科創(chuàng)板日報
2024-11-24 
科創(chuàng)板千點關(guān)口拉鋸仍有超30只個股創(chuàng)新高撕裂的行情后續(xù)如何演繹？
《科創(chuàng)板日報》11月23日訊 近期以來，受政策面和消息面持續(xù)刺激，科創(chuàng)行情波動加劇。《科創(chuàng)板日報》統(tǒng)計了近30個交易日內(nèi)（10月14日始至11月22日收盤），股價創(chuàng)出歷史新高的科創(chuàng)板公司：
從市值來看，33家公司中有23家市值在百億元以上，其中中芯國際、海光信息、寒武紀(jì)位居前三，市值均超過千億元。
另有10家公司市值在百億元以下。磁谷科技市值最低，僅25億元，其專注于磁懸浮軸承技術(shù)，主要研制大功率高速驅(qū)動設(shè)備和高速高效一體化流體機械設(shè)備。公司的主要產(chǎn)品包括磁懸浮離心式鼓風(fēng)機、磁懸浮空氣壓縮機等。
從市盈率來看，以11月22日收盤價計，9家公司PE-TTM（滾動市盈率）過百，6家公司為負(fù)。其中，中科飛測斷層式地高于其后公司，PE-TTM達3324.92。公開資料顯示，中科飛測是一家專注于半導(dǎo)體檢測設(shè)備的公司，其于今年第二季度研發(fā)費用和新增股份支付共計1.39億，致使影響凈利潤為負(fù)。
從市凈率來看，33家公司PB均高于2，其中9家企業(yè)PB高于10。其中PB位居前二的寒武紀(jì)和海光信息，其總市值也排名靠前。事實上，兩家公司均從事芯片研發(fā)、設(shè)計與技術(shù)創(chuàng)新，偏向于輕資產(chǎn)模式。
從營收、歸母凈利潤及其增速來看，33家公司中有27家今年前三季度實現(xiàn)盈利，有20家實現(xiàn)凈利潤同比增長。
其中，生益電子、百利天恒、晶合集成、思特威、拉普拉斯5家公司利潤增速最為顯著，分別同比增超11倍、8倍、7倍、5倍和3倍。
分行業(yè)（申萬一級）來看，33家創(chuàng)新高的公司中有20家屬于電子板塊（其中18家屬于半導(dǎo)體公司）。從下表可知，估值方面，醫(yī)藥生物板塊平均PE是所有行業(yè)最高，為107.19，電子板塊PE則為負(fù)。行情方面，電子板塊于近30日內(nèi)的平均漲幅相對其他板塊而言并不顯著。
從個股來看，中科藍訊近30個交易日累計漲近80%，系創(chuàng)新高個股中漲幅最大的半導(dǎo)體公司。公開資料顯示，中科藍訊專注于無線音頻SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計與銷售，根據(jù)該公司11月14日公眾號推文，專業(yè)音響品牌FIIL搭載 中科藍訊 BT895x平臺，支持豆包大模型AI功能的耳機，現(xiàn)已上市預(yù)售。
在消息面的帶動下，中科藍訊的市場表現(xiàn)或許只是半導(dǎo)體行情乘上AI“東風(fēng)”的一個縮影。國信證券認(rèn)為，半導(dǎo)體在近2年的下行周期里完成了較為充分的去庫存和供給側(cè)出清，如今在AI算力需求的邊際拉動下、在新一輪終端AI化的創(chuàng)新預(yù)期中，行業(yè)正迎來具備較強持續(xù)性的上行周期。
中信證券11月15日研報表示，2024年9月以來，一系列宏觀政策的出臺大幅改善市場預(yù)期，算力、信創(chuàng)等科技細分領(lǐng)域的支持政策進一步落地，為國產(chǎn)半導(dǎo)體、運營商等領(lǐng)域提供廣闊市場空間。展望2025年，AI的落地會持續(xù)驅(qū)動科技產(chǎn)業(yè)投資，與此同時，宏觀需求的復(fù)蘇和供給端技術(shù)創(chuàng)新也將為細分領(lǐng)域帶來結(jié)構(gòu)性投資機會。
科創(chuàng)50指數(shù)近一個月來在1000點整數(shù)關(guān)口反復(fù)拉鋸。對此，華西證券認(rèn)為，科創(chuàng)板1000點可能只是起點，歷經(jīng)首輪流動性普漲后，預(yù)計后續(xù)將進入到分化上漲行情，行業(yè)板塊、業(yè)績成為重要考量，科創(chuàng)板作為代表性新興產(chǎn)業(yè)，隨著盈利拐點逐漸顯現(xiàn)以及估值修復(fù)，有望迎來二次行情。
該機構(gòu)進一步指出，中小科創(chuàng)較大的預(yù)期差是超額收益的重要來源：科創(chuàng)板開板至今已逾五年，已經(jīng)積累一批基本面良好的硬科技優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)且次新股多，在科技自立自強的迫切需求下，以及新興產(chǎn)業(yè)支持政策發(fā)力下，科創(chuàng)企業(yè)盈利更具修復(fù)韌性；中小市值科創(chuàng)板個股的研究預(yù)期差相對較大、長期成長路徑更為清晰且商業(yè)模式更為先進，受益于上市后資本力量帶來的業(yè)績釋放，有望成為超額收益的重要來源。
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