新火種
2023-09-26 
科創(chuàng)板公司股東回報哪家強？現(xiàn)金分紅累計總額近千億元，大全能源、傳音控股上榜前三
《科創(chuàng)板日報》9月24日訊（特約記者 黃修眉）“強化分紅導向、健全分紅制度”，是證監(jiān)會近期活躍資本市場、提振投資者信心的舉措之一。A股上市公司的分紅現(xiàn)狀，也成為投資者非常關注的話題。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，科創(chuàng)板上市公司自開板以來，現(xiàn)金分紅總額已達近千億元，分紅率超80%；科創(chuàng)板上市公司通過分紅回報投資者的意愿與能力，也逐年增強。
多方業(yè)內人士提出建議，完善分紅制度，需因勢利導，防止一刀切；投資者不能只關注高分紅比例，還需要考慮公司分紅的可持續(xù)性和穩(wěn)定性。
今年上半年321億超去年全年
現(xiàn)金分紅作為實現(xiàn)投資回報、共享經營成果的重要形式，是尊重和保護投資者權益的重要體現(xiàn)。
《科創(chuàng)板日報》記者統(tǒng)計星礦數(shù)據(jù)等發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板開板四年以來，共559家上市公司，累計歷史現(xiàn)金分紅達到992.6億元；有了資本市場對科創(chuàng)板公司融資需求的大力支持，各行業(yè)公司快速發(fā)展，科創(chuàng)板公司給予投資者的回報也逐年增加。僅今年上半年，科創(chuàng)板公司現(xiàn)金分紅逾321億元，遠超去年289.8億元的總量。
近千億元的歷史分紅總額中，有451家科創(chuàng)板公司進行了分紅，僅剩111家暫未分紅，開板四年分紅率超80%；其中，大全能源、中國通號和傳音控股奪得歷史分紅總額三甲，歷史分紅次數(shù)分別為2、4、4，公司歷史分紅總額分別達到88.5億元、63.8億元、40.6億元；
上市公司宣布分紅計劃，表明企業(yè)整體資金面向好，可流動資金充裕，能夠定期給予投資者一定的現(xiàn)金紅利。
另外也可以體現(xiàn)出公司業(yè)績較為穩(wěn)健，不存在經營現(xiàn)金流緊張的問題。
粵開證券首席策略分析師陳夢潔表示，對投資者來說，上市公司分紅金額和持續(xù)性也是投資者在選擇標的時的考量標準之一，分紅穩(wěn)定的公司會增強投資者對未來收益的信心，進而獲得更多青睞。
再看來2022年全年分紅情況。2022年共有333家公司分紅，總額超289億元，前三名為中國通號、傳音控股和大全能源，分紅額度分別達到18億元、12億元和11.55億元；從單個公司當年分紅金額看，有9家公司的分紅額度超過5億元，占比為0.27%；也就是說還有超97%的公司全年分紅金額在5億元之下。
《科創(chuàng)板日報》記者注意到，進入今年上半年，分紅的公司數(shù)量和分紅額度都大幅增加。截止中報，共有279家公司公布分紅，分紅總額達到321億元，已超去年289億元總額度。
值得注意的是，上半年分紅額度前三的公司分別是大全能源、傳音控股和天合光能，額度分別達到76.9億元、14.47億元、10.39億元；三家分紅總額超101億，占科創(chuàng)板分紅額度的三分之一。
光是大全能源一家，就貢獻了上半年總額的24%。大全能源不僅是今年上半年股東回報最多公司，也因此成為科創(chuàng)板歷史上“最大方”公司，其分紅率達到9.03%，僅次于通威股份。
傳音控股歷史上總共分紅4次，從每次的分紅方案看，分紅比例不小，比如上半年5月公告的10派18，去年6月的10派15，分紅最少的一次是2020年6月的“10派6.8元”，但該分紅比例其實也高于A股不少公司。但需要一提的是，傳音控股的分紅率為1.31%，股利支付率為58.26%，均遠低于A股主板同行業(yè)公司。
經濟專家卞永祖向《科創(chuàng)板日報》記者表示，對于比較成熟的企業(yè)，規(guī)模增長速度相對穩(wěn)定，此時企業(yè)有大量盈利，建議多進行現(xiàn)金分紅；而科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等企業(yè)多處于擴張前期，規(guī)模小盈利少投入高，此時需要把更多財力投入研發(fā)、生產、銷售等，這些企業(yè)投入再生產會產生更多未來收益，盡管這些公司目前分紅不敵行業(yè)部分企業(yè)，但公司的優(yōu)質性也可以在股價中得到體現(xiàn)。
開源證券分析師諸海濱也認為，公司的股利分配與生命周期密切相關。成長型企業(yè)規(guī)模擴張要求較強，面臨投資機會也較多，傾向于將利潤留存用于后續(xù)投資。這本身也同股東角度的利益最大化保持了一致，即當投資人選擇了成長性較好的上市公司時，愿意暫時放棄股息，希望在此后獲得更好的收益。但進入成熟期之后公司在手現(xiàn)金流變得豐富，而此時如沒有更好的投資項目，上市公司就應該加大分紅。
不少業(yè)內人士提醒投資者，需要注意高分紅現(xiàn)象的另一面。分紅比例高，并不意味著一定值得投資者關注和投資。因為這可能暗示著有的公司沒有去投資好的項目，只能做分紅，這個公司未來增長的潛力可能欠佳。
業(yè)內建議完善制度需因勢利導
再來看行業(yè)分布情況。歷史分紅總額中，共有451家科創(chuàng)板公司進行了分紅；其中電子板塊公司92家，占比20.3%，分紅額度超160億元，排名第二；生物醫(yī)藥板塊公司80家，占比17.7%，分紅額度卻排名第一，超212億元；其次是機械設備板塊共有69家公司分紅，占比15.2%，分紅額度排名第三，超93億元。
2022年分紅榜單中，生物醫(yī)藥板塊分紅公司數(shù)量達64家，額度超76億元，位居榜首；其次是電子板塊，62家公司分紅超48億元；排名第三的是機械設備板塊，54家公司分紅額度超31億元。
今年上半年，電子板塊公司數(shù)量最多，達到57家，占分紅公司總數(shù)的20.1%，但分紅額度排名第二，超47.5億元；其次是生物醫(yī)藥板塊，共有54家公司分紅，占比19%，分紅額度排名第一，超64.7億元；排名第三的是機械設備板塊，共51家分紅，占總數(shù)量的18%，分紅額度超28億元排名第三。
《科創(chuàng)板日報》記者注意到，生物醫(yī)藥板塊的高分紅公司，大部分都已度過擴張期，處于企業(yè)生命發(fā)展的成熟期，其主營業(yè)務市場規(guī)模穩(wěn)中向好，市場品牌影響力明顯。
例如成大生物、圣湘生物、東方生物、奧泰生物、南微醫(yī)學等公司，均屬于具有成熟性和穩(wěn)定性的醫(yī)療器械或體外診斷領域，與憑借科創(chuàng)板第五套上市標準，在無產品、無收入、無利潤的情況下上市的創(chuàng)新型公司不同。
電子板塊的高分紅公司，相當一部分處于快速發(fā)展階段，多來年都有著“需求大、市場廣、前景好”的特征，瀾起科技、中微公司、華潤微、芯朋微等，都是國內半導體領域的龍頭公司，盡管近幾年半導體行業(yè)處于下行周期，但隨著ChatGPT的問世，AI智能時代的來臨，全球市場對半導體相關材料與部件的需求，或將爆發(fā)式增長。
從高分紅板塊公司情況也可以看出，公司分紅具有明顯的階段性，與公司經營狀況和未來規(guī)劃息息相關。
卞永祖表示，“企業(yè)是否需要現(xiàn)金分紅，是在企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展大前提下決定的。分紅政策需要因行業(yè)、因階段、因企業(yè)而異，不能一刀切，監(jiān)管方需多通過鼓勵、獎勵和引導的手段，從上市公司、投資者、整體環(huán)境等多方面入手，引導資本市場健康發(fā)展，進一步完善制度，回歸資本市場初心?！?/p>
卞永祖建議，監(jiān)管部門可以為企業(yè)營造分紅氛圍，加大投資教育，讓投資者看到更多發(fā)展前景好、現(xiàn)金分紅高的企業(yè)，進而讓市場主動篩選出高分紅好企業(yè)。證監(jiān)會也可以出臺一些專門針對高分紅企業(yè)的指數(shù)產品，通過上述產品引導投資者投資，引導企業(yè)在符合發(fā)展利益前提下多分紅。
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