新火種
2024-05-28 
理想變了！技術(shù)研發(fā)投入每3天1個億，領(lǐng)跑造車新勢力
理想轉(zhuǎn)型，正在透過最新財報明示航向。一個技術(shù)的理想，正在浮出水面。
在其最新披露的財報中，理想繼續(xù)保持著增長勢頭。一季度交付80,400輛，同比增長52.9%；總營收256.3億元，同比增加36.4%。但最值得關(guān)注的，莫過于一季度理想研發(fā)費用達到30億元，比去年同期增加64.6%，是一季度凈利潤的5倍，創(chuàng)下了新的紀錄。
更早之前，理想的年度戰(zhàn)略會傳出的共識是：要花錢、要轉(zhuǎn)換為研發(fā)投入，來形成智能技術(shù)競爭力。
賬上現(xiàn)金989億的理想，正在加速向技術(shù)、向智能、向增長的新階段邁進。
理想交出了怎樣一份財報
首先是一季度，理想共交付80400輛，同比增長52.9%，相當于一天交付883輛。
在三家頭部新能源車企中，理想增速最高。
與之相對應(yīng)的，汽車銷售收入也比去年同期增加，為242.5億元，同比增長32.3%。
總營收也超過了200億。一季度共營收256.3億元，同比增長36.4%，一天差不多能入賬2.8億元。
在三家頭部新能源車企中，理想的營收增速依舊領(lǐng)先。
并且，理想還保持著一貫的賺錢能力。
一季度毛利潤為52.8億元，同比增長38%；毛利率為20.6%，比去年同期增加0.2個百分點，達到李想所說“企業(yè)健康毛利率”的標準。
凈利潤為5.9億元，在扣除股權(quán)激勵等費用后，經(jīng)調(diào)整凈利潤為12.8億元，已經(jīng)是連續(xù)第六個季度保持盈利，也是新勢力中唯一一家保持盈利的車企。
而且理想不僅能賺，還舍得花錢，敢于花錢了，而且都砸在刀刃上。
在最為核心的研發(fā)費用上，理想第一季度共投入30億元，同比大漲64.6%，每三天差不多就投入1億，達到同期最高水平，也是連續(xù)第十個月在營業(yè)費用中占比最高。
如此算來，研發(fā)費用是凈利潤5倍，是經(jīng)調(diào)整凈利潤2倍多。
眾所周知，衡量一家車企不僅要看當下的表現(xiàn)，還要看未來的預(yù)期。而高舉高打投入研發(fā)，就是增加未來發(fā)展空間，鞏固護城河的最好手段。
當然，這一波投入后，對于理想來說，現(xiàn)金流依然充足而穩(wěn)健。截至一季度末，理想賬面上還有989億元的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金等，比去年同期增加52.2%。
理想接下來有什么規(guī)劃
市場越來越卷已經(jīng)是不爭的事實，李想也在電話會議上坦言，理想正在面臨內(nèi)部經(jīng)營和外部環(huán)境變化的多重挑戰(zhàn)。
那么理想接下來的首要任務(wù)是什么？
恢復(fù)產(chǎn)品銷量。
具體如何實現(xiàn)？4月官宣的全新價格體系就是方法之一。
李想表示，此次價格調(diào)整已經(jīng)反饋在了銷量上，目前L系列的新增訂單量每周都在增長。
同時，理想接下來還會繼續(xù)擴張門店數(shù)量，并且優(yōu)化零售門店的質(zhì)量。
理想今年已經(jīng)新開了43家零售門店，其中超過50%的門店展位數(shù)超過9臺，并且關(guān)閉了一些面積和規(guī)模較小的線下門店。
截至5月19日，理想在全國擁有488家門店、215個汽車展廳。并在所有一線、新一線和二線城市實現(xiàn)了100%覆蓋，在三線城市覆蓋率達到89%。
今后理想也會增加汽車公園門店的數(shù)量，提升理想的品牌知名度與影響力。
而除了產(chǎn)品和銷售端，公司在組織架構(gòu)方面最近也迎來新的調(diào)整。
李想表示，這次組織調(diào)整最核心的是成立專門負責質(zhì)量運營的團隊，業(yè)務(wù)專注于做高質(zhì)量決策，提升執(zhí)行效率，進而提升組織效率。這也將幫助實現(xiàn)經(jīng)營目標，還將有助于毛利率提升。
至于原定今年下半年推出三款純電產(chǎn)品的規(guī)劃，時間推遲到明年上半年。
推遲的原因，一方面是自營超充樁的數(shù)量不夠多，李想認為需要達到和特斯拉中國的規(guī)模差不多，才是推出新純電車型的合適時機；另一方面是現(xiàn)有門店的展位數(shù)量不足，一個新車型想要有過萬月銷量，全國至少需要新增500-600個固定展位。
所以，李想決定在推出新的純電車型之前要打好基礎(chǔ)。
以及，在車企瘋狂卷的智能駕駛方面，理想汽車公布，今年第三季度就會向全量AD Max用戶推送無圖城市NOA，徹底擺脫高精地圖依賴，只要有導航就能用。
并且5月該功能已經(jīng)開放首批公測，理想汽車表示，首批公測數(shù)據(jù)中，NOA里程占可用里程的65%以上，足以證明用戶的認可程度。
一句話來說，理想接下來會集中精力提升現(xiàn)有產(chǎn)品銷量、提升毛利率，核心包括智能駕駛能力升級。至于新的純電產(chǎn)品，會等到前期準備就緒后發(fā)布。
理想基本盤依然很穩(wěn)
其實平心而論，理想第一季度確實陷入不少風波。李想也曾發(fā)布全員信，承認MEGA出師不利，需要迅速調(diào)整。
但根據(jù)理想汽車一季度的財報表現(xiàn)可以看出，理想并沒有因此陷入泥潭。
理想汽車家庭用戶的基本盤依舊牢固，30萬以上新能源市場，理想汽車的市占率超過30%，已經(jīng)連續(xù)18個月拿下豪華新能源汽車銷冠。
而且一季度銷量增幅52.9%，同期20萬以上新能源汽車大盤增幅為24.9%，理想的增長勢頭領(lǐng)先于大盤。
并且理想L6上市反響也不錯，首銷期期間累計定單量超過4.1萬輛，連帶著理想全系產(chǎn)品在五一期間訂單量創(chuàng)下新高。
繼L7/8/9在30萬以上區(qū)間大賣后，20萬-30萬區(qū)間，理想又推出一個爆款。
而理想的純電產(chǎn)品系列，也尋求更穩(wěn)健的策略。
因為理想雖然依靠L系列成為領(lǐng)跑行業(yè)的新勢力，完成從0到1，邁進從1到N，成為首個千億營收新勢力。
但對于純電產(chǎn)品線的打造和經(jīng)營來說，理想才剛剛開始從0到1階段的探索。
新業(yè)務(wù)的產(chǎn)品、銷售和售后渠道的建設(shè)，以及純電產(chǎn)品最重要的補能條件，對于用戶來說就是補能權(quán)益，和原本的增程式車型都有不同。
并且最重要的一點是，理想仍然沒有放棄研發(fā)投入，智能化依舊是今后的重點。
理想已經(jīng)實現(xiàn)的有自研大模型Mind GPT上車，并通過國家認證；同時智能駕駛已經(jīng)迎來OTA 5.2版本更新，AD Max 3.0平臺的無圖城市NOA能力正在內(nèi)測，AD Pro 3.0平臺的高速NOA達到千公里零接管的級別，整體能力較去年均有提升。
并且從理想的規(guī)劃來看，現(xiàn)有的智駕推進速度，與用戶和市場的期待還有g(shù)ap：無圖城市NOA要在今年實現(xiàn)對AD Max平臺用戶全量推送，同時AD Pro平臺的城市NOA功能也蓄勢待發(fā)。
實際上，在智能駕駛方面，理想汽車上限很高。
首先是現(xiàn)金流穩(wěn)健，不缺錢，擁有989億元的現(xiàn)金儲備，甚至超過了同期比亞迪現(xiàn)金儲備水平，有充足的糧草來投入技術(shù)和前瞻性產(chǎn)品體驗的研發(fā)。
其次是公認的產(chǎn)品能力，特別是產(chǎn)品定義和規(guī)劃能力，主銷產(chǎn)品L系列率先明確了兩套硬件方案，AD Pro和AD Max，然后標配軟件系統(tǒng)，很早就想清楚了AI的迭代路徑，甚至可以視為“套娃造車”就是為AI系統(tǒng)容器而生。這種標準化范式，無疑在智能駕駛迭代進程中，對于數(shù)據(jù)的端到端迭代，意義不言自明。
最后，理想汽車最早祭出免費使用大招，讓車主無差別使用，參與到AI系統(tǒng)的迭代機制中。
所以總結(jié)起來：產(chǎn)品能打、決策更穩(wěn)健、賬面不缺錢、智能化上限很高，現(xiàn)如今后天研發(fā)投入開始加碼加注，就更加值得關(guān)注了。
俗話說，世界上最可怕的事就是比你優(yōu)秀的人，比你還努力。
理想從去年開始就已經(jīng)領(lǐng)跑行業(yè)，同時還在押注長期增長能力，技術(shù)飛輪正在全方位轉(zhuǎn)動，更大的優(yōu)勢也正在形成。而展望二季度的時候，理想預(yù)計交付量重回10萬輛以上，收入則在299億元-314億元之間，依然是造車新勢力中最好水平。
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