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在科技創(chuàng)浪潮中，新興產(chǎn)業(yè)與未來(lái)產(chǎn)業(yè)正成為重塑經(jīng)濟(jì)格局、引領(lǐng)社會(huì)發(fā)展的核心動(dòng)力。《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》攜手上海科學(xué)技術(shù)情報(bào)研究所（ISTIS）重磅推出 “產(chǎn)業(yè)內(nèi)參” 。該信息產(chǎn)品緊密追蹤前沿動(dòng)態(tài)與投資動(dòng)向，通過(guò)精準(zhǔn)數(shù)據(jù)、權(quán)威觀點(diǎn)與專業(yè)分析，深度解讀熱門產(chǎn)業(yè)，助您提前掌握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

隨著全球能源轉(zhuǎn)型的深入，多國(guó)主權(quán)財(cái)富基金加速布局清潔能源領(lǐng)域，重點(diǎn)投資方向包括可再生能源、能源基礎(chǔ)設(shè)施、碳減排技術(shù)等。這些基金的投資呈現(xiàn)出“技術(shù)多元、區(qū)域多點(diǎn)、資本聯(lián)合”三大特點(diǎn)，展現(xiàn)出全球資本對(duì)可持續(xù)能源發(fā)展的強(qiáng)烈關(guān)注。

核聚變作為未來(lái)清潔能源的重要方向，吸引了全球范圍內(nèi)的政策性資本和戰(zhàn)略投資。雖然核聚變的商業(yè)化進(jìn)程相對(duì)較為平穩(wěn)，但其戰(zhàn)略意義已逐步顯現(xiàn)，尤其是在能源安全和技術(shù)突破方面，國(guó)家及地方國(guó)資平臺(tái)的提前布局展現(xiàn)出長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃和決心。

1、核聚變：能源革命的未來(lái)關(guān)鍵

核聚變通過(guò)將輕原子核（例如氘和氚）結(jié)合形成較重原子核（例如氦），從而產(chǎn)生熱量，提供能量的過(guò)程與太陽(yáng)的能量釋放機(jī)制相同。相較于傳統(tǒng)的核裂變技術(shù)，核聚變產(chǎn)生的放射性廢物較少，其所需燃料能夠從海水中提取，從而為持續(xù)的能源供應(yīng)提供了新的可能性。該技術(shù)能夠簡(jiǎn)化通向零排放電力的道路，減少對(duì)昂貴儲(chǔ)能技術(shù)和電池系統(tǒng)的依賴，具有改變?nèi)蚰茉锤窬值臐摿Α?/p>

根據(jù)聚變行業(yè)協(xié)會(huì)（FIA）2024年7月發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2024年4月，全球可控核聚變行業(yè)累計(jì)融資已達(dá)71億美元，連續(xù)三年快速增長(zhǎng)，2024年公共資金投入達(dá)4.26億美元，同比增長(zhǎng)57%，顯示出政府對(duì)公私合作模式的高度重視。目前，美國(guó)在全球核聚變商業(yè)化進(jìn)程中仍居領(lǐng)先地位，占據(jù)FIA調(diào)查的25家聚變企業(yè)的半數(shù)以上。其他重要國(guó)家如英國(guó)、德國(guó)、日本和中國(guó)各有3家企業(yè)入選，瑞士首次有兩家企業(yè)參與。此外，澳大利亞、加拿大和法國(guó)也在積極布局。

技術(shù)方面，磁約束技術(shù)最為主流（23家），其他還包括磁慣性約束（5家）、慣性約束（9家）、混合磁/靜電約束（3家）、磁慣性約束（3家）、介子催化聚變（1家）及非傳統(tǒng)方案（3家）。同時(shí)，人工智能（AI）成為推動(dòng)核聚變技術(shù)發(fā)展的重要工具，廣泛應(yīng)用于等離子體控制、反應(yīng)模擬、材料研發(fā)及系統(tǒng)優(yōu)化等方面。盡管AI的應(yīng)用潛力巨大，但仍面臨數(shù)據(jù)質(zhì)量、模型可解釋性和跨學(xué)科協(xié)同等挑戰(zhàn)。

行業(yè)普遍預(yù)測(cè)，核聚變將在本世紀(jì)30年代初實(shí)現(xiàn)聚變發(fā)電，70%的公司認(rèn)為這一目標(biāo)將在2035年前實(shí)現(xiàn)。值得注意的是：這一時(shí)間表自2021年首次發(fā)布以來(lái)幾乎沒(méi)有變化，表明行業(yè)正在按計(jì)劃推進(jìn)。在聚變發(fā)電的基礎(chǔ)上，還需要足夠低的成本和高效的能量轉(zhuǎn)換來(lái)實(shí)現(xiàn)商業(yè)可行性，目前有18家公司預(yù)測(cè)在2035年實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，另有13家公司預(yù)計(jì)這一目標(biāo)將在2040年實(shí)現(xiàn)。

2、國(guó)際國(guó)資投資：英歐政府加速資本投入，強(qiáng)化技術(shù)突破

近期，英國(guó)和歐盟在核聚變領(lǐng)域的投資顯著加速，推動(dòng)技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

（1）英國(guó)：“Starmaker One”基金注資，填補(bǔ)早期融資空白

4月3日，英國(guó)政府宣布向“Starmaker One”核聚變風(fēng)險(xiǎn)投資基金注資2000萬(wàn)英鎊，作為首個(gè)由非美國(guó)國(guó)家政府參與的核聚變創(chuàng)投項(xiàng)目。該基金預(yù)計(jì)總規(guī)模達(dá)1至1.5億英鎊，由East X Ventures管理，專注支持核聚變及其供應(yīng)鏈企業(yè)的早期發(fā)展。

英國(guó)政府希望通過(guò)此次投入實(shí)現(xiàn)五方面目標(biāo)：撬動(dòng)私營(yíng)資本、推動(dòng)技術(shù)商業(yè)化、促進(jìn)高技能就業(yè)、提振區(qū)域經(jīng)濟(jì)，以及提升行業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力，打造“牛津—?jiǎng)蛟鲩L(zhǎng)走廊”聚變技術(shù)集群。

（2）歐盟：EIC基金首次參投，助力德國(guó)企業(yè)突破原型機(jī)階段

德國(guó)初創(chuàng)企業(yè)Marvel Fusion于4月初完成5000萬(wàn)歐元融資，引入歐盟EIC基金、EQT Ventures與Siemens Energy Ventures的新投資。本輪融資將用于激光聚變?cè)驮O(shè)施建設(shè)與關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，目標(biāo)是在2032年前建成演示設(shè)施，并在2036年前實(shí)現(xiàn)商用化。

此次EIC基金的入場(chǎng)尤為引人注目，EIC基金作為歐盟“地平線歐洲”計(jì)劃下的政策性資本工具，定位為“歐洲版淡馬錫”，聚焦支持戰(zhàn)略科技自主與前沿創(chuàng)新。

3、國(guó)內(nèi)國(guó)資投資：加大對(duì)核聚變領(lǐng)域的資金支持

自2023年以來(lái)，國(guó)內(nèi)各類國(guó)資平臺(tái)和政府資金不斷加大對(duì)核聚變領(lǐng)域的投資力度，隨著該技術(shù)的逐步成熟，相關(guān)企業(yè)和項(xiàng)目也迎來(lái)了更為強(qiáng)勁的資本支持。盡管聚變技術(shù)具有較高的技術(shù)門檻和挑戰(zhàn)，商業(yè)化進(jìn)程仍處于起步階段，但資本的持續(xù)推動(dòng)為相關(guān)技術(shù)的突破提供了堅(jiān)實(shí)的保障。

（1）中國(guó)聚變能源公司獲增資

2025年2月28日，中國(guó)核電與浙能電力先后發(fā)布公告，擬通過(guò)增資方式參股中國(guó)聚變能源公司，投資金額分別為10億元和7.5億元。

（2）聚變新能：國(guó)資注資60億元，快速躋身獨(dú)角獸行列

2024年6月，成立僅一年的聚變新能成功獲得國(guó)資近60億元的投資，新增股東包括中國(guó)石油集團(tuán)昆侖資本有限公司與合肥科學(xué)島控股有限公司，多個(gè)老股東也參與了增資，其中除中國(guó)石油集團(tuán)昆侖資本有限公司以外，其余資方均為安徽省地方性國(guó)資。通過(guò)這筆增資，聚變新能的注冊(cè)資本從50億元增至145億元，成為國(guó)內(nèi)注冊(cè)資本最高的商業(yè)核聚變公司。

該公司由中國(guó)科學(xué)院合肥物質(zhì)院等離子體物理研究所提供技術(shù)轉(zhuǎn)讓與授權(quán)，

（3）星環(huán)聚能：兩輪融資持續(xù)推動(dòng)技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程

星環(huán)聚能于2024年3月完成了數(shù)億元人民幣Pre-A輪融資，投資方包括上海知識(shí)產(chǎn)權(quán)基金、華成創(chuàng)投、和玉資本、中科創(chuàng)星等，其中上海知識(shí)產(chǎn)權(quán)基金和中科創(chuàng)星均有國(guó)資背景，分別為上海市政府和中國(guó)科學(xué)院西安光機(jī)所。

2022年6月完成數(shù)億元的天使輪融資，主要投資方包括順為資本、昆侖資本等。其中，昆侖資本是中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司（中石油）旗下的投資平臺(tái)。

該公司團(tuán)隊(duì)來(lái)自清華大學(xué)工程物理系核能聚變實(shí)驗(yàn)室。

（4）翌曦科技：地方平臺(tái)合力推動(dòng)核聚變商業(yè)化

翌曦科技于2025年4月獲得近億元天使+輪融資，由復(fù)容投資領(lǐng)投，昆山高投、福道樂(lè)呈、閔行金投等機(jī)構(gòu)跟投。其中，復(fù)容投資是由復(fù)旦大學(xué)寧波研究院發(fā)起設(shè)立的科技金融與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，昆山高投是由昆山地方政府設(shè)立的投資公司，閔行金投是上海市閔行區(qū)國(guó)有投資平臺(tái)。

2024年10月完成近億元天使輪融資，由上海道禾、華控基金聯(lián)合領(lǐng)投，錫創(chuàng)投、成都空港共同參與。其中，華控基金由中國(guó)華電集團(tuán)公司發(fā)起，錫創(chuàng)投是無(wú)錫市政府設(shè)立的國(guó)有投資平臺(tái)，成都空港則是成都天府國(guó)際機(jī)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)區(qū)的國(guó)有投資公司。

2022年9月完成5000萬(wàn)元種子輪融資，由中科創(chuàng)星領(lǐng)投，合力投資、泓昇基金等跟投。其中中科創(chuàng)星是由中國(guó)科學(xué)院西安光機(jī)所發(fā)起設(shè)立的科技成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)。

該公司是一家源自上海交通大學(xué)高溫超導(dǎo)團(tuán)隊(duì)的企業(yè)。

（5）瀚海聚能：私募資本助力磁約束核聚變技術(shù)研發(fā)

瀚海聚能（成都）科技有限公司于2024年8月完成數(shù)千萬(wàn)元天使輪融資，資方包括華映資本、厚實(shí)基金與奇績(jī)創(chuàng)壇。該公司專注于磁約束核聚變技術(shù)的研發(fā)，旨在推動(dòng)核聚變技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。資方均無(wú)國(guó)資背景。

該公司核心成員來(lái)自中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)、清華大學(xué)、核工業(yè)西南物理研究院、中物院及ITER等頂尖科研院所。

（6）能量奇點(diǎn)：科技巨頭聯(lián)合投資

能量奇點(diǎn)于2023年4月完成Pre-A輪融資，融資金額接近4億元人民幣，由米哈游與蔚來(lái)資本共同領(lǐng)投，紅杉中國(guó)種子基金和藍(lán)馳創(chuàng)投跟投。截至目前，能量奇點(diǎn)累計(jì)融資近8億元，投資方包括ENLIGHTENMENT、米哈游、蔚來(lái)資本、云和方圓、黑門股權(quán)基金等，資方均無(wú)國(guó)資背景。