新火種
2023-11-20 
秀肌肉！騰訊三季報來了，大股東應聲大漲！混元大模型嶄露頭角，這一業務收入創新高
互聯網科技巨頭騰訊正式發布三季報。
11月15日，騰訊最新財報顯示，騰訊積極落實增效提質舉措，拓展含金量更高的新業務，并在大模型領域取得重要進展。第三季度實現營收1546.3億元，同比增長10%；凈利潤（Non-IFRS）449.2億元，同比增長39%。自去年下半年以來，騰訊凈利增速持續多個季度領先于營收增速。
值得關注的是，騰訊網絡廣告業務收入同比增長20%至257億元，創下歷史新高。騰訊也在財報中首度披露，騰訊泛內循環廣告收入（鏈接微信小程序、視頻號、公眾號和企業微信落地頁的廣告收入）同比增長30%，并貢獻了超過一半的微信廣告收入。
騰訊三季報公布后，大股東Naspers漲幅擴大至3.5%。
騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“我們實現了堅實且高質量的收入增長，顯著的利潤率提升，以及結構性經營杠桿。視頻號和小游戲等新興業務為我們貢獻了高利潤率的收入來源，同時我們將重心從發展空間較少的業務轉移至增長潛力更高的業務。我們正在加大投資人工智能模型，為我們的產品賦予新的功能，并提升對內容和廣告的精準推薦能力。我們不僅致力于將領先的人工智能能力定位為自身業務發展的倍增器，也讓其為我們的企業客戶，乃至整個社會創造價值。”
微信生態貢獻可持續收入
騰訊財報顯示，第三季度微信及WeChat合并月活賬戶數達13.36億，同比增長2%。微信生態的黏性和活躍度持續增強，為創作者、開發者、商家提供創收助力，同時推動自身商業價值變現，持續貢獻高毛利收入。
作為微信生態內最具增長潛力的產品之一，視頻號展現出強勁的發展勢頭。本季度，視頻號總播放量同比增長超過50%，原創內容播放量增長強勁。視頻號成功孵化出越來越多原創作者，為自身內容生態帶來共贏，進一步提升了平臺的內容質量和多樣性。
視頻號對騰訊而言雖處于紅利釋放早期，但已帶來可觀的業績增量。僅上季度視頻號廣告收入就突破30億元，本季視頻號廣告收入環比增長顯著，得益于播放量和用戶使用時長的增加，同時廣告加載率百分比保持穩定。此外，視頻號直播技術服務費也成了騰訊企業服務收入的重要來源，極大地改善了該業務的利潤率。
除視頻號外，微信生態內的其他創新業務如小程序、小游戲、企業微信和搜一搜等也不斷帶來驚喜。財報披露，小游戲平臺服務費增加，貢獻社交網絡收入增量。
據財報，第三季度騰訊泛內循環廣告收入同比增長超過30%，并貢獻了超過一半的微信廣告收入。這一增長主要得益于微信生態內各種創新工具的綜合助力，包括鏈接微信小程序、視頻號、公眾號和企業微信落地頁的廣告收入，為廣告主大幅提升獲客效益、加強與潛在消費者的互動，以及銷售轉化率。
騰訊混元助力內外部提效
如果說微信生態的發展潛力源于商業價值實現，那么AI技術的引入則為騰訊開拓了全新的戰略視野。
廣告業務是大模型應用價值最顯著的領域之一。第三季度騰訊廣告收入同比增長20%至257億元，增速領先于廣告行業大盤。據財報，騰訊拓展了廣告人工智能模型的參數，以提高定向和歸因的準確性。同時騰訊向廣告主提供生成式人工智能工具，使他們能夠通過文本描述自動生成廣告素材，并適配各廣告庫存生成多尺寸的素材。
今年9月，騰訊混元大模型在公開亮相，僅一個月后，騰訊混元再次升級，開放“文生圖”功能，模型的穩定性和可靠性穩步提升。
騰訊混元大模型不僅在技術上有所突破，更因其實用特性和廣泛的應用前景而受到關注。在騰訊內部，超過180個業務已接入騰訊混元進行測試，并取得初步效果，包括騰訊會議、騰訊文檔、企業微信、騰訊廣告、微信支付和微信搜一搜等。
除了在內部應用，騰訊混元大模型還通過騰訊云對外開放，為不同行業提供支持。眾多客戶已將其應用于智能問答、內容創作、數據分析等多個場景，涉及零售、教育、金融等多個行業，積極助力合作伙伴提效。此外，今年9月，騰訊混元也已開始面向C端用戶開放體驗。
在技術飛速發展的背后，騰訊持續加大研發投入。本季度騰訊研發開支為164.5億元，自2018年以來，騰訊累計研發投入已經超過2532.2億元。
通過內循環和AI技術推動核心業務增長的同時，騰訊持續推進海外戰略布局。以游戲業務為核心，騰訊在海外營業收入強勁增長，整體競爭力不斷增強。與三季度騰訊游戲460億元的收入大盤相比，本季海外游戲收入占比達29%，強化了其作為騰訊游戲“第二增長曲線”的角色。此外，本季騰訊本土游戲市場收入同比增長5%到327億元。
數實經濟收入突破520億元
財報顯示，騰訊最大的營收貢獻板塊早已不再是游戲而是數實經濟。
其中，第三季度代表數實經濟的金融科技和企業服務收入同比增長16%至520.5億元，首次突破500億元大關。其營收占比已經連續10個季度超過30%，本季度為34%。
財報指出，本季金融科技服務收入維持雙位數同比增長，得益于商業支付活動增加和理財服務收入增長。企業服務收入較上個季度實現更快的同比增長，得益于騰訊在前期進行的云服務業務結構優化，以及視頻號帶貨技術服務費增加。
值得關注的是，騰訊企業服務業務已連續三個季度在財報中呈現積極趨勢。從一季度的收入同比增速轉正、毛利率顯著提升，到二季度的低雙位數增長和云服務增長，再到該季度繼續增長，表明該項業務正在持續向好。
目前，騰訊云已經打造出以云計算、數據庫、音視頻、安全、大數據、AI等技術能力為基礎的產品創新體系，以應對科技革命和產業變革的挑戰。同時，騰訊云的合作伙伴生態持續擴大，現與11000家合作伙伴共同服務超過200萬家客戶。
股票回購將創新高
作為港股的“股王”，去年以來騰訊在回購方面不遺余力。
騰訊三季報披露，在第三季度（7月、8月和9月）3個月中，騰訊以總代價約153億港元購回了合計4751.92萬股。騰訊表示，購回股份已經被注銷，進行回購旨在長遠提高股東價值。
此前，騰訊半年業績顯示，2023年上半年，騰訊以約169億港元的總代價，合計購回了共4834.65萬股股份并已注銷。
這意味著，今年1月至9月，騰訊合計斥資了322億港元回購了9586.57萬股騰訊股票，創下騰訊回購歷史上新高。
回溯過往，騰訊2021年合計斥資26億港元回購，2022年合計斥資338億港元回購，今年前三季度回購金融322億港元已經接近去年全年，若在第四季度繼續回購，則大概率超過2022年全年回購金額。
騰訊回購一方面是為了提高股東價值，另一方面也可能是為了應對大股東減持壓力。
2022年6月27日，騰訊大股東Prosus及Naspers宣布，將有序場內出售所持騰訊股份，所獲資金將支持Prosus及Naspers的股份回購計劃。根據港交所披露，Naspers Limited在大約兩年的時間內，共計減持騰訊2.8億股，持股比例相應從28.86%下降到25.99%。
在騰訊持續回購之下，近期騰訊的股價有所回升，截至11月15日收盤，騰訊收于322.6港元/股，上漲4.81%，總市值3.07萬億港元。
責編：戰術恒
校對：王朝全
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