財聯社
2025-05-19 
券商晨會精華：地緣政治事件催化，裝備出口成為軍工行業重要發展方向
5月19日訊，上周五市場震蕩調整，三大指數小幅下跌。滬深兩市當日成交額1.09萬億，較上個交易日縮量629億。板塊方面，PEEK材料、可控核聚變、智能座艙、人形機器人等板塊漲幅居前，物流、美容護理、保險、白酒等板塊跌幅居前。截至上周五收盤，滬指跌0.4%，深成指跌0.07%，創業板指跌0.19%。
在今天的券商晨會上，國泰海通證券提出，地緣政治事件催化，裝備出口成為軍工行業重要發展方向；華泰證券表示，看長做短，維持紅利+科技+內需的啞鈴型配置；中信建投認為，大廠推進與機器人企業合作，有望進一步加速人形機器人商業化落地。
國泰海通證券：地緣政治事件催化，裝備出口成為軍工行業重要發展方向
國泰海通證券表示，全球地緣政治格局加速演變，外貿有望打開軍工行業新的增長極，推薦產品或業務與出口密切相關企業。分析認為，在大國博弈加劇的背景下，加大國防投入是當今時代的必選項，內需和外貿有望驅動軍工行業高景氣度，保持發展趨勢長期向好。
華泰證券：看長做短，維持紅利+科技+內需的啞鈴型配置
華泰證券表示，大勢上，結合信用周期指引與財報線索，A股仍處于庫存周期弱企穩，產能周期繼續出清的階段，向上彈性待改善。同時，政策抓落實、穩預期，支撐風險偏好，市場或處于“上有頂、下有底”的狀態。風格上，中期維持紅利+內需+科技的啞鈴型配置，做多波動率。具體擇線上，紅利內部，國有行、水電等運營性資產仍是底倉。科技和內需強調左側思維，科技內部，AI 和軍工電子若調整仍可中期布局。內需內部，三個篩選條件：1、供給收縮有約束；2、政府支出受益；3、人民幣升值受益，建議超配航空、飲料乳品等。
中信建投：大廠推進與機器人企業合作 有望進一步加速人形機器人商業化落地
中信建投表示，華為、騰訊等巨頭積極推進與機器人廠商的合作，依托其在應用場景、AI基礎設施等多維度的能力賦能機器人廠商，助力模型訓練、提高研發效率、開拓應用場景等，有望進一步加速人形機器人的商業化落地，看好大廠合作賦能后機器人廠商的發展。中證指數公司發布科創創業機器人指數，首批樣本名單涵蓋34家公司。預計未來市場將有更多資金流入機器人板塊，尤其是被動管理型產品，有助于板塊行情繼續。堅定看好具身智能方向，包括人形與非人形，建議不拘泥于“人形”深度挖掘“AI＋機器人”的投資機會，諸如外骨骼機器人、靈巧手、傳感器、機器狗這幾個方向，都不以人形的放量為必然前提，且能夠有持續的數據驗證。
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