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近期，海內外互聯網巨頭相繼推出AI智能體應用（AI Agent），這是一種以大語言模型為驅動的智能系統，具備高度的自主性和學習能力，能夠自主理解、決策和執行動作，幫助用戶完成工作和生活場景中的復雜任務。受此影響，AI應用板塊持續走強，人工智能主題投資再次回到聚光燈下。

談及近期人工智能板塊的表現，華富人工智能ETF（515980）基金經理、北大人工智能博士郜哲表示，近期科技成長方向面臨一定調整，但結構性機會仍然值得關注：計算機板塊在估值修復普漲之后進入主題輪動，AI應用、鴻蒙、數據要素、信創、等主題相繼表現。長期來看，人工智能行業仍有很大概率成為未來市場的主線行業之一。

算力端來看，英偉達Blackwell芯片目前已全面投產，有望持續拉動相關板塊的盈利預期。國產ASIC芯片在自主可控加速的背景下，訂單持續增加，相關公司盈利預期持續調升。

應用端來看，海外AI應用公司業績超預期，產業趨勢持續驗證。Palantir三季度營收超過分析師預期并上調全年業績指引，理由是美國對其人工智能軟件需求很高。財報顯示，Palantir三季度營收 7.26 億美元，全年營收預期上調至 28.05-28.09億美元，預計全年調整后運營利潤10.54-10.58億美元。國內廠商也在積極推進AI Agent，在AI應用的落地場景上或達成了一定程度的共識。中期維度上，模型的降本以及產品化效果的提升能夠為AI應用的廣泛落地提供基礎。

展望未來，郜哲表示，目前市場大的風格切換時點尚未到來，市場處于從價值向成長風格的過渡時期，波動也較大。后續市場風格能否從價值轉向成長，主要取決于財政是否有更進一步的刺激，以及人工智能、自主可控所引領的 TMT 產業能否有更多的公司業績落地，形成更為明確的產業趨勢。

人工智能經歷了2023年的巨大技術變革后，已成為海內外共識的能獨立于經濟周期的高景氣產業方向之一，而2025年，隨著大模型技術的進一步迭代，以及多模態技術的超預期發展，有望出現大眾接受度更高、粘性更強的AIGC應用，以及自動駕駛、機器人等多模態應用。看好人工智能未來發展潛力的投資者不妨關注華富人工智能ETF（515980），產品跟蹤中證人工智能產業指數（931071），純正AI投資，是投資者布局人工智能產業鏈的有力工具。場外投資者亦可關注華富人工智能ETF聯接基金（A類：008020，C類008021），通過投資于目標 ETF 實現對標的指數的緊密跟蹤，共享科技浪潮帶來的時代紅利。（上述基金由張婭、郜哲、李孝華三位基金經理共同管理。）

注：人工智能行業受市場需求、國家政策、國際地緣政治形勢影響較大，相關上市公司股價波動可能較大，進而導致本基金凈值波動較大，并可能會發生本金虧損。文中所提產品、相關公司及個股僅作為示例，不構成任何投資建議。

風險提示：基金/股市有風險，投資需謹慎。本文關于證券市場、人工智能行業的論述僅為本公司對當下證券市場與相關行業的研究觀點，基于市場環境的不確定和多變性，所涉觀點后續可能隨著市場發生調整或變化。本文數據來自公開資料整理，本公司并不保證本文所載文字及數據的準確性及完整性，不對任何人因使用此類報告的全部或部分內容而引致的任何損失承擔任何責任。投資人購買基金前，應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。投資人應根據個人風險承受能力和投資經驗，審慎參與基金/股市投資。

華富人工智能ETF為股票型ETF基金，采用指數化投資策略，緊密跟蹤中證人工智能產業指數，投資于標的指數成份股和備選成份股的資產比例不低于基金資產凈值的90%，且不低于非現金基金資產的80%。華富人工智能ETF聯接基金為股票型ETF聯接基金，主要投資于目標ETF、標的指數成分股和備選成份股票，其中投資于目標ETF的資產比例不低于基金資產凈值的90%。基金管理人對華富人工智能ETF及其聯接基金的風險評級均為R4級，適合風險承受能力等級為C4級及以上投資者認購。中證人工智能產業指數的歷史收益情況不預示其未來表現，不構成對華富人工智能ETF及其ETF聯接基金業績表現的保證，請投資者關注指數波動的風險。華富人工智能ETF為交易型開放式指數基金，可能發生基金投資組合回報與標的指數回報偏離，指數編制機構停止服務，成份券停牌、摘牌或違約等風險，當基金上市后將在二級市場進行交易，盡管套利機制的存在將使得ETF交易價格與IOPV(基金份額參考凈值)的差異控制在一定范圍內，但ETF交易價格受諸多因素影響可能存在顯著不同于IOPV的情形，投資者買入基金可能存在一定的折溢價風險。華富人工智能ETF聯接基金可能發生基金投資組合業績與目標ETF基金業績存在偏離、不完全一致等風險。

基金投資收益將受到證券市場調整而發生波動，可能會發生本金虧損。有關以上基金的具體風險，請詳見《招募說明書》相關章節。請投資者注意，不同基金銷售機構對本基金的風險評級可能不一致，請根據各銷售機構作出的風險評估以及匹配結果進行購買，并詳細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》等法律文件，了解本基金風險收益特征等具體情況，根據自身風險承受能力等情況自行做出投資選擇。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金管理人提示投資者的“買者自負”原則，在作出投資決策后，與基金投資有關的風險由投資者自行承擔。本產品由華富基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。

基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。