財聯社
2025-03-26 
【午報】三大指數均小幅收跌，可控核聚變概念逆勢爆發，算力股持續退潮
一、【早盤盤面回顧】
3月25日訊，市場早盤震蕩調整，三大指數小幅下跌。滬深兩市半日成交額7848億，較上個交易日縮量883億。盤面上市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3700只個股下跌。從板塊來看，可控核聚變概念股逆勢大漲，蘭石重裝等10余股漲停。軍工概念股震蕩走強，鴻遠電子漲停。煤炭、電力等周期股表現活躍，大有能源漲停。下跌方面，算力概念股持續調整，首都在線跌超10%。截至收盤，滬指跌0.18%，深成指跌0.63%，創業板指跌0.63%。
個股來看，今日早盤漲停數量為37家（不包括ST及未開板新股），炸板率為36%，連板股數量為8家，市場高度降至3板，分別為太陽電纜與尤夫股份，王子新材、中毅達、合鍛智能、石英股份、江蘇新能、正和生態2連板。
板塊上，可控核聚變漲幅居前，中洲特材、久盛電氣、哈焊華通、弘訊科技、永鼎股份、百利電氣等個股漲停。
行業方面，近期，我國多個核聚變試驗裝置取得突破進展，近年來國內多家企業啟動聚變項目規劃，并于2024年—2026年密集開啟裝置安裝，推動國內聚變行業進一步發展。中信證券指出，可控核聚變產業鏈關鍵材料及裝置環節有望受益于國內外裝置加速建設階段的訂單需求。后續可重點關注核心材料及裝置環節，在聚變裝置加速落地過程中的訂單受益表現。
軍工電子也于盤中表現活躍，鴻遠電子漲停，宏達電子、國光電子、火炬電子、振華科技等個股漲幅居前。消息面上，企查查APP顯示，近日，國家軍民融合產業投資基金二期有限責任公司成立，注冊資本596億元。企查查股權穿透顯示，該公司由國家國財政部、中國航空工業集團等共同持股。
國金證券研報指出，2025年是十四五規劃的收官之年，預計會有大量的訂單補發，從而推動行業的景氣度恢復，將為軍工企業帶來更多的市場機會和收入增長點；另一方面，軍方和重點單位都在積極制定十五五規劃，以打造未來五年的增長點。這意味著軍工行業將迎來新一輪的發展機遇。
煤炭、電力等周期股表現活躍，大有能源、江蘇新能漲停，珈偉新能、寧波能源、杭州熱電、遼寧能源等個股漲幅居前。
廣發證券發布研報稱，公用事業板塊企穩與催化信號同步顯現，煤價超預期下跌及水電蓄能釋放推動火電、水電業績預期反轉，疊加高股息策略和市值管理方案密集落地，板塊配置價值凸顯。
國海證券同樣在研報中指出，煤炭開采行業供應端約束邏輯未變，需求端可能階段性起伏波動，價格亦呈現一定震蕩和動態再平衡，頭部煤炭企業資產質量高，賬上現金流充沛，呈現“高盈利、高現金流、高壁壘、高分紅、高安全邊際”五高特征。建議把握低位煤炭板塊的價值屬性。
此外，算力概念股持續調整，甘咨詢、浙大網新跌停，首都在線、錦雞股份、宏景科技跌超10%，杭鋼股份、海南華鐵、航錦科技、朗科科技同樣跌幅居前。
綜合來看，今日市場延續震蕩整理，三大指數小幅下跌。個股依舊是跌多漲少，其中可控核聚變概念股逆勢爆發，板塊中10余股漲停。另一方面AI算力方向的退潮仍在延續，首都在線等前期人氣標的再遭重挫。而在風險偏好進一步下降的背景下，電力、煤炭等防御性板塊再獲資金青睞。整體而言，目前市場仍處于短線退潮階段，靜待風險充分釋放后再尋低吸機會或更為穩妥。
午間漲停分析圖
二、【市場新聞聚焦】
1、3月25日訊， 阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信在香港舉行的匯豐全球投資峰會上表示，開始看到人工智能(AI)數據中心建設出現泡沫苗頭。美國的許多數據中心投資公告都是“重復”或相互重疊的。阿里巴巴的員工數量觸底，將“重新啟動并重新招聘”。公司將通過股息為股東提供合理回報。
2、3月25日訊，國家衛生健康委決定組織開展2025年人口高質量發展研究揭榜攻關活動。其中，在推動人口高質量發展方面，系統梳理人口高質量發展的理論及實踐成果，進一步完善人口高質量發展理論體系。開展人口高質量發展的相關定量研究。研究梳理與人口發展相關的法律法規、政策制度，從推動人口高質量發展的視角對政策環境進行思考與設計；在完善生育支持政策體系方面，基于多源數據和國內外比較的視角，分析當前我國生育醫療服務、生育假期、生育保險、育兒補貼、托育服務、教育、住房、就業等支持措施實施現狀及存在問題，開展政策效果評估，研究提出進一步完善生育支持措施、加強中長期政策儲備的建議；在營造生育友好社會氛圍方面，研究提出加強人口高質量發展宣傳教育、構建新型婚育文化、建設生育友好型社會的政策建議。
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