財聯(lián)社
2025-03-04 
券商晨會精華：以低位景氣改善品種應對擾動
3月3日訊，2月各大主要指數(shù)月線均收紅，其中滬指累計漲超2%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲12.95%，北證50指數(shù)大漲23.53%。上周五指數(shù)全天低開低走，創(chuàng)業(yè)指數(shù)領跌。滬深兩市當日成交額1.87萬億，較上個交易日縮量1376億。板塊方面，油氣、白酒等少數(shù)板塊上漲，機器人、CPO、銅纜高速連接、通信設備等板塊跌幅居前。截至上周五收盤，滬指跌1.98%，深成指跌2.89%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.82%。
在今天的券商晨會上，中金表示，短期AH價差仍有收窄空間，港股上漲彈性有望好于A股；中建信投認為，外部擾動穩(wěn)定之后，春季行情依然有望繼續(xù)；華泰證券提出，以低位景氣改善品種應對擾動。
中金公司：短期AH價差仍有收窄空間 港股上漲彈性有望好于A股
中金公司認為，短期（1—3個月）AH價差仍有收窄空間，港股上漲彈性有望好于A股，在此期間重點關注外部不確定性對AH價差影響。中期（3個月到1年）維度需觀察A股港股在估值、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)上的景氣度變化，若我國穩(wěn)增長政策加碼帶來投資者信心進一步回升，偏影響A股盈利的地產(chǎn)鏈、新能源鏈壓力釋緩，A股有望相對港股重新占優(yōu)。
中建信投：外部擾動穩(wěn)定之后，春季行情依然有望繼續(xù)
中建信投表示，短期市場迎來震蕩整固，但整體來說，外部擾動穩(wěn)定之后，春季行情依然有望繼續(xù)，需求回穩(wěn)與供給收縮帶來的盈利改善與資金流入等中期環(huán)境更沒有改變，產(chǎn)業(yè)趨勢共識下，科技成長板塊仍為主線，從全球比較與選擇的角度來看，中國資產(chǎn)信心重估的中期趨勢預計也將延續(xù)。近期重點關注行業(yè)：國產(chǎn)算力、消費電子、汽車智能化、軍工、服務消費、地產(chǎn)、鋼鐵等；關注主題：央國企市值管理，機器人，AI+等。
華泰證券：以低位景氣改善品種應對擾動
華泰證券表示，上周，A股出現(xiàn)調(diào)整，泛科技板塊調(diào)整幅度較大。造成調(diào)整的主要原因是，泛科技板塊浮盈水平及擁擠度處于高位，本身脆弱性上升；海外關稅等風險擾動造成全球風險資產(chǎn)risk-off；國內(nèi)將進入政策和數(shù)據(jù)觀察期，部分資金止盈。展望看，中期，中國資產(chǎn)重估仍有基礎，泛科技大概率仍是主線。短期，基本面預期進一步改善需要數(shù)據(jù)和政策驗證，外部關稅擾動反復。應對上，建議增配低位且景氣改善的品種，包括：1）泛科技內(nèi)部增配前期估值修復程度相對小且景氣改善的方向；2）增配政策重視、業(yè)績潛在彈性大，且景氣改善的部分服務消費；3）增配長線資金偏好的低β紅利。
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