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2024-12-05 
漲幅已被提前透支？全球第二大資產(chǎn)管理公司警告：小心AI股回調(diào)
12月4日訊（編輯 瀟湘）全球資管巨頭先鋒領(lǐng)航(Vanguard)近日警告說，投資者今年對(duì)AI股的熱捧，可能過度渲染了該技術(shù)的短期潛力，從而增加了股價(jià)“回調(diào)”的風(fēng)險(xiǎn)。
先鋒領(lǐng)航集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joe Davis表示，盡管人工智能(AI)技術(shù)的影響可能與個(gè)人電腦(PC)類似——自1980年代以來，個(gè)人電腦的普及革命性地改變了生產(chǎn)力和就業(yè)，但投資者對(duì)于人工智能潛力的押注已經(jīng)過頭了。
這家全球第二大資產(chǎn)管理公司高管的謹(jǐn)慎言論，顯然加劇了投資者之間的激烈爭(zhēng)論，即在最近幾個(gè)月大漲之后，那些搭上AI浪潮的公司是否被高估了。
“我們認(rèn)為，人工智能最終的影響力超過PC的概率大約在60%到65%之間。而美國股市今天的定價(jià)則大約反映了90%的概率，”Davis指出。
他領(lǐng)導(dǎo)著這家資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)10萬億美元的資產(chǎn)管理公司的投資策略小組。
PC帶來的生產(chǎn)率提升以及對(duì)其潛力的樂觀預(yù)期，曾推動(dòng)了20世紀(jì)90年代末期股票價(jià)格的強(qiáng)勁上漲，并最終導(dǎo)致了2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅。
Davis補(bǔ)充道：“從經(jīng)濟(jì)角度來看，我們大致處于1992年，但從市場(chǎng)估值角度來看，我可以說我們已處于1997年。”
今年以來，標(biāo)普500指數(shù)已累計(jì)上漲了27%，AI概念股的飆升依然是推動(dòng)華爾街股市全面上漲的關(guān)鍵因素。光是AI“賣鏟人”英偉達(dá)就貢獻(xiàn)了標(biāo)普500指數(shù)約五分之一的漲幅，漲幅超過 180%。其他在人工智能方面投入巨資的大型科技公司的股價(jià)也紛紛上漲，而諸如OpenAI等未上市的AI初創(chuàng)企業(yè)則獲得了高昂的估值。
但Davis警告稱，與AI投資熱潮最密切相關(guān)的公司最終可能不會(huì)成為最大的受益者，無論未來幾年AI將帶來怎樣的變革。
“實(shí)際上，科技領(lǐng)域之外的公司也在使用這項(xiàng)技術(shù)——醫(yī)院、公用事業(yè)、金融公司，”他表示，“與此同時(shí)，新進(jìn)入人工智能領(lǐng)域的公司也在不斷涌現(xiàn)，因此在人工智能公司的投資回報(bào)將會(huì)下降。”
他補(bǔ)充道：“具有諷刺意味的是，即使這項(xiàng)技術(shù)確實(shí)具有變革性，你仍然可以對(duì)導(dǎo)致變革本身的股票價(jià)格進(jìn)行（估值）修正。”
當(dāng)然，Davis也警告稱，任何回調(diào)的時(shí)機(jī)都很難判斷：“我只是不知道它是否會(huì)在2025年開始。”
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