科創板日報
2024-11-18 
聯蕓科技科創板IPO在即募資凈額縮水近5億元海康威視等為股東
《科創板日報》11月15日訊（記者 陳俊清） 新“國九條”后科創板首家IPO上會企業——聯蕓科技即將登陸資本市場。
近日，聯蕓科技披露了上市發行公告，本次公開發行股票數量為1億股，發行后公司總共股本為4.6億股。按本次發行價格11.25元/股和1億股的新股發行數量計算，扣除發行費用后，預計募集資金凈額10.33億元，較原計劃募資額縮水近5億元。
聯蕓科技董事會秘書、財務總監錢曉飛在今日（11月15日）舉行的投資者交流會上表示，其新一代數據存儲主控芯片系列產品研發與產業化項目將設立存儲主控芯片試驗室，項目達產后將形成年產3960萬片新一代存儲主控芯片的產業規模。
▍近年來業績波動較大 存儲主控芯片項目現新進展
根據招股書顯示，聯蕓科技是一家提供數據存儲主控芯片、AIoT信號處理及傳輸芯片的平臺型芯片設計企業。該公司采用集成電路芯片設計企業通行的Fabless 模式，將研發力量投入到集成電路芯片設計、解決方案開發和質量把控等環節。
在數據存儲主控芯片領域，2023年底，聯蕓科技固態硬盤主控芯片出貨量占比達到22%，全球排名第二。
值得一提的是，在參與聯蕓科技戰略配售的投資方中，有國內存儲芯片領域龍頭企業長江存儲，以及國內領先的存儲芯片和先進封測制造企業?佰維存儲的身影。以上兩家公司也是聯蕓科技的重要下游客戶。
從財務數據來看，聯蕓科技近年來營收與凈利潤波動較大。特別是在2022年，該公司凈利潤出現了大幅下滑。
2021年至2023年各期期末，聯蕓科技營收分別約為5.79億元、5.73億元、10.34億元；凈利潤分別約為4512.39萬元、-7916.06萬元、5222.96萬元。另據招股書顯示，該公司從2014年設立至2022年改制，未分配利潤為-5717.66萬元。
對于近年來公司出現較大業績波動的情況，聯蕓科技董事長方小玲在今日（11月15日）舉辦的投資者交流會上表示，該公司近年來一直保持著較高強度的研發投入。同時，為了激勵核心員工進行員工持股，股份支付金額較大，造成了該公司短期的盈利狀況沒有體現。
具體到業務來看，聯蕓科技包含芯片產品和技術服務兩部分業務，芯片產品除2023年外，其占主營業務收入比重均為100%。其中，數據存儲主控芯片占比從2021年底的67.35%，逐步提升至2024年6月底的83%。而AIoT信號處理及傳輸芯片產品收入與占主要業務收入比例總體仍呈下降趨勢。
聯蕓科技董事會秘書、財務總監錢曉飛向《科創板日報》記者表示，數據存儲主控芯片是目前該公司的主營業務之一。其另一大業務方向AIoT芯片發展勢頭良好，有望成為其未來業務增長點。
聯蕓科技董事長方小玲補充道，隨著5G技術的逐漸成熟，可實現的應用場景更加豐富和完善，各行各業“萬物互聯”的深度廣度已得到進一步拓展。
根據GSMA數據，預計2025年全球物聯網終端設備連接數量將達到250億個，其中工業物聯網終端設備連接數量占比超過50%。全球物聯網終端設備連接數量的持續增長也推動了對AIoT芯片的需求。
與此同時，聯蕓科技董事會秘書、財務總監錢曉飛在今日（11月15日）舉行的投資者交流會上公布了該公司存儲主控芯片項目的最新進展。
“新一代數據存儲主控芯片系列產品研發與產業化項目將設立存儲主控芯片試驗室，項目達產后將形成年產3960萬片新一代存儲主控芯片的產業規模。”錢曉飛表示。
對于未來研發方向，聯蕓科技董事、總經理李國陽表示，針對不斷增長的數據存儲要求，相關NVMe協議、高速NAND、PC整機等也相繼推出新的標準，目標在未來推出PCIe Gen5固態硬盤主控芯片，以滿足整機以及消費類終端對于更高速、更大容量、更低延遲的存儲產品的要求。
“與業內現有的技術水平相比，該芯片產品支持全系列3D NAND顆粒；支持四通路第五代PCIe協議；支持聯蕓科技新一代NAND糾錯技術； 支持數據端到端保護技術。目前，該項目已投入研發資金29,554.08萬元，目前正處于產品設計開發的關鍵階段。”李國陽說道。
▍募資凈額縮水近5億元 曾因關聯交易等遭上交所問詢
聯蕓科技本次募投項目預計使用募集資金金額為15.2億元。按本次發行價格11.25元/股和1億股的新股發行數量計算，若本次發行成功，預計該公司募集資金總額11.25億元，扣除約9163.42萬元（不含增值稅）的發行費用后，預計募集資金凈額10.33億元，較原計劃募資額縮水近5億元。
對此，聯蕓科技董事會秘書、財務總監錢曉飛表示，該公司根據經營情況和未來發展規劃合理確定本次募集資金的用途和相應規模。
值得注意的是，聯蕓科技的募資計劃相較其2023年2月的募資計劃，缺少了“補充流動資金”這一項目。而該募資項目的取消，也使聯蕓科技受到上海證券交易所的問詢。
首先是對公司獨立性的質疑。在股權架構方面，聯蕓科技的股權結構較為分散，無控股股東。其董事長方小玲直接持有公司8.41%的股份，并通過其控制的持股平臺弘菱投資、同進投資、芯享投資合計控制公司45.22%的股份，系該公司實際控制人。
但前十大股東中海康威視及其子公司海康科技合計持股37.38%，且聯蕓科技部分高管仍在海康威視任職。海康威視2023年年報顯示，聯蕓科技為其聯營企業。
其次是關聯交易：2021年至2023年，聯蕓科技向關聯方銷售商品、提供服務的金額分別為22,248.90萬元、21,528.18萬元及31,767.37萬元，占營業收入的比例分別為38.44%、37.57%及30.73%，關聯交易均超30%。
聯蕓科技對客戶E及其關聯方、江波龍的依賴尤為嚴重。最新招股書顯示，報告期內，這兩大關聯方每年貢獻的收入不低于45%。
與此同時，報告期內，聯蕓科技前五大客戶收入占營業收入的比例分別為75.91%、76.11%、 73.12%和76.81%，該公司向前五大供應商的采購金額占各年度采購總額的比例分別為85.29%、 92.10%、93.30%和94.17%，供應商較為集中。
其中，該公司晶圓的供應商為臺積電。報告期內，其向臺積電的采購金額占當年采購總額的比例分別為55.77%、66.08%、63.62%和71.23%，采購占比較高。
對此，聯蕓科技董事長方小玲表示，該公司目前主要面向行業頭部客戶銷售產品，隨著產品體系和市場渠道的不斷完善，其客戶群體將會持續拓展。
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