財聯社
2024-11-16 
這是一場爆棚又加時的并購重組大會，國聯與民生證券聯動，“投資+投行+投研”發力產業并購
財聯社11月8日訊（記者 閆軍）并購重組成為當下市場最熱門的話題。
11月7日，由IPEM、無錫市國聯集團主辦，錫創投、中國銀行江蘇分行承辦的首屆國聯投資人大會暨2024年IPEM國際私募股權投資中國論壇在無錫市開幕。本次大會為期3天，共有2024太湖灣天使投資及未來產業大會、并購重組專場、戰新基金專場、新能源和綠色科技專場、人工智能和先進計算專場、空天與低空經濟專場，以及IPEM中國論壇分論壇等多場活動。
當日下午，由國聯證券與民生證券聯合主辦，錫創投、華英證券協辦的“揚政策風帆，立并購潮頭”并購重組專場尤為引人注目。
從活動現場，已有三大亮點：
國聯證券與民生證券聯合主辦此次并購大會本身就是最大的看點。
2023年3月，國聯集團競拍成功泛?？毓沙钟械拿裆C券30.3%股權。同年12月15日，證監會核準國聯集團成為民生證券的主要股東，并要求穩步推進民生證券和國聯證券的整合工作。截至目前，國聯證券股東會高票通過并購重組方案，目前靜等監管通過。
在國聯集團的整體統籌規劃下，國聯集團所屬投資、投行與投研等各版塊已形成合力，特別是國聯證券和民生證券已經有效聯動，旨在為并購各方搭建一個深入交流的平臺，推動在投融資與并購領域的合作，通過政策和資源融合、資本和金融服務，支持并服務上市公司用足用好并購重組政策工具，將創新政策舉措轉換為上市公司高質量發展的實效。
無錫舉辦，是本次并購重組專場第二大看點。
國聯證券的前身無錫市證券公司正是發源于此，而無錫市作為我國四大經濟增長極中長三角的核心城市，資本市場“無錫板塊”共有相關上市公司123家，位居全國第七位。此次在無錫召開的并購重組專場大會備受市場各方的關注和重視，吸引了50余家上市公司及擬上市公司、會計師事務所、律師事務所、評估機構等中介機構、產業基金及眾多知名投資機構、金融機構的主要負責人超百人參加專場大會。
第三大看點，并購熱現場座無虛席，人氣爆棚。
專場論壇還沒開始，已經吸引了不少機構、企業參與，主辦方臨時增加椅子仍不夠坐，不少慕名前來的機構、企業相關人士選擇站在后排與兩側聽完了整場活動。而整個會議同樣干貨滿滿，主題演講、圓桌論壇上嘉賓傾囊分享，觀點精彩紛呈，原定下午5點結束的論壇，直到晚上7點半結束，比預計延長了兩個小時。會后，仍有不少參會人士相互交流。
券商、私募、三方、企業熱議并購重組，亮點紛呈
9月24日，中國證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，政策包含支持上市公司向新質生產力方向轉型升級、鼓勵上市公司加強產業整合、進一步提高監管包容度、提升重組市場交易效率、提升中介機構服務水平、依法加強監管等六條措施。
數據顯示，該政策發布以來，已有108家公司披露并購重組相關公告，這些并購重組事項不僅包括了同行業的資源整合，也不乏跨界并購的案例，不僅涉及了傳統行業，更聚焦于科技創新領域。在業內看來，A股市場正在進入新一輪并購重組周期。
國聯集團黨委副書記、總裁，國聯證券黨委書記、民生證券董事長顧偉在致辭中表示，國聯證券與民生證券均高度重視并購重組業務，在新“國九條”以及“并購六條”發布之后，兩家券商立即緊跟監管戰略導向，結合市場變化形勢，作出相應的業務重點和資源布局調整。
在對國聯證券和民生證券的市場化并購重組進行了介紹和經驗分享后，顧偉強調，下一步，兩家券商將充分把握難得的政策機遇，與監管部門和交易所同向發力，與各大中介機構、投資機構和金融機構攜手并進，在堅持深耕區域、精耕行業的基礎上，不斷提升執業質量和專業服務能力，推動更多符合政策要求的優質項目盡快落地，共同營造支持高質量產業并購的良好市場生態。
東州資產評估事務所總裁張永衛在會上分享了上市公司并購重組評估實務相關情況，他重點介紹了市場法、收益法和成本法等常見的評估方法，并分析各方法在實務中的實用情況。對于科創類企業持續研發投入、周轉相對較慢、面臨風險較大的特點，他通過案例生動地介紹了常用的退出倍數模型和RNPV模型，最后對于評估過程中常見的問題進行了介紹。
上?？苿摶鹂偛脳畋笤跁习l表了題為“聚力科創，接力未來”的主題演講。他認為，S基金具有獨特的配置價值，市場生態日益成熟完善，市場空間近萬億，且仍有巨大增長潛力。S策略與行業并購整合相配套，有助于篩選和接力扶持優秀的新質生產力公司，跨入資本市場門檻。一級市場的私募資本獲得了IPO之外有效退出渠道，有助于私募資本收回投資及健康運作，為聚焦下一輪國家產業發展方向做好了準備。
自“并購六條”發布后，A股并購重組活躍度明顯提升，并購重組是資本市場優化資源配置的重要手段和助力上市公司高質量發展的重要途徑。
大會上還分別舉行了兩場以“新’國九條’下的并購趨勢”與“變革重塑，并購之旅”為主題的圓桌論壇，民生證券、華英證券以及多位上市公司、投資機構和中介機構的主要負責人就并購重組的實務與趨勢，進行了經驗分享和深入交流與展望。
國聯與民生有效聯動，“三投”發力產業并購
去年底，國聯集團相關負責人曾對外界表示：“民生證券與國聯集團證券、投資等業務高度互補，通過資源整合和業務協同，推動優勢互補，實現跨越發展。”
從今天召開的并購重組專場大會來看，是由國聯證券與民生證券聯合主辦，錫創投、華英證券協辦。由此不難看出，在國聯集團的整體統籌規劃下，國聯集團所屬投資、投行與投研等各版塊已形成合力，特別是國聯證券和民生證券已經有效聯動，在資源整合和業務協同方面初顯成效。
在“新國九條”以及“并購六條”推出之后，在國聯集團引領下，兩家券商要著力提升產業并購的服務能力：
一是利用公司前期積累的大量已上市和擬上市公司客戶資源，充分發揮交易中介職能，幫助已上市公司尋找優質資產，幫助未上市公司尋找上市退出機會。
二是持續加強“投資+投行+投研”的業務協同聯動，提高對產業的專業判斷能力，為客戶提供科學合理的交易方案，提高投行在并購重組業務中的撮合能力。
三是不斷改變投行業務團隊對于IPO業務標準化模式的思維方式和工作習慣，持續引導投行業務人員積極開拓并購重組業務。
四是在無錫市委、市政府的領導和大力支持下，立足資源稟賦，深耕無錫、精耕無錫，努力助力無錫產業轉型升級和高質量發展。
據悉，此次并購重組專場大會，國聯與民生兩家券商以及錫創投通過有效聯動，旨在為并購各方搭建一個深入交流的平臺，推動在投融資與并購領域的合作，通過政策和資源融合、資本和金融服務，支持并服務上市公司用足用好并購重組政策工具，將創新政策舉措轉化為上市公司高質量發展的實效。
今年第四季度，國聯證券與民生證券還將圍繞生物醫藥、新能源等領域，進一步舉辦相應領域的并購峰會，為客戶推介并購重組機會，充分發揮交易撮合和專業服務作用，以高質量的產業并購促進新質生產力發展。
行業并購如火如荼，“國聯+民生”整合加速推進
當前，證券行業正積極響應政策號召，不僅在上市公司并購重組服務中深耕細作，也在積極推進行業內的并購重組事項，致力于做優做強，奮進打造一流投資銀行的目標。
在行業并購重組浪潮中，國聯證券與民生證券的整合工作，因交易金額大、涉及面廣、推進速度快而備受市場矚目。
9月27日，國聯證券發布《關于重大資產重組相關申請獲得受理的公告》。有市場并購重組方面資深專家表示，此次證監會、交易所受理國聯收購民生涉及的相關申請，表明本次交易正式進入監管審核階段。
“國聯+民生”整合的一系列動作順利“通關”，民生證券與國聯證券整合工作正在快速推進，有望成為中央金融工作會議后券商市場化并購首單成功落地案例以及長三角一體化發展的示范性案例。
根據Choice數據，至2023年末，國內117家券商中，國聯證券和民生證券總資產規模分列第33和第45名，合并后達1470億元。國聯證券和民生證券完成整合后，投行、固收、研究、資產管理等主要業務有望躋身行業第一梯隊，成為準頭部券商。未來，隨著投資投行、財富管理等業務天花板的進一步打開，更有望沖擊行業前10名區間，擠進頭部券商序列。
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