新火種
2023-09-23 
大單在手底氣足？存儲芯片原廠調漲Q4合約價漲幅或均高于10%
《科創板日報》9月20日訊（編輯 鄭遠方）存儲行業漲價之風勢頭更盛。
據臺媒今日消息，近期屬合約市場下游的廠商，已接獲原廠通知，Q4將調漲合約價，也讓合約市場客戶在9月有時間向下游通知漲價。
按照原廠發出的通知，不同產品漲幅不同，但漲幅幾乎都在雙位數水平，其中NAND閃存Q4合約價有望漲一至兩成，DRAM則約漲一成。
業界人士評估，此番原廠漲價的立場堅定明確，有可能是因為手上已握有大廠大單，產能已有特定訂單可消耗，看準供需有望出現缺口，因此有底氣一口氣喊出漲價，也有望終結這一波存儲芯片的量縮價跌走勢。
另外，三星近期與客戶（包括小米、OPPO及谷歌）簽署了內存芯片供應協議，DRAM和NAND閃存芯片價格較現有合同價格上調10%-20％。三星電子預計，從第四季度起存儲芯片市場或將供不應求。
此前三星、鎧俠及SK海力士等上游NAND Flash原廠已開始拉高晶圓合約價。由于中間通路及下游系統模組廠手中庫存低于正常季節水準，引發終端搶貨，消費性SSD、存儲卡，手機相關零組件如eMMC、eMCP價格全面走揚。
值得注意的是，本輪存儲芯片漲價與市場之前的預期較為不同。
DRAM行業主要有3大原廠，NAND閃存則有5-6家。以往市場認為，DRAM原廠家數較少、供給廠商有限，有望率先反彈；而NAND閃存原廠較多，疊加消費電子需求不振，復蘇時間可能較晚。時間預期上，市場預計DRAM與NAND閃存將分別在今年Q4與明年Q1，才有機會看到較明顯的成長力道。
但實際情況是，本次8月NAND閃存率先明顯上漲，報道預計NAND閃存的Q4合約價漲幅也將高過DRAM。
從行業供給端來看，行業已有部分廠商調降投片量，并下調2023年資本開支及產能提升預期。中信證券預計，2023年行業供給增速將低于需求增速，供需將逐步達到平衡，有助于庫存修復，看好存儲板塊周期2023年下半年見底。
需求端而言，分析師認為目前終端廠商已處于去庫存的后期，全年出貨有望呈現前低后高，看好2023年下半年至2024年下游需求回暖趨勢：1）服務器端，預計Q3需求有望實現環比增長，看好下半年DDR5服務器端需求提升，且AI服務器DRAM和NAND的容量需求分別是傳統的6~8倍和3倍；2）PC端，預計今年PC出貨同比下滑低兩位數；3）手機及智能終端，預計今年智能手機出貨同比下降中個位數，年內前低后高，庫存逐季改善；4）汽車端穩健增長，預計Q3工業市場初步復蘇，行業庫存及需求下半年有望持續改善。
總體上，其預計下半年隨著庫存去化，需求逐步回歸，行業細分龍頭有望迎來業績修復機會，看好國內存儲產業鏈周期復蘇疊加本土化趨勢下的投資機遇，建議關注：1）存儲模組；2）存儲芯片設計；3）存儲配套芯片。
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