易達資本
2024-12-13 
一年70億美元投資背后：中東主權財富基金與亞洲資本正加速合作
“我們觀察到一個越來越明顯的趨勢，那就是中東地區，特別是海灣合作委員會（GCC）國家的主權財富基金，開始不僅僅關注財務回報的投資，還越來越傾向于使用國家的主權資本來投資并吸引外資。這種投資不僅有助于推動本國經濟的多元化發展，還能促進經濟的整體增長。
與此同時，我們還注意到，亞洲國家也在密切關注‘一帶一路’倡議以及全球供應鏈的變化。在這一背景下，中東地區逐漸成為一個越來越有吸引力的投資目的地。因此，亞洲資本也開始對在中東的投資布局表現出濃厚興趣。”
——易達資本管理合伙人 Cliff Chau 近日在米爾肯研究所（Milken Institute）第六屆中東和非洲峰會
中東主權基金與亞洲資本雙向奔赴
當前，來自全球100多個國家的決策者、企業和金融機構負責人、經濟學家，包括來自海灣六國主權基金和亞洲知名金融機構的投資人正齊聚阿聯酋首都阿布扎比，出席中東年度金融盛會——第三屆阿布扎比金融周（ADFW）。被放在這場年度盛會關鍵活動前列的赫然是：“首屆阿聯酋-中國投資峰會”。
這一設置透露出中東主權基金與亞洲資本雙向奔赴的熱忱。
SWF Institute的數據顯示，中東主權基金自2023年6月以來的一年間，已在中國投資了70億美元，是前一年同期的五倍。部分基金甚至在中國市場搭建了投資團隊并開設了辦公室。
與此同時，來自中國的出口和投資也在涌入中東。中國商務部數據顯示，今年1至10月，中國對沙特出口累計達401.98億美元，同比增長15.3%。《金融時報》旗下數據服務機構fDi Markets的數據顯示，中國已成為沙特最大的綠地投資來源。從2021年到2024年10月，投資總額達216億美元。
與過去單純追求財務回報的投資不同，易達資本管理合伙人 Cliff Chau 觀察到，中東主權基金如今的對外投資帶有更加明確的國家戰略訴求，更加關注所進行的投資能否帶動相應的資金和建設回到中東本地并落地。
如今年10月初，阿曼主權基金與易達資本達成戰略合作伙伴關系，出資1.5億美元參與易達資本專注中東北非市場科技創新機會的美元基金，通過阿曼未來基金與易達資本合作，推動成熟市場（尤其是中國）的行業領先企業的產品、技術和能力，落地中東北非市場，服務阿曼本地經濟發展。近日，易達資本投資光伏行業領軍企業聯合太陽能公司（United Solar Holding Inc.），支持其在阿曼蘇哈爾港自由區建設的，年產10萬噸，總投資額達16億美元的多晶硅工廠。
盡管如此，中東主權財富基金對資金需求方而言，卻更具吸引力——憑借年輕的人口、強勁的經濟增長、科技投資和基礎設施發展，中東市場已經成為當前全球最具增長潛力的市場之一，在主權基金的支持下投資當地市場，無疑是一場雙贏的合作。
近日，易達資本管理合伙人 Cliff Chau 在米爾肯研究所（Milken Institute）第六屆中東和非洲峰會分享了以上觀察，并與Stonepeak全球事務負責人、前澳大利亞貿易、旅游和投資部長Steven Ciobo、基匯資本董事長兼執行合伙人及聯合創辦人吳繼煒，以及高瓴集團合伙人、Rava Partners聯席負責人Carl Ge一同討論了中東與亞洲之間日益深化的商業與金融合作。
會上，Cliff Chau 表示：“我們觀察到一個越來越明顯的趨勢，那就是中東地區，特別是海灣合作委員會（GCC）國家的主權財富基金（Sovereign Wealth Funds，簡稱SWF），開始不僅僅關注財務回報的投資，還越來越傾向于利用國家的主權資本來投資并吸引外資。這種投資不僅有助于推動本國經濟的多元化發展，還能促進經濟的整體增長。
與此同時，我們還注意到，亞洲國家也在密切關注‘一帶一路’倡議以及全球供應鏈的變化。在這一背景下，中東地區逐漸成為一個越來越有吸引力的投資目的地。因此，亞洲資本也開始對在中東的投資布局表現出濃厚興趣。”
米爾肯研究所是全球知名獨立經濟智庫，因其數據研究的公允客觀在業界享有盛譽，旗下米爾肯峰會被稱為美版達沃斯論壇，是全球最受矚目的年度盛會之一，聚集世界政治、經濟、學界領軍人物，美國前總統小布什、副總統戈爾、特斯拉創始人Elon Musk、納斯達克CEO Adena Friedman等都是峰會常客。
出席本屆中東非洲峰會的嘉賓包括阿聯酋主權基金穆巴達拉投資公司CEO Khaldoon Mubarak、阿布扎比投資委員會首席投資官Shiv Srinivasan、沙特國家工業發展與物流計劃CEO Suliman Almazroua、沙特投資部副大臣Fahad Alhashem、沙特交易所集團CEO Khalid Abdullah Al-Hussan，以及來自高盛、匯豐銀行等全球知名金融機構的高級管理人員。
本文根據Cliff Chau 在第六屆中東非洲峰會的分享延展，與諸位讀者共享。
戰略位置+改革戰略 GCC正成為全球投資的戰略平臺
中東位于亞歐非三大洲交匯處，不僅是全球貿易和能源運輸的重要樞紐，還擁有連接東西方的獨特優勢，是全球供應鏈的關鍵節點，能夠成為國際投資者在全球布局中的重要戰略平臺。
近年來，中東國家，特別是海灣合作委員會（GCC）國家，在全球經濟格局中的地位愈發重要。GCC國家總GDP高達2.2萬億美元，人口接近5400萬，根據世界銀行的報告， 2024 年GCC總體增長率預計為 3.6%，2025 年進一步增至 3.8%，顯示出強勁的增長勢頭。GCC還具備明顯的人口年輕化優勢，阿聯酋政府數據顯示，約60%的GCC人口年齡在30歲以下，為區域經濟提供了源源不斷的年輕勞動力。
GCC各國推出的愿景計劃為地區的經濟轉型和多元化奠定了堅實基礎，推動市場快速增長。沙特的2030愿景、阿聯酋的2060年戰略、卡塔爾的2030愿景等，都強調減少石油依賴，推動非石油產業，特別是科技、金融、旅游、可再生能源等產業發展，不僅將促進經濟結構調整，還將為全球投資者提供多元化的投資機會。如沙特“2030愿景”明確提出，到2030年將非石油經濟占GDP的比重提升至50%，推動經濟多元化與數字化轉型。據沙特工礦部《國家投資戰略》，沙特88個細分行業將在2035年前釋放2800億美金的投資機會。
在這些戰略的推動下，易達資本專注于數字基礎設施、物流與消費賦能、能源轉型三大核心領域的投資機會。
中東的數字基礎設施領域，無論是智能城市、人工智能、區塊鏈、5G技術，還是云計算和大數據，都在迅速擴展，推動中東成為全球重要的數字經濟中心。根據國際數據公司（IDC）的報告，沙特和阿聯酋的數字經濟預計將在未來五年內實現約10%的年增長率，推動該地區的GDP增長和就業創造。根據國際數據公司 (IDC) 的最新預測，2021 年至 2026 年期間，中東、土耳其和非洲 (META) 的數字化轉型支出將在五年內以 16% 的復合年增長率 (CAGR) 加速，到 2026 年將突破 740 億美元。
得益于優越的地理位置和飛速增長的經濟活動，中東消費與物流市場迅速擴張。根據阿聯酋國家統計局和沙特阿拉伯海關的數據，沙特2022年的進出口貿易總額超5300億美元，而阿聯酋作為全球跨境貿易的重要中心，其電子商務市場規模到 2025年預計將達 170 億美元。而跨境貿易市場的擴展又為物流、倉儲及電商相關領域的投資提供了強大的市場基礎。根據RationalStat最新市場報告，中東物流市場2023 年估值為 659 億美元，預計在 2023 年至 2030 年的預測期內復合年增長率將超過 5.7% 。
中東可再生能源行業亦正成為全球投資者的關注焦點，尤其是太陽能和風能。國際能源署（IEA）的預測， 2024年中東能源投資將達到約1750億美元，其中清潔能源占總投資的15%左右。沙特的目標是到 2030 年將可再生能源裝機容量從目前的不到 5GW增加到130GW。
與此同時，GCC國家出臺了一系列有利于外資的政策和法規，包括外資所有權比例的放寬、稅收優惠和企業法制建設等，逐漸為外資創造了更加有利的投資環境。根據世界銀行的數據，阿聯酋和沙特在全球營商環境排名中位列前茅，分別位列第16位和第62位。沙特和阿聯酋的外國直接投資（FDI）分別在2023年達到了255億美元和306億美元，GCC 2023 外商直接投資總額達到了470億美元，已經成為外資流入的主要目的地，并仍在進一步加速中。
此外，從全球投資風險平衡的角度來看，GCC為投資者提供了一個相對低風險的投資環境——政治穩定、低債務水平、貨幣掛鉤美元以及多元化。國際信用評級機構對沙特的標準普爾評級為A/A-1（穩定），阿聯酋則保持AA（穩定）評級。
這些因素共同促使GCC成為一個具備長期發展潛力的市場，吸引著全球資本的流入。隨著未來幾年GCC國家經濟結構的進一步優化、市場開放力度加大，以及基礎設施項目不斷落地，GCC市場的增長潛力無疑將更加巨大。
中東-亞洲優勢互補 是天然的合作伙伴
中沙全面戰略合作伙伴關系持續鞏固深化，中國企業在諸多中東國家的市場需求方面具備技術和能力優勢，雙方需求和優勢互補，是天然的合作伙伴。
中東國家積極推進數字化轉型，而中國企業憑借5G通信、人工智能和云計算等技術優勢，可以在智慧城市和數字經濟領域提供整體解決方案。如易達資本與沙特電信（STC）和阿里云合資成立了沙特云計算公司（SCCC），目前，SCCC已經成為沙特首個超大規模云服務供應商，并占據沙特政府云服務市場60%的份額，不僅為沙特的數字化政府建設提供技術支持，還成為了中沙數字經濟合作的重要標桿。
物流與電商行業也具備合作基礎。根據預測，到2030年，沙特物流市場規模將突破50億美元，這為包括中國物流企業在內的國際投資者提供了持續擴展的機會。例如，易達資本投資的極兔速遞沙特通過建設高自動化轉運中心，為當地電商和跨境貿易提供了高效支持，迅速躋身沙特物流市場前三。
金融科技領域同樣是中沙投資合作中的亮點。根據沙特金融管理局的數據，該領域市場規模正以每年30%以上的速度增長。易達資本支持的Sahm App自推出以來，短短4個月便吸引了超過50萬注冊用戶，成為沙特增長最快的財經應用之一。這表明中國企業不僅在技術層面創新，更在捕捉區域市場需求方面表現出色。
中國企業還可以憑借自身在全球供應鏈領域的完善布局，為中東市場提供從研發到生產再到物流的一體化服務。今年10月，由沙特交通和物流服務部宣布啟動的沙特-中國特別經濟區就是一個典型平臺。該項目由易達資本與薩勒曼國王國際機場合作開發，占地4平方公里，致力于打造覆蓋物流與供應鏈的綜合服務體系。經濟區將通過優化物流設施和產業集群效應，降低中國企業進入沙特市場的門檻，同時提升供應鏈效率，助力中國企業拓展中東、北非及歐洲市場。
易達資本對聯想集團供應鏈賦能平臺聯晟智達的5000萬美元投資便是這一戰略的體現。聯晟智達以數字化、智能化的供應鏈服務，幫助中國企業在中東實現本地化生產與物流整合，同時助力沙特制造業和供應鏈體系的升級發展。通過這樣的合作模式，中國企業不僅能夠借助現有的資源和經驗適應沙特市場需求，還可以通過供應鏈優化進一步提升自身的全球競爭力。當前，聯晟智達也在積極評估進駐沙特-中國特別經濟區的可能性。
沙特的投資環境對本地合作伙伴有較高的依賴性，許多企業采用合資方式進入市場，以更好地適應本地需求。
過去幾年，易達資本通過跨境投資推動了中東北非地區的數字基礎設施、物流及其他領域的多元化發展，如今，隨著能源轉型成為全球經濟發展趨勢之一，易達資本正在擴大投資范圍，涵蓋能源轉型及其相關的供應鏈與技術，支持具有重要潛力的創新項目。
易達資本管理合伙人Cliff Chau在金融和投資行業擁有超過30年經驗，是中國石化銷售股份有限公司董事會成員。曾擔任中國主權基金中國投資有限責任公司（CIC）董事總經理和財務總監，及CIC 風險管理委員會與投資委員會成員。其后加入厚樸投資擔任合伙人，募集基金總金額超過數十億美元。
未來，Cliff Chau將持續深化易達資本在亞太及中東北非的合作伙伴關系，進一步推動易達全球戰略的實施。易達期待，與更多合作伙伴攜手，幫助更多有潛力的企業將業務落地中東北非及其他全球市場。
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