21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
2024-12-28 
AI浪潮高漲，中興通訊迎來(lái)價(jià)值重估
由AI大模型掀起的智能計(jì)算需求正持續(xù)高漲，也攪動(dòng)著A股市場(chǎng)情緒。
近日字節(jié)跳動(dòng)旗下智能助手豆包發(fā)布視覺(jué)理解模型，小米被曝正著手搭建自己的GPU萬(wàn)卡集群等消息，都成為驅(qū)動(dòng)資本市場(chǎng)波瀾的外部條件。
其中備受資本市場(chǎng)熱捧的公司就包括中興通訊，從12月17日開始截至12月27日收盤，中興通訊股價(jià)大約從31.35元/股一路波動(dòng)中上行，最高至41.62元/股，整體漲幅約32.76%，27日股價(jià)有所回落，收盤市值約1917億元。
（中興通訊近兩周股價(jià)快速提升）
作為早期主打通信設(shè)備業(yè)務(wù)的廠商，中興通訊此前已經(jīng)提出，定位從“全連接”向“連接+算力”拓展，算力相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)也被公司視為“第二曲線”。
12月20日，中興通訊曾發(fā)布公告稱，公司股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)20%以上，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化；字節(jié)跳動(dòng)也否認(rèn)了市場(chǎng)傳聞其與中興探討成立新品牌或開展芯片合作的消息。但后續(xù)中興通訊股價(jià)仍在上行，這也顯示出，市場(chǎng)上看到了其在AI智算產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)布局進(jìn)展。
財(cái)報(bào)中沒(méi)有具體披露中興在AI產(chǎn)業(yè)鏈中的收入貢獻(xiàn)，但AI業(yè)務(wù)實(shí)際上是滲透到了公司定位的運(yùn)營(yíng)商、政企、消費(fèi)者三大業(yè)務(wù)線中，從基礎(chǔ)設(shè)施、大模型、行業(yè)應(yīng)用等維度推進(jìn)業(yè)務(wù)落地。那么中興通訊的AI業(yè)務(wù)成分到底有多高？
智算需求旺盛
本次股價(jià)擾動(dòng)的根源一定程度在于市場(chǎng)對(duì)智能計(jì)算的需求正持續(xù)旺盛。
IDC在12月中旬發(fā)布的統(tǒng)計(jì)顯示，智算服務(wù)市場(chǎng)以遠(yuǎn)超預(yù)期的增速在高速成長(zhǎng)，且未來(lái)五年仍將保持超高增速成長(zhǎng)。2024上半年中國(guó)智算服務(wù)整體市場(chǎng)同比增長(zhǎng)79.6%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)146.1億元人民幣。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，目前互聯(lián)網(wǎng)廠商是智算需求的重要主體，但其實(shí)頭部智能硬件廠商也在陸續(xù)部署自己的智能計(jì)算能力。除了前述小米的計(jì)劃，OPPO在今年初也公開介紹過(guò)其在東莞濱海灣建設(shè)數(shù)據(jù)中心的概況，這意味著在AI大模型驅(qū)動(dòng)下，各類型廠商都在積極建設(shè)自身AI體系化能力。
通信行業(yè)更是如此，隨著國(guó)內(nèi)5G大規(guī)模建設(shè)取得成效，接下來(lái)通信運(yùn)營(yíng)商在無(wú)線通信領(lǐng)域的資本開支正減弱，但算力相關(guān)投入?yún)s在增多。
一方面，通信與AI能力融合將為通信技術(shù)向前演進(jìn)打開更多商業(yè)化空間；另一方面，通信能力本身也是智算生態(tài)建設(shè)中必不可少的要素。
近日中國(guó)信通院發(fā)布的2025年通信業(yè)十大趨勢(shì)中就提到兩個(gè)與AI相關(guān)的內(nèi)容：智能算力步入萬(wàn)卡時(shí)代，全盤調(diào)度提升計(jì)算效率；網(wǎng)絡(luò)智能雙向融合賦能，智算推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)創(chuàng)新。
上海證券指出，2024年，中國(guó)電信云/算力投資計(jì)劃180億元，智算算力累計(jì)超過(guò)21EFLOPS；中國(guó)移動(dòng)算力開支計(jì)劃為475億元，較2023年上漲21.5%，計(jì)劃通用算力累計(jì)達(dá)9EFLOPS，智算算力累計(jì)超過(guò)17EFLOPS；中國(guó)聯(lián)通在算網(wǎng)數(shù)智投資方面將堅(jiān)持適度超前、加快布局。
據(jù)該機(jī)構(gòu)分析，2024年以來(lái)，運(yùn)營(yíng)商開展了幾次重要的算力服務(wù)器集采。招標(biāo)中，運(yùn)營(yíng)商不僅注重服務(wù)器性能、功耗、擴(kuò)展性、穩(wěn)定性、運(yùn)維效率等方面，還要考慮是否能夠滿足大數(shù)據(jù)和人工智能業(yè)務(wù)的算力需求。
運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)是中興通訊一直以來(lái)的核心營(yíng)收支撐，隨著運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)發(fā)展側(cè)重的拓展，中興通訊也在順勢(shì)改變。
此前中興通訊執(zhí)行副總裁、首席運(yùn)營(yíng)官謝峻石曾分析，2024年看到三大運(yùn)營(yíng)商資本開支中對(duì)無(wú)線投資開始下降，對(duì)算網(wǎng)投資加大。中興在2021年確立第二曲線發(fā)展策略，也跟隨運(yùn)營(yíng)商客戶的云網(wǎng)轉(zhuǎn)型步伐，積極拓展在服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、交換機(jī)、5G行業(yè)應(yīng)用等第二曲線業(yè)務(wù)的產(chǎn)品。
中興通訊總裁徐子陽(yáng)此前在公開演講中指出，當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨三大難題：成本高、能耗大、商業(yè)模式?jīng)]有形成完整閉環(huán)。
對(duì)此，可以從三方面緩解這些難題。首先是以網(wǎng)強(qiáng)算，“單顆GPU處理能力很重要，但以網(wǎng)強(qiáng)算、構(gòu)建更大規(guī)模集群是重要方案。”他指出，中興通訊與中國(guó)移動(dòng)推進(jìn)GPU的開放互聯(lián)，聯(lián)合研發(fā)新互聯(lián)超節(jié)點(diǎn)AI服務(wù)器，突破傳統(tǒng)GPU服務(wù)器的通信瓶頸。未來(lái)，還可將高帶寬域（HBD）從機(jī)內(nèi)擴(kuò)展至機(jī)間互聯(lián)，為構(gòu)建更大規(guī)模的超節(jié)點(diǎn)奠定基礎(chǔ)。
同時(shí)，訓(xùn)推并舉才能加速商業(yè)閉環(huán)，中興通訊與中國(guó)移動(dòng)共同探索訓(xùn)推一體機(jī)，期望解決大模型商用的“最后一公里”難題。“智睿魔方AiCube”智算一體機(jī)已經(jīng)賦能8個(gè)行業(yè)、20多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。此外要做到開放解耦，倡導(dǎo)推進(jìn)軟硬解耦、訓(xùn)推解耦、模型解耦。
AI+生態(tài)落地
雖然未在財(cái)報(bào)中明確披露AI相關(guān)業(yè)務(wù)帶來(lái)的具體營(yíng)收，但AI其實(shí)貫穿了中興通訊旗下運(yùn)營(yíng)商、政企、消費(fèi)者三大業(yè)務(wù)線。這與AI本身屬于一種底層基礎(chǔ)設(shè)施也密切關(guān)聯(lián)。
今年半年報(bào)中，公司高層提到對(duì)2024年下半年的業(yè)務(wù)展望。其中在運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，將聯(lián)合運(yùn)營(yíng)商開展算力網(wǎng)絡(luò)、云網(wǎng)融合創(chuàng)新，推進(jìn)服務(wù)器及存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)、數(shù)據(jù)中心配套、全棧全域智算解決方案等業(yè)務(wù)。
此外在政企市場(chǎng)，推出新一代智算服務(wù)器、高端存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)等產(chǎn)品。服務(wù)器及存儲(chǔ)專注于互聯(lián)網(wǎng)、金融、電力行業(yè)頭部客戶，落地JDM（聯(lián)合設(shè)計(jì)制造）深度合作模式；數(shù)據(jù)中心交換機(jī)加速布局互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)，國(guó)內(nèi)訂貨同比快速增長(zhǎng)。消費(fèi)者業(yè)務(wù)提出“AI for All”理念，布局全系A(chǔ)I終端。
在交換機(jī)業(yè)務(wù)方面，中興通訊承載網(wǎng)副總經(jīng)理李新雙此前接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)指出，面對(duì)智算中心對(duì)數(shù)據(jù)交換和傳輸?shù)男乱螅信d通訊交換機(jī)產(chǎn)品基于20多年的研發(fā)積累，推出星云智算網(wǎng)絡(luò)方案，并已在多個(gè)市場(chǎng)項(xiàng)目規(guī)模中標(biāo)。
他介紹，公司緊跟智算中心趨勢(shì)，研發(fā)并推出包括盒式12.8T、盒式51.2T、框式核心交換機(jī)和白盒交換機(jī)等系列產(chǎn)品，滿足千卡、萬(wàn)卡、十萬(wàn)卡GPU集群組網(wǎng)需求。
“中興在交換機(jī)市場(chǎng)的布局是全面且深入的，包括數(shù)據(jù)中心交換機(jī)和園區(qū)交換機(jī)。策略是多元化發(fā)展，既要在數(shù)據(jù)中心交換機(jī)等高端市場(chǎng)上保持領(lǐng)先地位，也要確保在園區(qū)交換機(jī)等傳統(tǒng)市場(chǎng)上保持穩(wěn)固的市場(chǎng)份額。”他對(duì)記者介紹，在交換機(jī)市場(chǎng)，中興已經(jīng)在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)云、公有云、私有云等新增市場(chǎng)項(xiàng)目中取得顯著成果，同時(shí)在互聯(lián)網(wǎng)、金融等行業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)突破。
中興通訊在三季報(bào)中披露，在智算基礎(chǔ)設(shè)施和平臺(tái)技術(shù)方面，推出了“一機(jī)多芯”開放架構(gòu)AI服務(wù)器，兼容適配主流GPU，并以網(wǎng)強(qiáng)算，基于自研芯片推出2*200G網(wǎng)卡；推進(jìn)OLink高速總線互聯(lián)標(biāo)準(zhǔn)，并自研大容量交換芯片，在超萬(wàn)卡集群核心技術(shù)、算力原生、智算中心長(zhǎng)距互聯(lián)、推理任務(wù)智能分發(fā)等前瞻技術(shù)方向上開展研究。
大模型研發(fā)和應(yīng)用也是必不可少的一環(huán)。今年6月的MWC上海期間，中興通訊發(fā)布全棧自研的星云通信大模型，包括從14B參數(shù)到100B參數(shù)的多個(gè)版本，目標(biāo)是要構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)高階自智的加速器。三季報(bào)指出，公司自研星云系列大模型，其中研發(fā)大模型有效帶動(dòng)研發(fā)效率提升；通信大模型在反詐、重保、新通話、體驗(yàn)保障等場(chǎng)景落地應(yīng)用，加速自智網(wǎng)絡(luò)進(jìn)階。
中興通訊首席發(fā)展官崔麗指出，AI未來(lái)發(fā)展一定是融合性的，智算建設(shè)是系統(tǒng)化工程，僅靠純GPU堆砌無(wú)法實(shí)現(xiàn)。為此，中興通訊對(duì)內(nèi)通過(guò)“芯片+整機(jī)+組裝式研發(fā)+大模型”的方式啟動(dòng)智算拓；對(duì)外依托在通信領(lǐng)域的深耕、組裝式研發(fā)、軟件、硬件和系統(tǒng)工程實(shí)踐等優(yōu)勢(shì)，與產(chǎn)業(yè)伙伴共同推進(jìn)產(chǎn)業(yè)突破。
AI大模型的發(fā)展為通信產(chǎn)業(yè)鏈廠商提出新發(fā)展挑戰(zhàn)的同時(shí)也帶來(lái)新增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈廠商合作并行正顯得愈發(fā)重要。
（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
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