財聯社
2025-01-11 
券商晨會精華：手機等產品購新補貼或拉動半導體需求
1月10日訊，市場昨日全天窄幅震蕩，三大指數漲跌不一，大小指數走勢分化。滬深兩市全天成交額1.11萬億，較上個交易日縮量1310億。盤面上，題材股相對活躍，個股漲多跌少，全市場超2700只個股上漲，逾百股漲?；驖q超10%。板塊方面，PCB概念、人形機器人、液冷服務器、軍工等板塊漲幅居前，港口、油氣、流感、服裝等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌0.58%，深成指漲0.32%，創業板指漲0.11%。
在今天的券商晨會上，華泰證券指出，以舊換新范圍擴大，關注新車周期強勢車企；天風證券認為，手機等產品購新補貼或拉動半導體需求；國泰君安表示，航空業具超預期長邏輯，春運或催化樂觀預期。
華泰證券：以舊換新范圍擴大，關注新車周期強勢車企
華泰證券指出，在以舊換新政策下，2024年汽車報廢/置換分別超290/370萬輛，帶動汽車銷售額超9200億元。而2025年1月初的通知實現“加力擴圍”，在刺激春節前購車需求釋放的同時，有望進一步助力國產新能源搶占合資燃油份額，頭部車系銷量繼續走強，或帶動2025年乘用車零售銷量同比+2%。展望2025年，重點推薦有強產品周期的整車企業，彈性標的。同時，當前重卡龍頭的PE估值仍較低，且維持了良好分紅習慣，建議加大穩健配置。
天風證券：手機等產品購新補貼或拉動半導體需求
天風證券認為，手機等產品購新補貼或拉動半導體需求。預計后面可以看到全國更多地區將手機等產品納入補貼范圍，在AI提升了新產品的使用體驗的背景下，預計購新補貼或加速消費者換機，建議關注手機/平板/智能手表手環相關芯片需求的提升。
國泰君安：航空業具超預期長邏輯 春運或催化樂觀預期
國泰君安認為，中國航空業具超預期長邏輯，2025年供需恢復趨勢確定，考慮票價市場化與機隊增速顯著放緩，預計將開啟盈利中樞上行。市場對長邏輯預期仍處低位，分歧越大空間越大。2025年春運有望催化樂觀預期。春運需求旺盛有望催化需求樂觀預期，預售策略積極有望催化收益管理持續積極改變預期，盈利表現有望催化盈利中樞上升預期。提示油價與匯率不改變航司長期價值，或提供逆向時機。2023—2024年航空業供需恢復中，階段性印證票價與盈利中樞上升邏輯。展望2025年，供需恢復趨勢確定，盈利中樞上升將開啟。
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