新火種
2023-11-22 
華爾街投行觀點：AI賦能業績支撐，維持有道“買入“評級
11月16日，教育科技公司網易有道（NYSE：DAO）公布了2023年第三季度未經審計的財務報告。財報顯示，網易有道Q3凈收入達15.4億元，創歷史新高，同比增長9.7%。
多家投行和研究機構對網易有道給出了持續“買入“的評級。華爾街投行杰富瑞(Jefferies)在最新的一份報告中指出，在AI賦能之下公司的基本面持續增長，有道公布的第三季度業績收入超出預期，我們期待今年年底，Hi Echo和新智能硬件的持續發布升級，將給公司帶來新的增長動能。總體來看，在線營銷投資回報率進一步加強，基本面持續改善，并維持“買入”評級。
花旗則在其最新報告中給出了7美元的目標價。展望2023Q4和2024E，花旗認為，有道學習服務可能會因為寒假而帶來新的用戶增長。在智能設備方面，由于公司在銷售渠道上正在進行持續優化，所有增長會加快。而明年隨著更多人工智能相關產品的推出，廣告業務在過去幾個月強勁增長的勢頭預計會得以延續。
花旗在其最新的報告中指出，公司依靠AI技術的持續賦能，不斷實現在教育場景下的產品落地。公司在今年10月推出的獨立人工智能產品Hi Echo，已積累超過10萬注冊用戶。展望未來，有道將發布更多AI產品，花旗預計2024E年公司的運營成本不會大幅增加，因為有道的垂直模型，不需要算力和芯片的大規模投入，公司的盈利能力將能進一步提升。
據了解，今年7月，有道發布國內首個教育大模型“子曰”，并推出六大應用成果。日前“子曰”迎來全新進展，成為首批通過備案的教育大模型。三季度以來，受益于AI技術對產品體系的持續升級，有道多個業務的銷售額、用戶口碑獲得較大提升，并帶動多項財務指標改善。公司最新財報顯示，有道Q3的毛利率上升至55.9%，達到近兩年新高。且季度經營虧損同比收窄73.7%，總運營費用也同比下降，經營效率進一步提升。
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