新火種
2024-12-13 
中信建投：AI搜索類產品不斷迭代滿足用戶需求滲透率有望持續提升
智通財經APP獲悉，中信建投發布研報稱，11月27日，360推出“納米搜索”，具備“搜、學、寫、創”四大核心能力，將搜索結果轉變為創作資源，上線首日訪問量已超過100萬。除“納米搜索”外，當前主流AI搜索產品主要形態可分為“網頁內容集成”和“答案生成”兩類，前者主要在原有搜索引擎添加AI總結功能，后者則強調直接生成用戶所需的回答。隨著近幾個月來AI搜索類產品不斷迭代，多樣化產品能更好滿足用戶需求，AI搜索滲透率有望持續提升。建議關注三大投資方向：1)持續看多國產化受益政府類開支增加，近期訂單頻出已有顯現;2)看多新一代計算平臺和新一代生產力工具;3)關注化債及數據要素相關標的。
中信建投主要觀點如下：
360推出“納米搜索”，實現“搜索即創作”。11月27日晚，360集團正式推出全新多模態內容創作引擎“納米搜索”，憑借“搜、學、寫、創”四大核心能力構建了完整的工作流。具體而言，“納米搜索”以搜索為起點，用戶可以通過語音、文字、拍照、視頻等多模態方式進行搜索。同時，“納米搜索”還針對美食評論、計算卡路里、發朋友圈等高頻場景進行了功能封裝，大幅提高了回答的可用性;搜索出結果后，“納米搜索”能夠對內容進行深度學習并分析理解，不僅能夠為用戶提供全方位的解答，更為后續從創作提供了知識基礎;在“寫”方面，“納米搜索”強調圖文視頻均可改寫，文檔修改潤色、報告總結提煉、視頻內容轉其他形式(如脫口秀、評書)等都不再話下;最后，“納米搜索”實現了“一切皆可創”，任何內容都能一鍵生成視頻，大幅降低了創作者門檻。以直播帶貨為例，上傳一段單人原聲視頻，再輸入一段帶貨文案，即可生成對應人物的口播視頻。
該行認為，“納米搜索”進一步將AI搜索賽道推進至創作領域，將所有搜索結果轉變為創作資源，從而更好服務用戶工作需求。據央廣網，截至11月28日下午，納米搜索已快速上升至iOS App Store效率榜30位;數據顯示，納米搜索正式上線首日訪問量已超過100萬。
而在“納米搜索”之前，主流AI搜索產品主要形態可分為“網頁內容集成”和“答案生成”兩類，前者主要為傳統搜索引擎廠商為產品添加的AI功能模塊，代表包括谷歌AI Overviews和百度AI智能回答;后者則為當前AI搜索更普遍的形態，通常以對話的形式直接回答問題的結果，并附上參考的鏈接來源，主要產品包括New Bing、Perplexity、百度文小言、秘塔AI搜索等：
1)“網頁內容集成”類AI搜索產品：
AI Overviews：2024年5月，谷歌在I/O大會上推出AI Overviews服務，人們將可通過提問、聊天的方式進行AI搜索，并獲得AI生成的答案。從界面上，AI Overviews位于搜索頁面的頂部，用戶能夠看到來自多個網站的AI內容摘要，從而更快速的獲取問題答案。10月，AI Overviews 廣告正式上線，用戶在谷歌進行特定的搜索時，將可能在AI生成的摘要中看到相關產品的廣告。
百度AI智能回答：百度AI智能回答同樣在現有的搜索引擎上添加了AI能力，當用戶進行搜索時，百度會自動調用AI智能回答，匯總給出完整的回答結果;而在部分問題如“9.11和9.8誰大”上，百度AI智能回答則會將AI回答入口設置為動態，用戶可以自行選擇是否用大模型進行回答;同時，百度AI智能回答可以根據意圖識別調用對應的智能體，便于用戶獲取更垂類、更有效的信息;此外，百度搜索AI功能同樣具備多模態能力，不僅可以識圖，還可以解讀醫療報告、進行圖片創作等。2024年11月21日，李彥宏在第三季度業績會上透露，百度搜索上已有超過20%的結果頁面涵蓋AI生成內容，較上季度的18%同比提升2個百分點。
2)“答案生成”類AI搜索產品：
New Bing：New Bing是微軟基于ChatGPT開發的智能搜索引擎，其接入互聯網，能夠檢索網絡上的各種信息，對用戶的要求進行反饋。New Bing的多模態能力則能夠將相關圖片或視頻顯示在文字結果的下方，從而更直觀地展現結果。此外，New Bing還具備歷史記錄功能，通過保留歷史對話，使用戶可以在不同時間就同一個問題進行連續問答。
Perplexity：Perplexity早在2022年8月即推出 AI 對話式搜索引擎，用戶可以向聊天機器人助理進行提問，該助理將實時回應從互聯網獲取的信息，以及它使用的信息來源。從搜索功能看，Perplexity提供探索模塊、搜索模塊、學術模塊、視頻模塊和社交媒體模塊等，允許用戶根據需求搜索特定領域的信息，不僅能搜索、導出價值報告，還能分類存儲，便于用戶回溯。同時，Perplexity還會在AI回答的下方提供一系列相關問題，進一步吸引用戶對回答的興趣。從用戶量看，Perplexity AI上線第一個月便吸引了220萬訪客;據外媒統計，目前Perplexity的單人搜索頻次是谷歌的3倍左右，預計在2024年底月活可能達到1億水平。
百度文小言：2024年9月4日，百度文心一言APP在上線一年后更名為文小言，定位百度旗下“新搜索”智能助手，推出了富媒體搜索、多模態輸入、文本與圖片創作、高擬真數字人等能力，上線記憶和自由訂閱等AI功能。其中，記憶能力通過記憶簿實現，不僅能使“文小言”永久記錄用戶要求牢記的信息，還能夠支持訂閱未來時間段的信息，提供更個性化的服務;多模態能力使“文小言”支持文檔、圖片、語音等各類材料輸入，以及文字、語音、通話等多形式輸出;創作能力則指“文小言”支持改簡歷、改論文、拍圖寫文、搜圖/生圖/修圖等多種功能，更好滿足用戶需求。
秘塔AI搜索：秘塔科技于2024年2月推出秘塔AI搜索，從法律等垂直領域延拓至通用領域。內容呈現上，秘塔AI搜索更符合知識/研究工作者的使用習慣，以結構化和要點梳理的形式生成結果;其具備特色的文庫、播客搜索則進一步拓寬了語料來源。同時，秘塔AI搜索還支持寫文章、生成思維導圖、生成PPT等功能，結合高效的工作流任務管理方式，全面服務用戶辦公需求。此外，秘塔搜索近期還上線了專題收藏功能，支持用戶將生成或查詢的特定內容進行收藏，形成自己的專屬知識庫，從而在搜索時限定范圍，提高搜索準確性。
AI 搜索產品快速迭代，滲透率有望不斷提升。 總體而言，“網頁內容集成”類AI搜索產品主要在原有搜索引擎添加AI總結功能，使用戶能夠更便捷的了解鏈接中的內容;“答案生成”類AI搜索產品更進一步，強調直接生成用戶所需的回答，而非可能包含或不包含答案的網頁列表;360推出的“納米搜索”，則將搜索與創作相聯系，將搜索結果轉變為創作資源，更好的迎合短視頻時代全民創作趨勢，服務用戶需求。近幾個月來，AI搜索類產品不斷迭代，主要在擴大信息來源、提升搜索廣度、定向垂域搜索等方面進行優化，“納米搜索”則從創作的角度更新了產品形態，隨著多樣化的產品更好滿足用戶需求，AI搜索滲透率有望持續提升。
風險提示
(1)宏觀經濟下行風險；(2)應收賬款壞賬風險；(3)行業競爭加劇；(4)國際環境變化影響：國際貿易摩擦加劇，美國不斷對中國科技施壓,對于海外收入占比較高公司可能形成影響。
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