新火種
2023-09-21 
長城證券：堅持“四個聚焦”積極貫徹落實活躍資本市場系列政策措施
金融是實體經濟的血脈，而資本市場是金融資源配置的重要樞紐，是現(xiàn)代經濟體制的重要組成部分，在宏觀經濟的穩(wěn)定運行中扮演著重要的角色。
2023年7月24日，國家提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，體現(xiàn)了對資本市場的高度重視。8月以來，中國證監(jiān)會等機構出臺了多項政策措施。
這對促進經濟高質量發(fā)展具有重大意義，為證券行業(yè)找準未來發(fā)展方向提供指引，也將為資本市場進一步高質量發(fā)展提供更強大的支撐。長城證券作為央企所屬證券公司，積極踐行使命，主要從四個方面全面貫徹落實系列政策措施，更好履行資本市場核心功能，進一步促進自身的高質量發(fā)展。
聚焦“國之大者”
構建新型產業(yè)金融體系
當前，我國正處于新一輪科技革命、產業(yè)變革和經濟發(fā)展方式轉型的歷史交匯期，這對金融服務實體經濟提出了更高要求，證券行業(yè)必須樹立新金融發(fā)展理念，從更高的視野、更深的層次、更寬的領域加快推進新型產業(yè)金融建設，在服務構建新發(fā)展格局中展現(xiàn)新?lián)斝伦鳛椤?
一是堅持以融強產。證券公司必須深耕產業(yè)，堅定不移向產業(yè)化模式轉型，聚焦產業(yè)鏈及產業(yè)集群，精研新領域新賽道的發(fā)展機遇，持續(xù)增加先進制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)、傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級等重點領域的金融服務。當前，長城證券依托實際控制人中國華能集團的資源稟賦，重點聚焦股東單位擔當產業(yè)鏈“鏈長”的核心行業(yè)及重點賽道，全面提升服務集團主業(yè)、服務實體經濟能力，持續(xù)助力低碳能源產業(yè)補鏈、強鏈、穩(wěn)鏈、延鏈，為建設新型電力系統(tǒng)目標和實體經濟的高質量發(fā)展不斷貢獻金融力量。
二是堅持以融促創(chuàng)。新型產業(yè)金融必須聚焦科技創(chuàng)新，特別是企業(yè)科技創(chuàng)新。資本市場具有獨特的風險共擔、利益共享機制，更加契合科技創(chuàng)新企業(yè)的“迭代快、風險高、輕資產”等特征，能夠有效促進創(chuàng)新資本形成，賦能科技成果轉移轉化，提升產業(yè)科技水平。長城證券正在建設并運營新型產業(yè)金融核心平臺“科創(chuàng)金融港”，以全面構建新型產業(yè)金融的服務體系和服務能力，主要通過為低碳能源行業(yè)及專精特新等中小型科創(chuàng)企業(yè)提供全生命周期綜合金融服務，實現(xiàn)管理賦能、技術賦能和市場賦能，從市場的角度助力企業(yè)高水平科技自立自強和實體經濟轉型升級。
三是堅持以產塑融。服務實體經濟、助力科技創(chuàng)新，證券行業(yè)必須著力提升產業(yè)金融專業(yè)水平，加快進行能力重塑。長城證券緊緊圍繞產業(yè)化、特色化的核心戰(zhàn)略，充分利用產業(yè)平臺優(yōu)勢和資源稟賦開拓業(yè)務，成立產業(yè)金融研究和產業(yè)金融業(yè)務創(chuàng)新團隊，積極引進和培育產業(yè)金融人才隊伍，加強與產業(yè)類專業(yè)機構和專家合作，在擁抱產業(yè)的基礎上，充分運用產業(yè)投資基金、科創(chuàng)股權基金、低碳技術母基金等金融工具，聚焦重點賽道、聚焦核心企業(yè)、聚焦核心技術，以模式創(chuàng)新為牽引，逐步形成公司的核心競爭力，堅定將公司打造成深耕電力、能源領域的專家型投資銀行。
聚焦“價值供給”
全面夯實集約化投行發(fā)展路徑
注冊制改革的本質是把選擇權交給市場，強化市場約束和法治約束，證券公司作為資本市場的“看門人”，對促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展具有重要作用。注冊制強調壓實中介機構的責任，這對投行業(yè)務的執(zhí)業(yè)質量不斷提出新要求。
在投行業(yè)務的展業(yè)中，長城證券堅定落實“看門人”責任，不斷強化投行內部控制，持續(xù)提高投行執(zhí)業(yè)質量，為資本市場推薦高質量上市公司。公司將持續(xù)聚焦執(zhí)業(yè)質量，全面夯實集約化投行發(fā)展路徑，具體措施主要有：
一是堅持行業(yè)聚焦，公司在投行發(fā)展戰(zhàn)略層面，聚焦電力及新能源、新材料、大健康、TMT、高端制造五大賽道，打造公司的特色化行業(yè)，形成細分領域的相對優(yōu)勢。依托股東資源，重點培育電力、能源產業(yè)鏈上的項目，助力國家“雙碳”戰(zhàn)略實施。
二是積極培育優(yōu)質項目，在投行業(yè)務執(zhí)行層面，不斷提高內部立項門檻，加強對擬上市企業(yè)的培育和輔導，提升擬上市企業(yè)規(guī)范化水平，努力向市場輸送符合國家戰(zhàn)略導向、成長性高、業(yè)績規(guī)模大、有一定市場影響力、科技自立自強方向的項目。
三是嚴守執(zhí)業(yè)質量，執(zhí)業(yè)質量是投行業(yè)務發(fā)展基石，是要守住的底線。公司充分貫徹以信息披露為核心的理念，加強執(zhí)業(yè)能力建設，在真實、準確、完整的基礎上，增強信息披露可讀性、投資決策相關性和信息披露針對性，提高申報文件質量。
四是筑牢投行“三道防線”，公司從戰(zhàn)略、業(yè)務、質控三個層面構建全面風險管理體系，落實主體責任，持續(xù)提高盡職調查工作質量，提升內部把關能力，防范投行業(yè)務風險。
五是積極打造“投行+模式”模式，有效服務中小企業(yè)，北交所是服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。公司一直重視股轉公司的推薦掛牌、持續(xù)督導業(yè)務開展，全面貫徹落實北交所、新三板一體發(fā)展的戰(zhàn)略思想，注重股轉業(yè)務和北交所保薦業(yè)務的聯(lián)動機制，促進保薦業(yè)務的高質量開展。公司積極落實“深改19條”精神，與公司子公司長城長富、長城投資協(xié)同，打造“保薦+投資”的服務模式，加大北交所項目的培育力度，尤其是業(yè)績水平較高、發(fā)展前景好的項目，更好支持中小企業(yè)發(fā)展。
聚焦“價值投資”
深入推進投研業(yè)務轉型
（一）積極助力中國特色估值體系建設。
今年以來，長城證券把推進中國特色資本市場建設、提升A股估值定價有效性作為公司三大研究主線之首。
一是自上而下的總量研究方面，目前共發(fā)布四篇“中特估”專題報告；二是自下而上的行業(yè)研究方面，聚焦以公共事業(yè)、金融、地產、交運、建筑建材、軍工等為代表的行業(yè)，積極組織相關的央企、國企上市公司現(xiàn)場實地調研、反路演，向資本市場傳遞央企、國企的投資價值和積極變化。公司在開展投資業(yè)務時充分考慮企業(yè)在社會價值、政策執(zhí)行等因素，對于積極落實中央精神和導向的企業(yè)給予正面的反饋，規(guī)避跟投與社會發(fā)展和政策導向相違背的企業(yè)。
同時，公司積極構建“科創(chuàng)金融、綠色金融、產業(yè)金融”的特色發(fā)展優(yōu)勢，投資業(yè)務發(fā)揮能源產業(yè)券商投研優(yōu)勢，聚焦先進制造、科技互聯(lián)、健康消費三大方向，尤其在能源與科創(chuàng)領域賦能，實現(xiàn)產、融、投協(xié)同，積極參與“雙碳”產業(yè)鏈，搶抓能源行業(yè)發(fā)展新機遇。
公司投研重視ESG體系的應用，以中長期視角分析企業(yè)基本面，發(fā)掘擁有可持續(xù)競爭優(yōu)勢、較強盈利能力且經營團隊重視股東權益的企業(yè)，注重使用ESG因子發(fā)現(xiàn)標的潛在風險。公司權益投資增加對于環(huán)境、社會和公司治理等方面的研究，關注上市公司ESG輿情。
同時，公司量化投資業(yè)務使用估值、成長、行業(yè)因子等作為模型輸入，結合必要的風控約束進行價值挖掘，發(fā)現(xiàn)A股價值。
（二）加強買方投顧業(yè)務建設。
基金投顧業(yè)務試點的啟動是我國財富管理行業(yè)買方投顧轉型的重要轉折點，是對行業(yè)生態(tài)的重塑，是從根本上推動行業(yè)生態(tài)從賣方生態(tài)向以“客戶利益為中心”的買方生態(tài)的轉變。基金投顧業(yè)務經過幾年的試點已日趨成熟，公司也做好了業(yè)務的全面準備工作，將堅持以客戶利益為中心，持續(xù)加強買方投顧業(yè)務建設，為客戶提供優(yōu)質的投顧產品與服務。
（三）推進自營投資業(yè)務轉型，堅持長期投資、價值投資方向。
一是堅持長期投資。堅持認知聚焦，要聚焦上市公司競爭優(yōu)勢和業(yè)績創(chuàng)造來源，通過對公司價值的認知來抵御市場的不確定。選擇優(yōu)質公司的確定性、安全邊際進行投資，通過堅定持有或下跌加倉的方式，獲取公司長期確定性的回報。堅定投資風格，理性面對市場熱點和短期噪音，建立糾偏體系，驅動投資流程標準化、模型化。構建多元化策略，構建實施了高股息策略，聚焦上游資源品，關注企業(yè)長期盈利能力ROE和估值水平PB等指標，堅持價值投資和長期投資結合的良好實踐。
二是堅持價值投資，在價值投資體系內，外部市場環(huán)境的不斷變化是常態(tài)。公司堅持深度研究，做更加徹底、更加完善的調研分析和預判工作，尋找“安全邊際”，夯實價值投資的關鍵路徑。
三是通過場外業(yè)務提供多元化風險對沖工具，在服務投資者方面，充分發(fā)揮自身投研積累以及場外業(yè)務功能，聚焦高價值結構化和解決方案類業(yè)務，為長期資金入市穩(wěn)定運行提供多元風險對沖工具。同時，積極做好投資者教育，穩(wěn)步豐富投資者理財產品貨架。
四是穩(wěn)健布局北交所投資及做市業(yè)務。公司投資策略聚焦科技成長，甄選投資機會，根據(jù)市場組建北交所投研小組，全面覆蓋機械設備、化工、電子、醫(yī)藥等北交所重點行業(yè)，助力精準把握投資機會。在做市服務方面，公司將加大北交所做市的資金、人才、系統(tǒng)投入，積極參與做市業(yè)務，為活躍資本市場提供微觀流動性。
聚焦“價值創(chuàng)造”
切實提升投資者的獲得感
（一）加大金融產品銷售，用心為客戶提供優(yōu)質產品。
長城證券堅持“以客戶為中心”的理念，持續(xù)促進權益基金大發(fā)展。公募方面持續(xù)加強ETF銷售力度，積極參與國證2000ETF、中證2000ETF、信創(chuàng)ETF等創(chuàng)新型指數(shù)產品銷售，助力產品發(fā)行；引導客戶使用指數(shù)化被動投資工具分散風險，多措并舉實現(xiàn)了場內非貨保有規(guī)模的持續(xù)增長；逆市布局，發(fā)行指數(shù)增強類券結產品，打造財富管理業(yè)務專業(yè)化、特色化核心競爭力。
同時，在金融產品銷售中體現(xiàn)客戶差異化定位，針對高凈值客戶推出“長城量化30”及“長城金管家”，全市場深度甄選優(yōu)秀私募管理人，覆蓋不同策略產品線。客戶根據(jù)自己的風險偏好選擇不同類型的產品進行搭配，豐富資產配置方案，形成金融產品全方位服務體系，從而進一步提升客戶對公司金融產品認可度和品牌影響力。
（二）及時調整優(yōu)化融資融券業(yè)務政策。
融資類業(yè)務方面，公司積極響應滬深北交易所通知文件，第一時間發(fā)布融資融券交易融資保證金比例的通知，對增量和存量同步調整，客戶信用賬戶保證金可用余額增加。從結果來看，調整后的首日公司兩融余額增長了近1%，從一定程度上起到了活躍市場的作用。從用戶需求出發(fā)，更加注重用戶交易體驗。通過修訂兩融業(yè)務相關制度、梳理業(yè)務流程，上線快速交易系統(tǒng)等多重服務，有效解決客戶交易中的痛點，以更友好的使用體驗活躍資本市場，提振投資者信心。
（三）提升數(shù)字化財富管理服務水平。
公司正在打造數(shù)字客戶、數(shù)字員工、數(shù)字產品、數(shù)字投顧的數(shù)字化運營體系，結合財富智慧平臺、長城煉金術APP、企業(yè)微信、智能外呼中心等幾大觸客終端，聚焦提升服務覆蓋率、展業(yè)效率、專業(yè)能力，從而將數(shù)字化財富管理服務落到實處。
一是提升服務覆蓋率。通過企業(yè)微信，將業(yè)務人員的展業(yè)場景從線下變?yōu)榫€上，構建符合全新趨勢的社交營銷平臺。通過兩期“狼煙計劃”項目建設，初步實現(xiàn)了客戶線上化服務管理平臺的搭建，可縮短員工展業(yè)服務鏈路，擴大客戶觸達范圍。引入智能外呼平臺“云訊通”，解決公司大量長尾客戶無人服務、無法觸達的情況。目前智能外呼系統(tǒng)已經開始應用于公司休眠戶的激活，將大大提升客戶服務工作的效率。
二是提升展業(yè)效率。通過財富智慧平臺，可實現(xiàn)金融產品的銷售跟蹤；通過財富智慧平臺的經營分析、業(yè)務督導模塊，將主要業(yè)務模塊的業(yè)績產出及發(fā)展趨勢進行直觀展示，通過數(shù)據(jù)關注財富管理轉型成果。
三是提升專業(yè)能力。財富智慧平臺打造了客戶360全景畫像，基于對客戶基礎信息、資產變動、交易變動的視角，通過標簽檢索，幫助投顧為客戶提供更加科學、全面、專業(yè)的服務。
（四）持續(xù)加強投資者保護和教育。
打造多層次投教體系，履行長城證券普惠金融社會責任。長城證券以“公益性、專業(yè)性、創(chuàng)新性、特色性”為投教工作指導思想，深耕紅色金融源頭、藍色科技創(chuàng)新、綠色金融未來三大主線，致力打造投教新名片以服務廣大投資者。一是以普及金融知識為初衷，針對不同年齡層，打造立體式的財商教育，建立金融人才知識科普體系。二是建設運營高質量線上+線下投資者教育基地。三是創(chuàng)新投教宣傳方式，創(chuàng)新內容呈現(xiàn)形式，打造有創(chuàng)意、有溫度的投教作品，讓投資知識入腦入心，目前已產出的投教作品種類繁多、內容豐富、別具匠心。
活躍資本市場、提振投資者信心是一項長期性、系統(tǒng)性工程，需要資本市場各參與方及廣大投資者的共同努力和實踐，也將是證券公司高質量發(fā)展的重要機遇和挑戰(zhàn)。長城證券將立足國資央企的屬性，堅守服務國家戰(zhàn)略、服務實體經濟、服務客戶的使命，更加聚焦特色化、專業(yè)化、市場化建設，為中國特色資本市場的建設作出更大貢獻。
（文章來源：中國證券報）
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