報2139.90點，跌0.26%；滬深300報3919.36點，跌0.33%；上證50報2677.31點，跌0.54%；中證500報5948.50點，漲0.03%；中證1000報6334.91點，漲0.38%。
期指方面，IF2504跌0.25%，IH2504跌0.55%，IC2504漲0.10%，IM2504漲0.37%。IF、IH、IC、IM當季年化基差率分別為-2.95%、-0.21%、-10.83%、-13.61%。
資金面：凈投放1595億元
3月26日，央行開展4554億元7天期逆回購操作，當日有2959億元7天期逆回購到期，實現凈投放1595億元。
消息面：美總統特朗普宣布對所有進口汽車征收25%關稅
【特朗普掄起關稅大棒 美股集體收跌納指大跌超2% 特斯拉、英偉達重挫逾5%】美股周三收跌。科技股領跌，納指收跌逾2%。市場繼續關注特朗普關稅政策的發展，他將于美國東部時間下午4點的新聞發布會上公布新的汽車進口關稅。美聯儲卡什卡利稱降通脹方面還有更多工作要做。截至收盤，納斯達克指數跌2.04%，創3月11日以來最大單日跌幅；標普500指數跌1.12%；道瓊斯指數跌0.31%。美股費城銀行指數收跌0.8%，結束此前連續八個交易日上漲的趨勢。大型科技股普跌，特斯拉、英偉達跌超5%，英特爾、谷歌跌超3%，亞馬遜、Meta、奈飛跌逾2%，微軟跌超1%，蘋果小幅下跌。巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋B類股漲近1%，繼續創收盤歷史新高。受到汽車關稅消息影響，通用汽車下跌3.12%、Stellantis跌3.55%、法拉利跌4.67%。納斯達克金龍中國指數收漲0.72%。熱門中概股多數收漲，聯掌門戶漲超30%，世紀互聯漲近5%，奇富科技漲逾4%，好未來漲超3%，名創優品漲近3%。小馬智行跌超9%，比特小鹿跌逾7%，蔚來跌逾3%。
【美總統特朗普宣布對所有進口汽車征收25%關稅】當地時間3月26日，美國總統特朗普在白宮簽署行政令，宣布對所有進口汽車征收25%關稅。相關措施將于4月2日生效。特朗普稱，汽車關稅將會是永久的。他表示，如果在美國制造汽車，則無需繳納關稅。特朗普稱，特斯拉的首席執行官埃隆·馬斯克沒有對汽車關稅發表過任何建議，也沒有從中要求獲得任何益處。特朗普還稱，美國將會對木材和藥物征收關稅。
【商務部：推動人工智能、虛擬現實、大數據等技術在消費領域深化應用 打造一批“人工智能+消費”場景】國務院辦公廳轉發商務部《關于支持國際消費中心城市培育建設的若干措施》，辦好中國國際消費中心城市精品消費月，增加優質商品和服務供給。推動人工智能、虛擬現實、大數據等技術在消費領域深化應用，打造一批“人工智能+消費”場景。持續開展消費品以舊換新，加快推廣智能家居、智能家電、智能網聯新能源汽車等產品。深入實施消費品“三品”（增品種、提品質、創品牌）戰略，高質量開展“三品”全國行，分級打造中國消費名品方陣。
（陳夢赟 投資咨詢證號：Z0018178）
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