財聯(lián)社
2025-02-19 
重要會議引領民企大展身手，基金公司解讀：科技已成重要投資主線
財聯(lián)社2月18日訊（記者 閆軍）2月17日的民營企業(yè)座談會再次成為資本市場的風向標，18日上午，恒生科技指數一度上漲3%至5665.33點，快手漲超9%，京東健康漲超8%，阿里健康漲超6%，小米集團、嗶哩嗶哩、華虹半導體漲超5%。
科技引領港股、A股AI、新能源板塊的上漲，關鍵指數拾級而上，成交額逐步放大，民營企業(yè)座談會的召開，企業(yè)家現(xiàn)身重要會議并發(fā)言，讓相關企業(yè)再次獲得關注。會議指出，新時代新征程民營經濟發(fā)展前景廣闊、大有可為，廣大民營企業(yè)和民營企業(yè)家大顯身手正當其時。
高層對民營企業(yè)有定調、有期許，會后，多家基金公司給出解讀?；鸸局赋?，在對外中美科技競賽、對內高質量發(fā)展的背景下，高層重申對民營企業(yè)的重視，從發(fā)言企業(yè)家來看，聚焦在硬科技領域，反映出在當前發(fā)展新質生產力的階段主要聚焦于實體產業(yè)。此外，也有機構表示，期待接下來會有支持性政策出臺。
主基調：希望民營企業(yè)“大顯身手”，培育新質生產力
民營企業(yè)在經濟發(fā)展中起著重要的作用，平安基金指出，一方面經濟需要全力穩(wěn)增長、擴內需，民營經濟在就業(yè)等方面發(fā)揮著重要的作用；另一方面，在對外中美科技競賽，對內高質量發(fā)展的背景下，民營經濟有了新的定位，需要其對科技創(chuàng)新的貢獻。此次時隔7年再次召開民企座談會，釋放了鼓勵支持民營經濟的積極信號。
從會后發(fā)布的重要講話來看，高層再次對民營經濟定調進行了強調。平安基金表示，上一次民營企業(yè)座談會是在2018年11月，主要是反駁民營經濟退場論，希望民營企業(yè)“可以吃下定心丸、安心謀發(fā)展”。本次會議再度強調“黨和國家對民營經濟發(fā)展的基本方針政策，已經納入中國特色社會主義制度體系，將一以貫之堅持和落實，不能變，也不會變”。
對民營企業(yè)提出進一步希望，新時代新征程民營經濟發(fā)展前景廣闊、大有可為，廣大民營企業(yè)和民營企業(yè)家大顯身手正當其時，要“加強自主創(chuàng)新，轉變發(fā)展方式，努力為推動科技創(chuàng)新、培育新質生產力等多作貢獻”。
座談會后，有基金公司表示，近幾年，國內高端制造業(yè)取得一系列重要突破，尤其是近期連續(xù)突破的機器人、DeepSeek，甚至《哪吒2》進入影史前十、文化出海，均為多重考驗下取得的重大成績。因此，這次大會不能簡單定義為民企困境反轉，更像是對民企發(fā)展的表彰肯定。
另有基金公司表示，從前排企業(yè)家行業(yè)分布看，科技含量較高，發(fā)言的6位企業(yè)家更是主要聚焦在硬科技領域，反映出在當前發(fā)展新質生產力的階段主要聚焦于實體產業(yè)。
業(yè)內期待后續(xù)支持性政策出臺
平安基金表示，通過梳理會議內容，傳遞出以下三個方面的重要舉措：
首先，重點抓手在于促進公平競爭、破除民企融資難、清償民企欠款、保護民營企業(yè)家權益等。
二是座談會強調要堅決破除依法平等使用生產要素、公平參與市場競爭的各種障礙，解決民營企業(yè)融資難融資貴、拖欠民營企業(yè)賬款問題。
三是要強化執(zhí)法監(jiān)督，集中整治亂收費、亂罰款、亂檢查、亂查封，切實依法保護民營企業(yè)和民營企業(yè)家合法權益。
新質生產力企業(yè)家代表發(fā)言也引起基金公司的關注。摩根資產管理中國權益成長組長兼資深基金經理郭晨表示，中國科技發(fā)展持續(xù)在向世界先進水平靠攏，這使得中國科技資產性價比提高，凸顯投資價值。隨著一系列經濟政策的出臺，中國經濟逐漸企穩(wěn)回升。在這樣的大環(huán)境下，海外投資者有望重新審視并看好中國市場，中國資產也將逐步回歸合理估值水平。
另有基金公司表示，期待接下來兩會等時間節(jié)點上，會有支持性政策出臺，尤其是聚焦在高科技領域突破領域。
未來一年或若干年，科技將成為重要的投資主線
對于科技投資方向的機會，長期研究和布局科技主線的郭晨認為，未來一年甚至若干年，科技或將是重要的投資主線。AI在經歷了DeepSeek爆發(fā)所帶來的投資機會之后，未來有望迎來AI應用大規(guī)模推廣所帶來的更大范圍的投資機會，其中不僅包含AI硬件、AI軟件，也有AI向各行業(yè)滲透所產生的效率提高和模式變化。部分具有全球競爭力的A股上市公司，其估值相較于成熟市場的可比公司仍有吸引力，這些優(yōu)質公司的價值重估或將持續(xù)。
泓德基金也分析，在過去很長一段時間里，外資對于中國權益資產的配置邏輯基于中國龐大的人口數量，主要集中在白酒、醫(yī)藥、消費品等板塊。而在DeepSeek爆火之后，一種新的敘事邏輯或開始在外資中廣泛傳播，即中國經濟不只是消費，中國科技公司的競爭力應該得到價值重估。
在中美科技相互狂飆競速的時代，一旦資金意識到中國科技的競爭力，“美國科技公司+1”的投資策略也可能變成全球資金做多中國的底層邏輯。
展望未來，泓德基金表示，DeepSeek的突破性成果打破了過去兩年美國在前沿大模型的主導地位，有望顯著降低中國企業(yè)發(fā)展大模型的硬件門檻，推動包括算力芯片、云服務、端側智能和2B/2C應用在內的中國科技產業(yè)鏈進入新一輪創(chuàng)新周期，市場也在熱切尋找中國的科技巨頭。
企業(yè)家某種程度上是成長股的代名詞
今年以來，中國風險資產在全球配置中具備比較優(yōu)勢，其中科技成長一枝獨秀。創(chuàng)金合信首席經濟學家魏鳳春同時提醒投資者，成長股不會一帆風順。
圍繞著春節(jié)期間《哪吒2》票房創(chuàng)紀錄、DeepSeek大模型沖擊全球科技以及人形機器人春晚大放異彩等代表性事件，他表示，可以推演出一下投資上的結論。
首先，企業(yè)家某種程度上是成長股的代名詞。投資就是投人，具有創(chuàng)新精神的企業(yè)家是我們戰(zhàn)略布局成長股的重中之重。新一代企業(yè)家普遍具有浪漫的理想主義情懷，追求極致的商品和服務體驗，真正地以客戶為中心。
其次，資本的有序擴張有了明確的方向。過去幾年在主導產業(yè)的變換中，資本的無序擴張受到遏制，金融風險弱化，但沒有明確的投資目標。上述實踐無論是技術、商業(yè)模式還是組織都有創(chuàng)新，很好解決了成長過程中的成本與收益的沖突。這些樣本為資本有序擴張?zhí)峁┝饲逦穆窂剑步忾_了政策的困惑。這一判斷對于未來幾年大類資產的配置具有戰(zhàn)略性的意義，需要認真觀察，未雨綢繆。
第三，創(chuàng)新主體的重新認知。對風險與失敗的忍受度是創(chuàng)新成功的基礎，國有資本與民營資本在創(chuàng)新中的機理天然不同。在《民營企業(yè)促進法》呼之欲出之際，這些科技企業(yè)的表現(xiàn)重新詮釋了企業(yè)家精神，這是成長股布局的藍海。
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