新火種
2024-10-09 
掃描全能王母公司IPO，AI+大數據[掃]出100億
前言：
今年伊始，鑒于A股市場IPO環境整體趨于審慎的態勢，合合信息作為一家以C端業務為核心的企業，且成為在AI領域少數已實現盈利并持續保持較高盈利水平和增速的企業之一，能夠脫穎而出并成功登陸科創板，因此備受市場矚目。
作者| 方文三
圖片來源|網 絡
掃描全能王母公司合合信息IPO
十多年前，中國科學院博士鎮立新成功推出了[名片全能王]應用，該應用憑借[通過手機相機拍攝名片，自動完成識別、裁剪、歸檔]等獨特功能迅速走紅。
依托公司自主研發的智能文字識別和商業大數據核心技術，這三款熱門應用已經風靡全球，兩大主流應用市場的累計下載量已突破8億次，并曾在App Store上超過上百個國家和地區的效率類免費應用下載量排行榜中榮登榜首。
近日，這家在人工智能及大數據科技領域具有顯著影響力的企業——上海合合信息科技股份有限公司（簡稱：合合信息）已順利通過上交所的審核，即將在科創板上市。
如今，合合信息有望成為科創板乃至整個A股市場中的[智能文字識別第一股]。
上市首日，合合信息的開盤價為每股100元，較其發行價上漲超過80%。截至當日收盤，合合信息的股價報每股113.62元，漲幅達到105.91%，市值達到113.62億元。
合合信息此次IPO的發行價格為每股55.18元，成功募集的資金總額為13.80億元，這一數額略低于其原定的14.90億元募資計劃。
合合信息憑借其智能文字識別及商業大數據技術，成功拓展了業務版圖，覆蓋了B端和C端市場。
公司旗下擁有掃描全能王、名片全能王、啟信寶三大明星產品，其中掃描全能王在截至2023年底的注冊用戶數已達到驚人的11.42億。
此外，在IPO申報期間，合合信息的業績呈現出爆發式增長態勢。2023年的營收相較于2018年增長了近6倍。
根據招股書披露，合合信息在2021年、2022年及2023年的營業收入分別為8.06億元、9.88億元和11.87億元；凈利潤分別達到1.44億元、2.84億元和3.23億元；
扣除非經常性損益后的凈利潤分別為1.39億元、2.65億元和2.97億元。公司業績自2020年起實現扭虧為盈，并持續快速增長。
截至2022年12月31日，合合信息經審計的合并報表顯示，其未分配利潤為3.54億元，已消除累計未彌補虧損的狀況。
在IPO申報的2021年至2023年期間，合合信息的營業收入和凈利潤均實現了顯著增長，復合增長率分別超過20%和接近50%。
創始團隊來自摩托羅拉
公司當前的實際控制人鎮立新，現年56歲，系中國科學院自動化研究所模式識別與智能系統專業博士畢業。
自2000年起，鎮立新便踏入了摩托羅拉的大門，擔任其全球實驗室的核心領導，專注于OCR技術——光學字符識別的研發與推進。
時至2006年，盡管仍在摩托羅拉擔任要職，鎮立新決然地創立了合合信息的前身——合合有限。
在核心技術人員構成方面，除丁凱外，其余五位成員均源自于摩托羅拉中國研究院，他們中的大多數在離職后迅速加入了合合信息。
這些成員在摩托羅拉的主要研發工作聚焦于手寫識別系統與語音識別技術領域。
值得注意的是，2009年，即鎮立新加入合合信息的同一年，公司成功推出了其首款產品——名片全能王。
緊接著的次年，團隊又成功研發并上線了掃描全能王。
在公司內部，不僅匯聚了昔日的同事，還有共同的學術背景校友。
在合合信息的股權架構層面，于IPO之前，實際控制人鎮立新先生直接持有公司32.2504%的股權；
并通過其掌控的上海獅吼進一步間接控制上海端臨、上海頂螺、上海融梨然、上海目一然等公司，從而合計控制合合信息39.9331%的股權。
核心技術團隊中，羅希平先生持股比例為6.84%，陳青山先生持股6.26%，龍騰先生持股3.52%。
在外部投資機構方面，經緯創投持股5.24%，東方富海持股6.76%，東方富海二號持股3.18%，常州鼎仕持股6.43%。
掃描全能王是業績提升的關鍵
2023年度，C端業務占據公司整體營收的約76%，而掃描全能王在C端業務中的貢獻率更是高達約90%，即公司近七成收入直接來源于掃描全能王業務。
進一步分析，掃描全能王不僅在公司營收中占據顯著比例，其業績增長速度亦優于公司整體表現，成為維持公司營收中高速增長的重要引擎。
具體而言，2021年至2023年間，掃描全能王業務的營收同比增速分別為47.93%、28.31%和27.83%，均高于同期公司整體營收的增速（分別為39.35%、22.67%和20.04%）。
招股書還顯示，合合信息在2024年上半年實現營業收入6.88億元，同比增長21.85%。
其中，掃描全能王C端APP作為公司的收入支柱，其收入在2021年至2023年間分別為4.93億元、6.33億元和8.09億元；
占公司總營收的比例逐年上升，分別達到61.21%、64.03%和68.18%。
此外，盡管ToB商業大數據服務及廣告推廣業務在營收中占比相對較低，但同樣展現出快速增長的良好態勢。
相比之下，啟信寶、ToB文字識別及名片全能王等業務板塊的收入增速則顯得較為遜色。
稀缺效應正在逐漸削弱。掃描全能王作為文字識別領域的先驅，通過其多元化的文檔與圖片處理功能，成功構建了強大的用戶認知，并享受了疫情后線上辦公熱潮帶來的紅利。
然而，隨著AI技術的蓬勃發展，文字識別領域正吸引著眾多行業巨頭的涌入，競爭環境日益嚴峻，導致合合信息的核心業務增長速度有所減緩。
融資可能并非IPO的首要考量
據合合信息正式公告，本次IPO中，公司面向市場發行了25%的股份，成功募集資金共計13.795億元人民幣，對應市值高達55.18億元人民幣。
就募集資金的使用規劃而言，合合信息明確了四大戰略方向，其中兩項聚焦于產品優化與市場推廣，另兩項則側重于基礎技術研發，以期推動公司長遠發展。
鑒于合合信息在運營過程中幾乎不涉及資本性支出，其經營活動產生的現金流大部分轉化為自由現金流。
截至2024年上半年，公司總資產達到19.67億元，其中貨幣資金7.33億元，銀行理財產品7.48億元，兩者總和接近15億元。
從資金需求層面分析，合合信息當前的資金儲備已足以支撐其業務發展規劃。
若進一步考慮IPO所募集的資金，公司賬面貨幣性資產將接近30億元，約占其發行市值的半數。
因此，在現金流充裕的背景下，融資可能并非合合信息IPO的首要考量。
相反，上市后為公司原始股東提供更為便捷的退出渠道，成為了一個更為顯著的可能性。
正面臨與大廠同賽道競爭的壓力
從行業競爭格局審視，掃描全能王正面臨來自多個領域的挑戰。
主要包括文檔編輯類應用（如WPS、福昕等）、云存儲服務（如百度網盤、夸克等）以及通訊協作平臺（如釘釘、QQ、企業微信、微信等），這些移動端應用均集成了掃描與文字識別功能，形成了直接的競爭態勢。
與此同時，名片全能王作為進入成熟發展期的產品，亦感受到來自社交軟件（特別是微信）的替代壓力，部分用戶傾向于通過社交軟件交換聯系方式，以此替代傳統的紙質名片交換方式。
在智能文字識別B端基礎技術服務領域，百度、騰訊、阿里等綜合性AI巨頭，均在其云平臺上推出了智能文字識別的標準化服務，加劇了市場競爭的激烈程度。
盡管合合信息的資本規模相對較小，且融資渠道較為單一，但智能文字識別業務始終是其核心競爭力所在。
為了應對挑戰，合合信息已規劃了明確的戰略路徑：
在B端業務領域，計劃拓寬行業覆蓋范圍，特別是加大對政府、制造業等重點行業的布局力度；
在C端業務方面，將進一步優化升級掃描全能王、名片全能王與啟信寶等產品，通過開發垂直化場景功能、實施差異化運營策略以及探索新的增值功能，深入挖掘用戶價值，鞏固并提升其在C端市場的地位。
結尾：
商業大數據作為新興的大數據產業之一，正通過自然語言處理（NLP）技術，對非結構化的企業數據進行深入的信息提取與知識挖掘。
隨著人工智能的加持，其應用場景逐漸豐富并趨于成熟，這進一步推動了企業及政府對數據資產管理需求的持續增長，促使行業規模迅速擴大。
然而，AI的快速發展也帶來了挑戰，其中之一便是市場變化的不確定性，這種不確定性在合合信息的招股書中也有所體現，表明了對該領域潛在影響的深刻認識。
實際上，隨著生成式AI技術的不斷演進，AI在理解和多模態識別等方面的能力正經歷著代際式的變革，實現了全面的能力提升。
這種變革不僅深刻影響了行業的競爭格局，還使得曾經由高研發投入所構建的技術門檻，如合合信息所展現的，逐漸面臨被降解和普及的趨勢。
部分資料參考：創業邦：《[掃描全能王]母公司年入10億，55歲中科院博士即將IPO》，獵云精選：《上海AI獨角獸成功IPO，市值超110億》，36氪財經：《開盤暴漲100%，掃描全能王真有那么「香」嗎？》，智東西：《上海沖出一個百億人工智能IPO！開盤大漲超80%》新火種：《年入12億創百億市值，中科院自動化所再添億萬富豪校友》
原文標題:AI芯天下丨科創丨掃描全能王母公司IPO，AI+大數據[掃]出100億
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