科創(chuàng)板日報記者陳美
2025-05-12 
分拆上市啟幕！中鼎智能“父子檔”沖擊港股|IPO直通車
《科創(chuàng)板日報》5月11日訊（記者 陳美）近日，中鼎智能(無錫)科技股份有限公司（簡稱“中鼎智能”）向港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市?！犊苿?chuàng)板日報》記者注意到，這是一家從A股上市公司諾力股份(603611.SH)分拆出來的公司。
追溯企業(yè)發(fā)展歷程，中鼎智能成立于2009年2月，初始注冊資本500萬元，此后多次增資。2012年與新能源公司合作，逐步在智能場內(nèi)物流領(lǐng)域嶄露頭角；2016-2019年，諾力股份逐步收購公司股權(quán)并最終全資擁有，借助諾力股份的資源支持，中鼎智能業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大。
招股書顯示，IPO前，諾力股份持有99.6%的股份。股權(quán)穿透顯示，丁毅持股諾力股份28.17%。而中鼎智能的掌舵者丁晟，則為丁毅之子。
在場內(nèi)物流行業(yè)和行政管理領(lǐng)域，丁晟擁有超15年的經(jīng)驗；父親丁毅則出生于1952年，雖然只有高中學(xué)歷，但他通過在浙江大學(xué)成長型企業(yè)總裁高級研修班的學(xué)習(xí)，成功結(jié)業(yè)，獲得了高級經(jīng)濟師職稱。
截至目前，丁毅直接持有諾力股份28.17%的股權(quán)，間接持有中鼎智能28.06%的股權(quán)，對兩家公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向起到了關(guān)鍵的決策作用。
財務(wù)數(shù)據(jù)方面，招股書顯示，中鼎智能在中國智能場內(nèi)物流解決方案行業(yè)排名第四。2022-2024年，公司營收分別為16.43億元、16.95億元和17.98億元，其中智能場內(nèi)物流解決方案是主要收入來源，占比超95%；同期凈利潤為7060萬元、7820萬元和8860萬元。
不過，公司整體毛利率卻呈現(xiàn)波動趨勢，從2022年的14.1%降至2024年的13.1%，各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)分化顯著。具體來看，售后服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率從2022年的68.4%降至2024年的43.9%，反映出不同細分市場競爭格局與成本管控差異。
按行業(yè)細分觀察，汽車零部件智能物流業(yè)務(wù)毛利率波動尤為突出，從2022年的4.2%驟降至2024年的-5.3%；食品行業(yè)智能物流業(yè)務(wù)毛利率亦從10.6%下滑至5.2%。
對此，一位投資人認為，物流行業(yè)競爭白熱化導(dǎo)致企業(yè)定價能力受限，盡管中鼎智能位居行業(yè)第四，但前三名均為成立較早的上市公司，具有先發(fā)優(yōu)勢。
面對毛利率的波動，中鼎智能也在招股書中做出解釋，稱公司新能源行業(yè)解決方案的毛利率在2023年因戰(zhàn)略性降價以提高競標競爭力而下降；汽車零部件業(yè)務(wù)則是由于獲驗收的解決方案數(shù)量相對較少，導(dǎo)致單個項目盈利波動對整體毛利率影響加劇。
上述投資人認為，降價以及驗收方案數(shù)量的相對減少，意味著市場競爭推動商業(yè)談判，導(dǎo)致單個解決方案盈利能力變化較大，使得這些行業(yè)解決方案的毛利率波動明顯?！罢f明公司在不同行業(yè)領(lǐng)域面臨著不同程度的競爭壓力，以致于難以維持穩(wěn)定的毛利率水平?！?/p>
與此同時，該位投資人也指出，市場競爭驅(qū)動的價格談判與項目交付節(jié)奏變化，使得不同行業(yè)解決方案盈利能力穩(wěn)定性不足，反映出公司在多領(lǐng)域面臨差異化競爭壓力?！皬氖袌鼋嵌葋砜?，物流行業(yè)的客戶需求日益多樣化，不同行業(yè)、不同規(guī)模的客戶對物流解決方案的要求各不相同，因此定制化服務(wù)能力成為核心競爭力。”
對于這些趨勢，中鼎智能也稱，通過密切配合這些客戶不斷變化的需求，并根據(jù)他們的個性化需求提供高度定制化的智能場內(nèi)物流解決方案。其中，軟件等集成系統(tǒng)是研發(fā)重點。
《科創(chuàng)板日報》記者注意到，在研發(fā)開支上，2022-2024年分別為6894.4萬元、7130萬元、6584萬元，占到同期營收的4.2%、4.21%、3.66%。
值得一提的是，隨著機器人開始落地工業(yè)場景，中鼎智能擬將本次募資中的一部分用于高級機器人及設(shè)備系統(tǒng)研發(fā)，具體涵蓋：整合四向穿梭車的高密度托盤倉庫機器人，以實現(xiàn)高密度倉儲及靈活、多方向托盤搬運；第二代料箱多層穿梭車系統(tǒng)，增強miniload的高吞吐量倉儲及存取能力；料箱攀爬機器人，使料箱在倉儲架內(nèi)自動垂直移動，優(yōu)化倉儲密度及操作靈活性；以及下一代料箱輸送及分揀系統(tǒng)，改善物流效率及自動化訂單揀選。
相關(guān)推薦
- 免責(zé)聲明
- 本文所包含的觀點僅代表作者個人看法，不代表新火種的觀點。在新火種上獲取的所有信息均不應(yīng)被視為投資建議。新火種對本文可能提及或鏈接的任何項目不表示認可。 交易和投資涉及高風(fēng)險，讀者在采取與本文內(nèi)容相關(guān)的任何行動之前，請務(wù)必進行充分的盡職調(diào)查。最終的決策應(yīng)該基于您自己的獨立判斷。新火種不對因依賴本文觀點而產(chǎn)生的任何金錢損失負任何責(zé)任。
