財聯社
2024-12-04 
“超強牛市”不可復制？沃頓商學院教授：美股明年料不溫不火，看好小盤股！
財聯社12月3日訊（編輯 黃君芝）標普500指數在2023年飆升26%，而今年更是有望上漲27%。但來自世界首屈一指的商學院——沃頓商學院的金融學教授杰里米·西格爾周一表示，經過兩年的強勁上漲，標普500指數明年的回報率恐怕不會那么“驚艷”。
他在接受采訪時表示，“我預計明年會平靜得多。我的意思是，我們已經經歷了兩個轟動的年份，2023年和2024年，所以我預計標準普爾500指數明年的回報率可能在0到10%的范圍內?！?/p>
他還補充說，市場上占主導地位的科技股明年的回報率可能會“持平”。
今年迄今，標普500指數已累計上漲27.5%。但今年美股主要的漲幅是由人工智能（AI）熱潮以及“科技七巨頭”等大型科技股推動的。但根據西格爾的說法，包括亞馬遜、英偉達和Meta等公司在內的所謂“科技七巨頭”的表現開始落后。
“也許這一次，我們會看到過去兩年對美股漲勢貢獻最大的股票開始疲軟。如果它們明年真的表現不佳，甚至真的沒有增長，標普500指數就很難取得像2023年和2024年那樣的漲幅?！彼a充說。
無獨有偶。美國銀行（Bank of America）日前也表示，科技股可能正走向周期性峰值。該行認為，這在很大程度上取決于未來的債券收益率，因為收益率上升可能會在2025年限制風險資產。
另一方面，盡管科技股今年一直是標準普爾500指數上漲的一大催化劑，但最近幾周，特朗普再次當選美國總統也為美國股市增添了不少“動力”。
事實上，自11月5日大選以來，小盤股羅素2000指數已經上漲了7%，因為投資者認為國內公司將從特朗普的放松管制和減稅承諾中獲益。交易員們還押注，這位即將上任的總統將實施有利于市場的政策，這將提振小盤股等被忽視的資產。
西格爾也說：“也許‘科技七巨頭’明年不會有什么作為，但那些被相對低估的中小型股，最終將迎來他們的好日子。”
不過，也有一些市場觀察人士對小盤股進一步上漲的能力不太確定。例如，凱投宏觀（Capital Economics）在上個月的一份報告指出，在特朗普2016年首次贏得大選后，小盤股同樣飆升，但在2017年全年表現不佳。
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