新火種
2023-09-21 
景順長城基金農(nóng)冰立：AI領(lǐng)域未來或仍有較大的投資機會
2023年以來，AI行情貫穿A股市場，盡管近段時間略有回調(diào)，但依然備受市場關(guān)注。AI行情目前處于哪個階段？短期是否高估？如何判斷AI的長期價值？近日，景順長城科技軍團新成員農(nóng)冰立表示，在科技投資中，市場可能在短期會階段性高估行業(yè)，但是往往會低估產(chǎn)業(yè)長期帶來的增量。當(dāng)下難以斷言AI行情是否結(jié)束或者是否處于高點，但是AI具備既能形成生產(chǎn)力，又能變革與人的互動關(guān)系的潛力，AI相關(guān)領(lǐng)域未來或仍然會有較大投資機會。
北京大學(xué)軟件工程專業(yè)碩士畢業(yè)的農(nóng)冰立，進入證券行業(yè)以來一直深耕電子等科技領(lǐng)域，曾在券商擔(dān)任電子行業(yè)首席分析師。農(nóng)冰立認(rèn)為，尋找產(chǎn)業(yè)趨勢并不等同于追尋短期階段性的高景氣度賽道，當(dāng)一個確定的產(chǎn)業(yè)趨勢真正成立的時候，所受益龍頭公司的業(yè)績兌現(xiàn)持續(xù)周期遠不只一兩年。
農(nóng)冰立坦言，好公司不等于好股票，好的產(chǎn)業(yè)趨勢也不等于好的產(chǎn)業(yè)投資，關(guān)鍵還在于企業(yè)是否處于拐點向上的經(jīng)營周期。他認(rèn)為，在任何產(chǎn)業(yè)中，無論景氣度如何，企業(yè)自身的經(jīng)營周期對于投資的效果也有很大的影響。比如兩家相似公司在兩年前后分別進入某品牌供應(yīng)鏈，但是后進者的股價表現(xiàn)就有可能不如前者，原因在于該品牌已經(jīng)處于穩(wěn)定發(fā)展階段，毛利率不如此前那么高。此外，在他看來，即使在一個較好的產(chǎn)業(yè)趨勢里，值得投資的公司也較為有限，需要加強辨別，尋找治理能力優(yōu)秀的標(biāo)的。
對于市場關(guān)注度較高的AI領(lǐng)域是否還有投資機會，農(nóng)冰立持樂觀態(tài)度。在他看來，真正的大科技浪潮常常會對生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系帶來顯著的提升或變化，進而帶來較大級別產(chǎn)業(yè)周期機會。站在當(dāng)下時點，AI有望引領(lǐng)新一輪科技變革浪潮，后市盡管可能不會出現(xiàn)波瀾壯闊的行情，但依然存在行業(yè)機會。
（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）
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