財(cái)聯(lián)社
2023-12-17 
費(fèi)半指數(shù)又創(chuàng)新高美銀預(yù)期將出現(xiàn)“板塊內(nèi)輪動(dòng)”提高AMD等多股評(píng)級(jí)
財(cái)聯(lián)社12月16日訊（編輯 史正丞）周五美股開(kāi)盤(pán)后，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)再度上漲近1%，繼昨日后再創(chuàng)歷史新高。
（費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)日線圖，來(lái)源：TradingView）隨著芯片指數(shù)本周暴拉近10%，美國(guó)銀行分析師Vivek Arya博士帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)在周五發(fā)布最新報(bào)告，預(yù)期繼2023年半導(dǎo)體行業(yè)普遍大漲后，將會(huì)出現(xiàn)一些“板塊內(nèi)輪動(dòng)”。話雖如此，圍繞著復(fù)雜芯片、產(chǎn)業(yè)回流等邏輯的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)應(yīng)該能持續(xù)下去。
順便一提，本周費(fèi)半指數(shù)上漲的一大助力就是白宮開(kāi)始發(fā)放科技產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼了——美國(guó)國(guó)防承包商BAE系統(tǒng)拿到近3500萬(wàn)美元的撥款，這也是《2022芯片與科學(xué)法案》框架下的首筆聯(lián)邦撥款。據(jù)悉，BAE系統(tǒng)將用這筆錢(qián)升級(jí)新罕布什爾州的工廠，大幅提高F-15和F-35等戰(zhàn)斗機(jī)的關(guān)鍵芯片制造。
如何“輪動(dòng)”？
美銀分析師指出，從2022年三季度開(kāi)始的消費(fèi)芯片庫(kù)存調(diào)整，看上去似乎已經(jīng)結(jié)束了。美銀將2023-2025年的芯片銷(xiāo)售額預(yù)期，分別提高至5120億美元、5890億美元和6710億美元。
行業(yè)整體欣欣向榮，但個(gè)股亦有悲歡的參差。
在周五的報(bào)告中，美銀將超微半導(dǎo)體（AMD）、美光科技以及和康電訊的評(píng)級(jí)從“中性”調(diào)整為“買(mǎi)入”，另外英特爾的評(píng)級(jí)也上調(diào)至“中性”。
與此同時(shí)，美銀將格芯、Axcelis科技的評(píng)級(jí)下調(diào)為“中性”，與蘋(píng)果關(guān)系密切的測(cè)試設(shè)備大廠泰瑞達(dá)評(píng)級(jí)被下調(diào)為“減持”。
至于今年上漲超過(guò)200%的英偉達(dá)，美銀指出算力龍頭對(duì)應(yīng)2024年和2025年的市盈率只有24倍和20倍，甚至還意味著“許多人對(duì)生成式AI投資的可持續(xù)性抱有懷疑”。美銀分析師認(rèn)為，現(xiàn)在去預(yù)測(cè)“頂在哪里”為時(shí)尚早，這種趨勢(shì)可能需要幾十年的時(shí)間才能顯現(xiàn)。他們同時(shí)指出英偉達(dá)是“首選股”，并給出700美元的目標(biāo)價(jià)。
（英偉達(dá)日線圖，來(lái)源：TradingView）在細(xì)分領(lǐng)域方面，云計(jì)算和AI方面除了AMD以外，美銀也看好博通和美滿科技，后者受益于AI相關(guān)的光學(xué)組件銷(xiāo)售。
晶圓制造領(lǐng)域，美銀把“向著前沿技術(shù)邁進(jìn)”的科磊列為首選，不過(guò)他們也看好應(yīng)用材料和泛林集團(tuán)。
最后在芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，美銀將新思科技、Cadence和Arm列為首選，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)美光科技將受益于高帶寬內(nèi)存的興起和內(nèi)存價(jià)格的上漲。
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