新華財經
2024-11-30 
兩個月上漲超120%！這家服務器電源龍頭領跑新華出海電新行業
新華財經上海11月29日電（談瑞、周子涵）近期國內外AI、大模型的熱度再次升高。隨著市場關注度快速上行和國內算力建設超前投入，作為基礎設施的服務器產業鏈，在行業空間快速擴容邏輯下已經進入高景氣區間，多只龍頭公司的股價率先走出了漂亮的上揚曲線。
作為國內服務器電源行業當仁不讓的龍頭之一，新華制造出海優選50指數成份股歐陸通，本周股價漲幅21.17%，近60日漲幅高達127.87%，大幅跑贏相關行業指數，同期中證全指數據中心指數、中證全指計算機指數分別上漲48%、72%。
回顧歐陸通本輪行情，實際是從8月底一份“擲地有聲”的半年報發布后啟動的。
據其當時披露的2024半年報，即使在全球經濟不確定的大背景下，歐陸通依然實現了大幅度的營收提速和盈利改善：2024年上半年，公司實現營收15.99億元，同比增長23.5%；實現歸母凈利潤8633.9萬元，同比增長933.8%；實現扣非后歸母凈利潤7848.3萬元，同比增長149.1%。
歸母凈利潤933.8%的超高同比增幅背后，是AI算力浪潮涌動掀起的巨大成長空間。多位券商分析師彼時已經明確指出，這一業績主要受到公司數據中心電源業務的高增速拉動，歐陸通是市場上少數有能力實現高功率服務器電源規模銷售的電源供應商，因此，強烈看好公司積極把握服務器AI浪潮下產業升級國產替代機會，持續開拓新應用領域。
這份半年報發布當日，歐陸通股價已經搶先跳空高開。自此開始，其價格一路攀升、斜率愈發陡峭，至11月28日（本周四）一度刷新92元整的近四年新高。
根據10月31日歐陸通披露的2024年三季報，公司高功率數據中心電源業務延續強勁增長，推動第三季度營收增速進一步提升至38.17%，且單季度營收再創歷史新高。
資料顯示，歐陸通的數據中心電源業務覆蓋了多款符合人工智能（AI）和機器學習（ML）等高性能、高功率密度需求的服務器電源產品及解決方案，包括3200W鈦金M-CRPS服務器電源、1300W-3600W鈦金CRPS服務器電源、3300W-5500W鈦金和超鈦金GPU服務器電源、浸沒式液冷服務器電源及機架式電源（Power Shelf）解決方案等，可支持NVIDIA系列GPU服務器。
而在產業鏈方面，歐陸通稱，已經服務富士康、浪潮信息、華勤、聯想、中興、新華三等服務器廠商，并在海外建立起了銷售隊伍，推進導入海外客戶，包括北美頭部云廠商。
強勢業績之下，市場對于海外市場拓展持續抱有極高期望。
近日，有投資者在互動平臺向歐陸通提問，公司目前產能是否滿足潛在大幅增加的數據中心電源需求，尤其是高功率數據中心電源方面的需求。對此，歐陸通回應表示，公司在全球范圍內布局產能，以滿足不同市場和客戶的需求，并且能夠根據客戶的需求增加對應的產能。未來，公司將繼續緊密跟蹤服務器產業升級趨勢和AI產業增長機遇，積極把握國產替代機會，并將加快海外市場拓展，以優異的技術實力、高質量高性能的產品、領先的成本競爭力，持續挖掘存量和增量客戶需求。
不過，關于歐陸通近期強勢業績預期助推下的股價快速上漲，也有機構提醒須關注電源行業市場競爭烈度加劇的風險。中信建投證券人工智能行業分析師方子簫表示，電源行業的產品研發速度較快，其他廠商進入高功率電源市場很可能會加劇市場競爭。據測算，若歐陸通的服務器電源毛利率出現0.5pct /1pct /1.5pct 的降低，則對應利潤分別會減少0.07億元／0.14億元／0.21億元。此外，由于歐陸通業務面向全球市場，匯兌損益風險在投資過程中也不容忽視。
從新華出海系列指數的市場表現來看，本周隨著行情回暖，四條指數悉數震蕩上行，漲幅均超過1%，其中超八成的成份股周內收漲。除了歐陸通（300870.SZ）周漲21.17%以外，湯姆貓（300459.SZ）、愛旭股份（600732.SH）、浙江鼎力（603338.SH）等成份股表現也較為突出，周內漲幅都超過了10%。
（文章來源：新華財經）
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