財聯社若宇
2023-11-26 
2024年宏觀環境更像2013年和2019年？以史為鑒高度相似特征下首選五大行業，核心受益標的梳理
11月25日訊（編輯 若宇）券商研報指出，明年是一個經典的經濟溫和復蘇、盈利增速回暖、內外流動性有所改善、新產業趨勢方興未艾的局面，類似2013年和2019年。
招商證券張夏等人11月19日研報表示，時至今日，經濟和企業盈利繼續下行以及美元流行性繼續緊縮的概率已經大幅降低，站在2023年底看，仿佛站在了2012年底和2018年底。巧合的是2013年對應了4G和移動互聯網的科技創新趨勢，2019年對應的5G和半導體自主可控的科技創新趨勢。
復盤來看，張夏等人認為2024年宏觀環境和科技趨勢，與2013和2019年有高度相似的特征，因此行業選擇的思路也高度相似。另外2023年是科技創新周期、地產弱復蘇、弱穩增長，因此市場選擇的行業是TMT、家電建材類。
綜合宏觀環境和科技周期、產能供需格局、行業景氣核心驅動因素變化、過去兩年市場表現等多種因素取交集，張夏等人進一步分析，如果要選五個行業指數做一個組合，這個組合可以考慮是電子、計算機、家電、建材、醫藥。
上海證券馬永正等人11月20日研報認為，2023年電子半導體產業會持續博弈復蘇，目前電子半導體行業市盈率處于2018年以來歷史較低位置，風險也有望逐步釋放。當前重點看好半導體設計領域部分超跌標的并且具備真實業績和較低PE/PEG的個股機會，AIOT SoC芯片建議關注中科藍訊和炬芯科技；模擬芯片建議關注力芯微；建議重點關注驅動芯片領域峰岹科技和新相微；半導體設備材料建議重點關注華海誠科、新萊應材、華興源創和精測電子；XR產業鏈建議關注兆威機電；折疊機產業鏈重點關注東睦股份；建議關注軍工電子紫光國微和復旦微電；建議關注華為供貨商匯創達。
財通證券楊燁等人11月17日研報認為，隨著宏觀環境改善、科技加速變革、國內外需求復蘇三重推動，2024年計算機的板塊機會將會進一步演繹，推薦兩大方向：其一是科技變革方向，AI&AIOT領域建議關注科大訊飛、海康威視、大華股份、傳音控股、漫步者等，國產算力領域建議關注神州數碼、高新發展、烽火通信、拓維信息、海光信息和寒武紀，智能駕駛領域建議關注德賽西威、中科創達、均勝電子、經緯恒潤-W和光庭信息；其二是“優等生”方向，建議關注電子測試儀器領域的坤恒順維、普源精電、鼎陽科技和優利德，財稅IT領域的中科江南、博思軟件和稅友股份，超高清產業領域的卡萊特等。
中國銀河證券楊策11月21日研報指出，隨著地產端筑底改善和促消費政策逐步發力，家電內需有望得到支撐，疊加節慶促銷來臨，助力家電消費活力釋放。此外板塊估值依然處于較低位置，安全邊際較高。建議關注其一有望受益于景氣改善的白電龍頭，推薦美的集團和海爾智家；其二有望受益于地產邊際改善的廚電，推薦老板電器；其三國內外節慶促銷帶動景氣回升的清潔電器，推薦石頭科技。
德邦證券閆廣11月21日研報指出，城中村改造帶來的增量投資有望穩定房地產投資，帶來的增量需求有望促進銷售端需求復蘇，進而促進房地產新開工和施工回暖、對竣工形成中期托力，有望帶動建材從開工端到竣工端全產業鏈復蘇。建議關注三條主線：一是消費建材龍頭經營韌性仍強，個股α屬性逐步顯現，建議關注北新建材、東方雨虹、偉星新材、三棵樹；二是萬億國債或助力明年開工端需求，明年或觸底企穩，建議關注志特新材、華新水泥；三是二梯隊消費建材估值性價比凸顯，當前普遍估值回落至10倍PE左右，建議關注公元股份、科順股份、青鳥消防、蒙娜麗莎、兔寶寶等。
開源證券余汝意11月22日研報指出，2023年是疫后復蘇的第一年，也是十四五醫藥產業規劃的攻堅年、政策加速落地年，伴隨著板塊業績穩健增長（很多中藥、器械、服務企業超預期），醫藥板塊有很多細分賽道的優質成長股到了長期布局的時點。建議關注CXO：藥明康德、諾思格、普蕊斯；科研服務：皓元醫藥、畢得醫藥、昊帆生物；制藥及生物制品：東誠藥業、人福醫藥、華東醫藥、九典制藥、博雅生物；中藥：太極集團、羚銳制藥；醫療服務：國際醫學、美年健康、錦欣生殖、盈康生命、迪安診斷、希瑪眼科；醫療器械：邁瑞醫療、 開立醫療、戴維醫療、采納股份、華蘭股份、可孚醫療、澳華內鏡；零售藥店：益豐藥房、健之佳。
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