科創(chuàng)板日報鄭炳巽
2024-11-16 
高端化戰(zhàn)略與全球化布局共振聯影醫(yī)療營收突破百億大關
高端化戰(zhàn)略與全球化布局共振，國內大型醫(yī)療設備企業(yè)聯影醫(yī)療（688271.SH）在2023年繼續(xù)取得收入與凈利潤雙高增長，營收更是首次突破百億大關。值得一提的是，2023年是聯影醫(yī)療上市后的第一個完整財年，穩(wěn)健的業(yè)績給市場帶來充足的信心。
根據聯影醫(yī)療26日晚間披露的業(yè)績報告，公司2023年實現營收114.11億元，同比增長23.52%，歸母凈利潤19.74億元，同比增長19.21%。增長勢頭延續(xù)至2024年，第一季度實現營收23.50億元，同比增長6.22%，歸母凈利潤3.63億元，同比增長10.20%。
受益于業(yè)績的穩(wěn)健增長，聯影醫(yī)療計劃2023年每10股派發(fā)現金紅利2.5元，擬派發(fā)現金紅利合計2.05億元（含稅），加上2023年以集中競價方式實施股份回購并支付的現金對價4.85億元，聯影醫(yī)療2023年全年合計派發(fā)現金分紅金額約為6.89億元，占全年歸母凈利潤的34.92%。
可以看到，即使外部市場存在各種變化，聯影醫(yī)療始終通過敏銳的洞察和積極的應對措施，在產品和技術上持續(xù)創(chuàng)新，在國內外市場上進行全面布局和運營管理優(yōu)化，成功實現了業(yè)績的穩(wěn)步增長，為未來的發(fā)展奠定了堅實的基礎。
誠如聯影醫(yī)療董事長張強在財報致辭中所說的，“面對變革帶來的機遇和挑戰(zhàn)，我們懷抱勇氣與決心，在時代的浪潮中行穩(wěn)致遠。業(yè)績的進步，讓我們更加篤定創(chuàng)新的力量。以全球人類健康為目標，用硬科技的鍛造和對創(chuàng)新的持續(xù)投入擁抱未來，是時代賦予我們的使命，也是我們堅定前進的方向。”
高研發(fā)投入，擴大高端化產品矩陣
持續(xù)多年的高研發(fā)投入，不斷推進聯影醫(yī)療在技術上的創(chuàng)新，幫助建立起從經濟適用型到高端科研型全產品線的全方位布局，尤其近年來，聯影醫(yī)療在高端化產品上接連取得新突破。
以2023年為例，聯影醫(yī)療研發(fā)投入19.19億元，同比大幅增長30.84%，占整體收入的16.81%，較2022年同期增加0.94個百分點。當年，聯影醫(yī)療共有20余款軟硬件產品新獲得NMPA注冊并推向市場。
其中，新推出的全新一代全院級智能后處理平臺uOmnispace，可實現同一平臺同時支持多學科臨床診療、秒級智能工作流、全院級多場景協同、高度開放兼容，助力打造全新一代數智化影像中心。而在2024年一季度，聯影醫(yī)療還推出業(yè)界智慧仿生空中機器人uAngio AVIVA，該產品搭載uSpace數字孿生空間系統(tǒng)，以計算機視覺技術提升介入手術效能，智能優(yōu)化設備運動、影像采集與劑量控制，打造全方位智能操控體驗。
截至2024年一季度末，聯影醫(yī)療已累計向市場推出超120款產品，產品性能國際前列，中高端以及超高端產品實現快速增長及重要突破。這一點，從聯影醫(yī)療各產品線的收入情況及市場占有率方面得以進一步體現。
目前，聯影醫(yī)療的主營收入主要由醫(yī)學影像設備和放射治療設備貢獻，前者包括了X射線計算機斷層成像系統(tǒng)（CT）、磁共振成像系統(tǒng)（MR）、分子影像系統(tǒng)（MI）、X射線成像系統(tǒng)（XR）等多款核心產品，后者主要指醫(yī)用直線加速器系統(tǒng)（RT）。
在醫(yī)學影像設備方面，CT產品是聯影醫(yī)療體量最大的業(yè)務線，2023年實現營收40.66億元，同比增長7.78%，占整體收入的40.95%。2023年NPI加速，基于主動感知技術平臺創(chuàng)新推出uCT 968、uCT768，高端及超高端CT顯著增長，截至目前，國內CT累計裝機超400臺，產品矩陣可滿足各種臨床及科研需求。
按照2023年國內新增市場金額統(tǒng)計，聯影醫(yī)療的CT產品在中國市場占有率方面排名第二。其中，在40排以下及41-63排CT市場占有率均為前列，在64-80排中高端CT市場占有率排名第三，而在128-256排以及256排以上的超高端CT市場同樣排名第三。
在CT產品之外，MR、MI、XR等產品為聯影醫(yī)療構筑起更為豐富的產品線。其中，MR和XR增長勢頭迅猛，2023年，MR實現營收32.79億元，同比增長58.50%，XR實現營收7.60億元，同比增長32.83%。
在MR方面，聯影醫(yī)療已經推出了1.5T、3.0T、5.0T等多款超導MR產品，可滿足從基礎臨床診斷到高端科研等不同細分市場的需求，其中多款產品為行業(yè)前列或國產前列。而屬于超高端產品的uMR Jupiter 5T更是業(yè)內具備全身成像的5.0T MR機型，可實現超高場全身臨床成像，該產品開辟并引領了超高場MR新市場。
按照2023年新增市場金額統(tǒng)計，聯影醫(yī)療在中國MR市場占有率排名第三，其中3.0T產品增長強勁，與市場Top1差距縮小2.5個百分點。在3.0T以上超高場MR設備市場中，聯影醫(yī)療的市場占有率排名前列，與GE醫(yī)療、西門子、飛利浦醫(yī)療在內的多家頭部外資企業(yè)共同參與市場競爭。
同樣地，在屬于醫(yī)學影像領域高端產品的MI賽道上，聯影醫(yī)療亦是與西門子等外資企業(yè)展開競爭的中國市場頭部玩家，按照國內新增市場金額口徑統(tǒng)計，聯影醫(yī)療的PET/CT和PET/MR連續(xù)多年實現中國市場占有率排名前列。
在2024年4月，聯影醫(yī)療在CMEF發(fā)布新一代搭載uExcel平臺的全身PET/CT產品uMI Panorama GS，該產品具有148cm的長軸向視野，TOF時間分辨率成功進入180ps量級，同時具備1.4mm的超高空間分辨率。
此外，同樣按照2023年國內新增市場金額口徑統(tǒng)計，聯影醫(yī)療XR產品（含固定 DR、移動DR、乳腺 DR）的市場占有率排名前列，全系列XR產品完成與AI的深度融合升級，進一步賦能基層及高端市場。RT產品市場占有率排名第三，累計國家級、省級、地市級、縣級用戶超100家，并成功入駐放療院士及放療主委單位。
值得一提的是，在2023年3月，國家衛(wèi)健委放寬對大型醫(yī)療設備配置證的管理，將64排及以上CT調出管理目錄。招銀國際認為，這意味著所有公立醫(yī)院和醫(yī)療機構均可自主購買CT設備，無需事先獲得省級衛(wèi)健委審批下發(fā)配置證，將更加推動中高端CT設備的普及。
同年，國家衛(wèi)健委還將PET/MR降為乙類管理，降低了其采購門檻。當年，衛(wèi)健委還發(fā)布了《“十四五”大型醫(yī)用設備配置規(guī)劃》，明確了“十四五”期間大型醫(yī)用設備規(guī)劃配置數量和準入標準，大型醫(yī)用設備配置規(guī)劃較“十三五”時期大幅增加。其中，PET/CT新增規(guī)劃860臺，新增規(guī)劃數增加309臺，PET/MR新增規(guī)劃141臺，新增規(guī)劃數增加64臺。
在29日舉行的媒體業(yè)績交流會上，聯影醫(yī)療方面表示，政策的放開，給整個醫(yī)療器械行業(yè)帶來的影響將是長效的，許多此前未被滿足的潛在需求將得到釋放，尤其像縣級醫(yī)院等下沉市場將獲得前所未有的機會，企業(yè)人員解釋道，“醫(yī)療器械市場是類似于金字塔形的存在，下沉市場擁有巨大的需求，但此前受制于配證等客觀條件未得到滿足，現在配證、采購放松了，下沉市場的機會就顯現出來了。”
而對于聯影醫(yī)療來說，CT與MR是受到影響最大的兩個產品線，“尤其是CT的放開是針對64排及以上的中高端產品，而中高端CT是我們做得非常好的產品，這讓我們能在機會到來時快速抓住它。”企業(yè)人員進一步表示，“MR的放開主要是針對1.5T以上的產品，這對我們3.0T的高端產品，以及新推出的5.0T超高端產品，都有很大的推動作用。”
全球化目標引領，海外市場加快擴容
在保持國內市場優(yōu)勢地位的同時，聯影醫(yī)療圍繞“一核多翼，高舉高打，全線突破”的戰(zhàn)略布局，持續(xù)加大海外市場的拓展和銷售工作。截至目前，聯影醫(yī)療的海外業(yè)務已覆蓋亞洲、美洲、歐洲、大洋洲、非洲超65個國家和地區(qū)，為全球醫(yī)療服務貢獻力量。
2023年，聯影醫(yī)療境外市場實現主營業(yè)務收入16.59億元（按終端客戶裝機所在地統(tǒng)計），同比增長53.97%，占公司主營業(yè)務收入的比例為14.85%，整體保持逐年上升的趨勢。毛利率為42.56%，同比增加3.16個百分點。
海外市場的加快擴容，與聯影醫(yī)療建立起完善的全球營銷體系息息相關。
截至2023年底，聯影醫(yī)療在全球建立了超30個區(qū)域總部、銷售平臺和分/子公司。通過“本土化、多元化和立體化”的綜合營銷體系及服務能力建設，為公司在全球的業(yè)務拓展奠定了堅實的基礎。此外，還不斷優(yōu)化現有的營銷及服務網絡體系，不斷拓展和深化與合作伙伴關系，加強與當地政府、醫(yī)療機構和行業(yè)組織的合作，以增強市場影響力和競爭優(yōu)勢。
在全球服務網絡建設方面，聯影醫(yī)療不斷提升客戶服務覆蓋范圍，客戶服務點遍布全球各地，全球服務團隊已超1000人，分布于多個國家和地區(qū)。截至2023年底，聯影醫(yī)療累計完成57場客戶服務工程師培訓，參與人次達743人，培訓總時長達3177.5小時。
在服務體系方面，聯影醫(yī)療全球服務網絡建設覆蓋達到60余個國家/地區(qū)，全球中心庫房所在國家/地區(qū)數同比增加100%，全面海外服務次數（不含工作站）超5000次，海外服務運營能力不斷提升。
截至2023年底，在全球產品布局方面，聯影醫(yī)療在境內外54個國家和地區(qū)，累計取得產品注冊證或質量管理體系認證超700張，45款產品獲得CE認證，其中16款產品通過了MDR認證。44款產品通過51項FDA 510（k）注冊認證，獲準在美國銷售，銷售網絡覆蓋全球主要發(fā)達市場及新興市場。
具體來看，進入北美市場五年以來，聯影醫(yī)療的全線影像設備已覆蓋美國超過50%的州級行政區(qū)，頂尖臨床與科研機構對技術和創(chuàng)新的極高要求，為企業(yè)融入全球創(chuàng)新生態(tài)、進行全球化的源頭創(chuàng)新提供了機遇。
2023年，聯影醫(yī)療新一代產品在北美市場的導入力度持續(xù)加大，旗下uMI Panorama全系產品（28、35、GS）都獲得了FDA的注冊認證，uCT 960+和uMI Panorama等高端設備進駐Huntsman、CHRISTUS等頂尖醫(yī)療機構，數字化醫(yī)療設備也相繼進入Northern California和SMS等獨立分子影像中心和診斷成像服務提供商。
在歐洲市場，聯影醫(yī)療在不斷加強區(qū)域總部功能的同時，進一步開拓英國、法國、丹麥等市場。2023年，聯影醫(yī)療全線產品已服務于包括意大利、西班牙、羅馬尼亞、希臘、克羅地亞、波黑等歐洲國家多家醫(yī)療及科研機構，數字化的PET/CT成功進駐到諾貝爾獎獲得者居里夫人創(chuàng)立的Curie National Research Institute of Oncology，智能能CT進入西班牙重要的醫(yī)療集團the Affidea Lorca Hospital Centre。
在亞太市場，聯影醫(yī)療在印度尼西亞雅加達、新加坡、哈薩克斯坦阿拉木圖等地新設立了子公司，印度市場依然是聯影醫(yī)療在亞太區(qū)域的重要組成部分之一，實現了從超高端、中高端到經濟型各影像產品在當地的覆蓋，累計裝機超百余臺。
2023年，印度頂尖腫瘤醫(yī)院Omega Hospitals of Oncology引入聯影醫(yī)療超清TOF數字PET/MR。在澳新區(qū)域，聯影醫(yī)療實現了數字化PET/CT以及搭載了uAIFI Technology技術平臺的新一代1.5T磁共振的首臺裝機突破，同時也是來自中國品牌的PET/CT和MR裝機。
而在新興國家區(qū)域市場，聯影醫(yī)療將積極響應“一帶一路”號召和“走出去”戰(zhàn)略，以“五位一體，金磚布局”的策略，推進在區(qū)域內市場的本土化和信息化建設，進一步賦能中東、北非區(qū)域中心，并開展拉美等其他區(qū)域的一/二級平臺建設和強化。
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