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11月19日，綠的諧波獲天風證券買入評級，近一個月綠的諧波獲得4份研報關注。研報預計綠的諧波作為國內自主品牌中市占率最高的諧波減速器龍頭，國產替代空間和增量業務空間均較大，且公司產能充足、產品競爭力和盈利能力位于行業前列，預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為1.10、1.92、2.76億元。研報認為，公司的諧波減速器市場占有率為全球第二、國產第一，技術領先。綠的諧波的研發投入持續加大，未來通過規模效應繼續降低成本。減速器市場的進口依賴度較高，而國產替代邏輯清晰，市場空間巨大。同時，隨著工業機器人和數控機床市場的復蘇，以及人形機器人生產成本的降低和人形機器人的量產前夜，諧波減速器需求有望迎來強勁增長。

風險提示：減速器市場競爭加劇；毛利率波動風險；下游市場推進不及預期；政策推動效應不達預期；因技術發展和市場需求變化導致的產品迭代風險；短期凈利潤下降導致市盈率較高的風險；文中假設及盈利預測具有一定主觀性。