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2025-01-28 
高盛眼中的特朗普2.0趨勢(shì)：電力需求將加速核能股仍是亮點(diǎn)
1月27日訊（編輯 瀟湘）高盛在最新研究報(bào)告《美國(guó)政策影響：可靠性、人工智能/數(shù)據(jù)中心電力激增、更多核能/更少電動(dòng)汽車(chē)》中拋出了不少干貨，其中也談到了特朗普上任首周宣布的“國(guó)家能源緊急狀態(tài)”行政令以及“星際之門(mén)”人工智能基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。
高盛分析師Brian Singer、Brendan Corbett等人在報(bào)告中指出，盡管特朗普總統(tǒng)的行政令凍結(jié)了所有《通脹削減法案》的資金支出，但由于企業(yè)/消費(fèi)者/政策制定者/監(jiān)管機(jī)構(gòu)的諸多優(yōu)先考量，他們?nèi)匀弧翱春枚鄠€(gè)可持續(xù)主題”：
高盛分析團(tuán)隊(duì)指出，多種驅(qū)動(dòng)因素將匯聚在一起，影響2025年可持續(xù)投資主題和更廣泛的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，為其他主題提供順風(fēng)車(chē)，這包括了可靠性和效率(能源、資源和土地)、人工智能/數(shù)據(jù)中心電力需求供應(yīng)鏈、跨行業(yè)的優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)商、自動(dòng)化、培訓(xùn)/再培訓(xùn)、女性經(jīng)濟(jì)學(xué)和可負(fù)擔(dān)性/可及性。
高盛認(rèn)為，綠色資本支出將有利于支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化。
高盛分析師還對(duì)特朗普上周宣布的與能源和人工智能相關(guān)的行政令進(jìn)行了細(xì)分。高盛指出，美國(guó)新政府上任頭幾天，特朗普總統(tǒng)發(fā)布了一系列行政命令，宣布國(guó)家能源緊急狀態(tài)，審查風(fēng)能許可并推廣可負(fù)擔(dān)/可靠的能源和國(guó)內(nèi)自然資源。這與我們之前的報(bào)告大體一致。特別是關(guān)于：
而與高盛之前的報(bào)告不一致的地方則是，除了高盛之前的報(bào)告中討論的主題之外，特朗普政府上任初期發(fā)布的行政命令還包括了：
高盛就此羅列了2025年關(guān)鍵主題的四個(gè)投資要點(diǎn)。高盛指出：
高盛分析師對(duì)數(shù)據(jù)中心電力需求激增進(jìn)行了一番分析。高盛研究表示，到2030年，數(shù)據(jù)中心的電力需求將比2023年的水平增加160%-165%。在美國(guó)，這意味著數(shù)據(jù)中心將為美國(guó)整體電力需求貢獻(xiàn)約1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率。
到2030年，數(shù)據(jù)中心的電力需求將從占全球整體電力需求的1%-2%上升到3%-4%。在美國(guó)，增長(zhǎng)的速度甚至更快，到2030年將從2023年的4%增長(zhǎng)一倍以上。如果全球數(shù)據(jù)中心視作一個(gè)國(guó)家，那么它將成為全球十大電力消費(fèi)國(guó)之一。
不過(guò)高盛分析師也警告稱，在數(shù)據(jù)中心電力需求激增的背景下，五個(gè)潛在限制因素可能對(duì)他們最新的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)：
在特朗普政府的有利因素以及電力需求持續(xù)上升的背景下，高盛分析師們將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向了美國(guó)“基礎(chǔ)設(shè)施投資不足” 。高盛的公用事業(yè)研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，美國(guó)和歐盟27國(guó)的電力消費(fèi)將在2030年前加速，達(dá)到20多年未見(jiàn)的水平。
最后，高盛分析師表示，特朗普時(shí)代正在發(fā)生更重大的轉(zhuǎn)變：“美國(guó)加速核能發(fā)電擴(kuò)張，加上減少電動(dòng)汽車(chē)激勵(lì)措施，可能不會(huì)破壞整體的綠色資本支出，同時(shí)有可能導(dǎo)致長(zhǎng)期碳排放凈減少。”
對(duì)此，知名財(cái)經(jīng)博客網(wǎng)站zerohedge指出，高盛的報(bào)告似乎再度點(diǎn)明了過(guò)去四年的一大市場(chǎng)主題：交易核能。
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