新火種
2024-11-17 
聞泰科技年報發布：2023年營收增長5.40%，AIPC項目量產有望引領新增長
聞泰科技日前發布2023年度財報及2024年一季度報告。數據顯示，2023年，聞泰科技實現營業收入612.13億元，同比增長5.40%；歸母凈利潤為11.81億元，同比下降19.00%。2024年第一季度，實現營業收入162.5億元，同比增長13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.4億元，同比下降69%。
關于業績變動，聞泰科技表示，半導體業務受到產業處于下行周期等因素影響；產品集成業務主要是受消費電子市場需求低迷，部分原材料漲價，以及工廠人力成本上升等因素影響。
值得關注的是，聞泰科技過去多個高功率分立器件業務實現量產或進入新市場，將獲得新的增長空間，同時模擬IC組合、功率管理IC和信號調節IC等新產品也將進一步滿足市場需求。同時，AI PC項目已實現量產，AI手機業務正在共同研發中，隨著經濟狀況好轉、下游市場需求穩步回升，公司穩健增長依然可期。
研發投入力度不減 功率半導體業務獲新增長空間
2023年，聞泰科技半導體業務實現收入為152.26億元，同比下降4.85%，業務毛利率為38.59%，實現凈利潤為24.26億元。
聞泰科技表示，2023年半導體行業在整體下行中存在結構分化：其中，消費電子市場疲軟，汽車市場需求總體強勁，不過受市場需求等多方面因素影響，汽車市場需求在2023年第四季度出現增長階段性放緩跡象。
2023年，聞泰科技半導體業務汽車、移動及穿戴設備、工業與電力、計算機設備、消費領域的銷售收入占比分別為62.8%、6.9%、21.7%、4.8%、3.8%。其中汽車領域包括電動汽車仍然是公司半導體業務的主要收入來源。
聞泰科技表示，未來公司半導體業務一方面將憑借MOSFET、邏輯等產品的車規優勢，在汽車領域繼續發力，提升汽車客戶單車應用料號與單車價值，并提高在新能源汽車客戶中的滲透率；另一方面，將繼續加大新產品研發，加速推動技術進步與迭代，加快高功率分立器件（IGBT、SiC和GaN）和模塊、模擬IC組合、功率管理IC和信號調節IC等產品研發。
在消費電子應用領域，聞泰科技面對去年市場整體需求疲軟、產業鏈周期等影響，公司產品集成業務在發展戰略方面堅持全球化布局和可持續發展，積極開拓廣闊的海外市場。據介紹，其產品在手機、平板、筆電、IoT、家電和汽車電子領域服務全球范圍的頭部品牌客戶。
從區域來看，聞泰科技半導體業務收入主要來自海外，其中在2023年第四季度，歐洲、美洲地區半導體需求疲弱。聞泰科技表示，面對市場環境變化，公司采取了不同的銷售策略，以維持市場份額與地位。
行業周期波動之際，聞泰科技半導體業務依然保持較高的投入研發力度。2023年聞泰科技半導體業務研發投入為16.34億元，同比增長37.20%，達到銷售額的10.73%。
業務進展方面，聞泰科技2023年在二極管/晶體管、ESD和中低壓 MOSFET 等傳統產品線保持穩健的市場表現，為公司貢獻了穩定的現金流，有力支撐了公司在中高壓MOSFET、IGBT、GaN、SiC和多類模擬IC產品的研發。
在第三代半導體領域，聞泰科技實現了GaN產品D-M系列產品工業和消費領域的銷售，同時E-M產品通過所有測試認證，于2024年開始銷售，奠定了安世在GaN領域的行業地位；公司實現了SiC整流管的工業消費級的量產和MOSFET的工業消費級的測試驗證，為2024年SiC工業和消費的量產打下了堅實的基礎，SiC MOSFET產品線的建立，也讓聞泰科技進入第三代半導體1200V高壓市場，拓展了新的增長空間。
同時，聞泰科技還實現了IGBT模組平臺和產品的測試認證，PMIC系列產品的測試認證并實現量產。據公司介紹，這標志其半導體業務的BCD平臺和產品線正式進入市場，將開拓新的藍海。此外，2023 年荷蘭政府批準公司半導體業務收購 NOWI 公司，將在 IoT 應用方面為公司帶來新的增長空間。
AI PC項目實現量產 靜待下游需求復蘇
聞泰科技表示，長期來看，電氣化、數字化、自動化、綠色能源等趨勢仍然將帶動半導體市場的增長，人工智能（AI）的發展將加速半導體市場的增長。未來人工智能等創新尖端技術在消費電子、汽車電子終端上的不斷整合，將推動行業引領一場技術變革，形成行業新的增長潛力。
隨著經濟狀況好轉，智能手機、個人電腦等關鍵產品類別企穩并顯示出恢復的跡象。據TechInsight測算，消費電子行業收入將在2024年首次超過1萬億美元。未來的需求將受到智能家居和可穿戴市場的先進技術產品的推動，到2028年，該行業將以4%的復合年增長率增長，達到接近1.2萬億美元。
汽車電子市場也繼續受益于新能源汽車的電動化、智能化和網聯化的快速發展。據Omdia的市場數據預測，中控顯示屏、駕駛儀表顯示屏、內后視鏡、外后視鏡和后排娛樂屏的滲透率到2025年將分別提升至95%、90%、5%、1%和1%，新技術推廣滲透將進一步激發對上游半導體產品需求。
聞泰科技表示，在現有產品進行迭代升級推出新產品的基礎上，公司將持續開發高功率分立器件（IGBT、SiC和GaN）和模塊、模擬IC組合、功率管理IC和信號調節IC等新產品，以滿足市場對高性能、高功率產品日益增長的需求，以高ASP產品為未來業務增長持續提供驅動力。
此外，2023年，聞泰科技實現產品集成類業務收入443.15億元，同比增長11.99%。聞泰科技表示，面對消費電子疲軟的市場環境，公司產品集成業務繼續開拓海外市場，提升營業收入，同時加強費用管控，降本增效，扣除商譽減值4.94億元影響后，產品集成業務在2023年實現盈利，同比改善。
聞泰科技表示，AI PC 方面，公司已接到AI PC項目并已實現量產。AI手機業務方面，聞泰科技表示正在與客戶共同研發AI Phone項目。
AI PC將進一步帶動筆電市場回暖。IDC預測，AI PC在中國PC市場中新機的裝配比例將在未來幾年中快速攀升，將于2027年達到85%，成為PC市場主流在個人消費市場，AI PC將縮短用戶換機周期，同時改變PC市場的用戶人群結構。IDC 預計，2年內置換PC的用戶占比將翻倍，提升至20%甚至更高。根據IDC、 Canalys、Counterpoint等機構的預測，2024年全球PC市場出貨量將迎來8%—11%的增長。
面對 AI帶來的產品技術升級與換機周期新的機遇，聞泰科技表示，將圍繞“人工智能+”戰略，積極配合客戶將人工智能向手機、平板、筆電、IoT、汽車電子等領域普及。
年報還顯示，聞泰科技目前正在堅定推進工廠的智能化、數字化升級，提升產線自動化率，并憑借此前智能硬件設備、管理能力以及生產效率優勢，逐步推動工廠由消費電子制造工廠向車規級制造工廠的轉型升級。同時，公司設立自動化研究院，也在積極通過AI技術升級生產制造，通過“人工智能+”推動電子產品研發制造的轉型升級，充分應對并抓住AI帶來的產業機遇。
據光大證券、華泰證券本月最新發布的研究報告，均對聞泰科技給予“買入”評級。
華泰證券分析師黃樂平團隊在4月23日發布的研究報告稱，展望2024年，關注到消費電子板塊安卓系列需求回暖，聞泰科技保供能力獲得客戶端認可，人力成本逐漸正常化，“我們預測24/25/26年公司ODM收入同比增長6.4%/7.8%/7.6%，毛利率5.0%/7.0%/8.9%，靜待需求復蘇與產品結構性調整實現扭虧”。
光大證券分析師劉凱在4月17日發布的研報觀點認為，聞泰科技ODM業務2024年有望觸底回升，同時切入大客戶AI PC產業鏈有望進一步增厚公司業績，疊加聞泰科技半導體業務的研發布局逐步擴大，將長期受益于汽車電動化發展，維持公司“買入”評級。
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