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2023-11-21 
8位風險投資人預測2023年金融科技的主要趨勢
從左上起按順時針方向：貝恩資本風險投資公司（Bain Capital Ventures）合伙人克里斯蒂娜·梅拉斯-基里亞茲（Christina Melas-Kyriazi）; 貝恩資本風險投資公司合伙人莎拉·欣克弗斯（Sarah Hinkfuss）;Accel公司合伙人阿米特·庫馬爾（Amit Kumar）; 柏尚風險投資公司（Bessemer Venture Partners）合伙人查爾斯·伯恩鮑姆（Charles Birnbaum）;CapitalG公司普通合伙人杰西·韋德勒（Jesse Wedler）;CapitalG公司合伙人蘇米·達斯（Sumi Das）;QED公司合伙人勞拉·博克（Laura Bock）;以及拉克斯資本（Lux Capital）合伙人格蕾絲·伊斯福德（Grace Isford）。圖片來源：PHOTOGRAPHS COURTESY OF BAIN CAPITAL VENTURES, ACCEL, BESSEMER VENTURE PARTNERS, CAPITALG, LUX CAPITAL
上個節(jié)日期間，風險投資人正以迅雷不及掩耳之勢向高歌猛進的初創(chuàng)企業(yè)——尤其是熱門的金融科技領域——注入大量資金。今年，這股熱潮已經(jīng)結(jié)束。風險投資人可能正為2023年更加艱難的融資環(huán)境做準備，但他們表示，他們對金融科技的未來感到興奮，而且他們正發(fā)揮創(chuàng)造力。貝恩資本風險投資公司合伙人克里斯蒂娜·梅拉斯-基里亞茲表示:“我覺得2021年金融科技領域成了投資者的天下，現(xiàn)在我認為游客已經(jīng)（逃離）了。”
根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，風險投資人在2021年向金融科技領域投入了創(chuàng)紀錄的872億美元，比2019年高出140%以上。隨著2022年宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化，利率飆升，經(jīng)濟狀況搖搖欲墜，截至第三季度，金融科技初創(chuàng)公司的風險投資人交易額已降至416億美元，比2021年下降了近38%。與此同時，像Stripe的競爭對手Checkout.com這樣的熱門初創(chuàng)公司，據(jù)報道最近將其內(nèi)部估值降至110億美元。Checkout.com在近一年前融資時估值達到400億美元。
至少在一段時間內(nèi)，這種放緩可能會持續(xù)下去。谷歌母公司Alphabet旗下獨立增長基金CapitalG公司的普通合伙人杰西·韋德勒表示，風險投資人“看到長期機會是正確的，但他們對一些金融科技公司的估值方式是錯誤的”。韋德勒說:“盡管目前金融科技行業(yè)感覺很艱難……但隨著這些商業(yè)模式的發(fā)展，仍有非常多機會，可能會讓大多數(shù)軟件相形見絀。”
2023年最大的金融科技投資
《財富》雜志詢問了8位風險投資人對2023年金融科技主要趨勢的預測，包括哪種類型的金融科技初創(chuàng)公司將在明年“流行”，以及人工智能何時開始自動執(zhí)行各種金融科技功能。
克里斯蒂娜·梅拉斯-基里亞茲和莎拉·欣克弗斯，貝恩資本風險投資公司合伙人
如果你問貝恩資本風險投資公司的莎拉·欣克弗斯，有一個“完全被忽視的”領域，那就是商業(yè)保險。雖然當你想到金融科技時，你可能不會想到它，但欣克弗斯預測，對于像她這樣的風險投資人來說，這個領域?qū)絹碓接腥ぁ?/p>
“如果你的公司不再運轉(zhuǎn)了，你不能停止支付的東西就是保險單，因為一旦停止支付，你就不再是一家公司了。”欣克弗斯說，商業(yè)保險“一直是有吸引力的領域”。她說，我們看到了“在考慮購買時提供保險產(chǎn)品方面的偉大創(chuàng)新，特別是從嵌入式金融的角度考慮這一點。用戶信任的平臺如何提供金融產(chǎn)品，包括在商業(yè)領域?”
與此同時，欣克弗斯的同事梅拉斯-基里亞茲預測，能夠讓首席財務官“由于正在發(fā)生的變化，以更高的準確性和更少的人力完成工作的工具將會流行起來。”其中之一是“商業(yè)模式正在發(fā)生變化，因此有更多基于使用的商業(yè)模式出現(xiàn)。要知道你在任何時間點的收入和支出情況將變得越來越復雜，你正面臨來自市場的下行壓力。”也許你需要裁員；你需要削減成本。因此，與過去幾年相比，幫助首席財務官們做到這一點的工具將擁有更多優(yōu)勢。”
阿米特·庫馬爾，Accel公司合伙人
對許多金融科技公司來說，比如新銀行（比如Current或Chime）的趨勢似乎是從小眾受眾轉(zhuǎn)向迎合更多普通客戶。以Current為例，它最初的受眾是青少年，旨在成為兒童借記卡發(fā)行中心，但后來擴展到為稍長人群提供各種服務（包括最近的加密貨幣交易）。
但Accel公司合伙人阿米特·庫馬爾預測，相比之下，“能夠為你量身定制更多金融產(chǎn)品絕對是未來的發(fā)展方向”。
他說:“如果你能為作為消費者的我或作為企業(yè)的我量身定制金融產(chǎn)品，我認為你可以由此擴大業(yè)務。”庫馬爾指出，他投資組合中的一家公司Coast就是典型的例子，這家公司為商用車隊開發(fā)支付軟件。他認為，這類用戶或公司的需求在歷史上從未被滿足過，但卻擁有“可觀”的支付量。
他認為，結(jié)果是“你會發(fā)現(xiàn)，越來越多的美國人將通過與他們關系更密切的平臺來獲得金融產(chǎn)品：如果你是一名建筑工人或一家建筑公司，你可能會在使用的建筑軟件中嵌入金融產(chǎn)品，這真的很明智。”
查爾斯·伯恩鮑姆，柏尚風險投資公司合伙人
柏尚風險投資公司合伙人查爾斯·伯恩鮑姆并不像其他投資者那樣，對那些業(yè)務模式側(cè)重于放貸的金融科技公司（特別是資產(chǎn)負債表貸款，即債務保留在貸款人的賬上）持謹慎態(tài)度。然而，他預測，提供貸款服務的初創(chuàng)公司將“在發(fā)展方面更加小心謹慎，并更加關注業(yè)務的邊際收益——在你考慮到所有的欺詐、所有的風險和明顯上升的資本成本之后。”
事實上，伯恩鮑姆預測，“你將看到更多消費金融科技公司被迫進入無擔保消費貸款領域，盡管面臨宏觀逆風，而且……它們將更謹慎行事。”
他還認為，我們將在消費者和B2B（企業(yè)對企業(yè)）方面看到金融科技領域的大量整合，特別是在2023年下半年。“在消費金融科技方面，很多商業(yè)模式的利潤率都很低，我認為，隨著人們需要再次籌集資金，（以及）隨著23年底和24年初的跑道縮短，這一領域?qū)霈F(xiàn)大量整合。”無論是“現(xiàn)有公司收購這些公司，還是公司合并提供互補產(chǎn)品，我認為你會看到這兩種情況，尤其是在消費者方面。”
另一大預測?新銀行和其他金融科技公司在其平臺上推出加密貨幣交易的趨勢在未來一年可能會消退。伯恩鮑姆說:“我認為人們不會放棄向客戶提供這種服務。”但對于那些“還沒有將這項服務列在路線圖上”的初創(chuàng)公司來說，他們可能不會在2023年添加這項服務。
杰西·韋德勒，CapitalG公司普通合伙人，以及蘇米·達斯，CapitalG公司合伙人
CapitalG公司合伙人蘇米·達斯在談到預測時，并沒有從小處著眼:“我認為金融科技公司的定義將發(fā)生巨大變化。”他認為，“舊的”思維方式是，“好吧，你向客戶提供銀行服務。那么你就是一家金融科技公司。”金融科技公司的新定義可能與金融科技完全無關:“我正在建立一個連接買家和賣家的B2B市場，作為這個市場的一部分，我將融資嵌入到這個平臺中，或者我正為利基市場建立一家垂直軟件公司，然后我將添加金融服務，就像Toast一樣。”他指著餐廳銷售點和管理系統(tǒng)提供商Toast說。他認為，這類新興金融科技公司將是“最具價值的”。
與此同時，他的同事韋德勒預計，消費者金融科技——那些瞄準消費者和他們的資金的初創(chuàng)公司（比如信用卡或新銀行）——將在2023年受到“挑戰(zhàn)”。他預測，在未來12個月里，更受風險投資人歡迎的將是“更安全的商業(yè)模式”，比如向銀行和其他金融服務提供商出售軟件。“這是一種非常容易理解的軟件類型商業(yè)模式，通常風險較低，成本也較低。”
韋德勒還預計，盡管整體估值下滑，但優(yōu)質(zhì)（或他所說的“高于平均水平”）公司仍將獲得更多融資，包括金融科技領域的公司。“這些公司的估值不會有吸引力，因為每個人都渴望”投資這些公司。
勞拉·博克，QED公司合伙人
QED公司合伙人、專注于美國金融科技的勞拉·博克表示，在未來6到9個月內(nèi)，創(chuàng)始人不應指望融資環(huán)境會有很大改善，這一警告目前在某種程度上獲得了大多數(shù)風險投資人的認同。
但博克表示，除了籌集資金更加棘手之外，她和她的團隊還受到了來自以色列的科技創(chuàng)新的“啟發(fā)”。她預測，“我們將看到更多的金融科技優(yōu)勝者追隨Payoneer、Melio和Next的腳步在這一地區(qū)崛起。”在以色列以外，博克預計會有更多的B2B金融科技公司出現(xiàn)，為“尋求自動化和智能化以優(yōu)化運營的中小型企業(yè)提供后臺‘簡易按鈕’。”她認為，將會有“更多的垂直解決方案滲透到大型傳統(tǒng)行業(yè)”，比如醫(yī)療保健、物流、建筑和房地產(chǎn)等，“隨著這些企業(yè)尋求提高貨幣化和參與度，將會出現(xiàn)現(xiàn)代化工具。”
格蕾絲·伊斯福德，拉克斯資本合伙人
近幾個月來，人工智能越來越成為風險投資人圈內(nèi)外的話題，似乎從推特用戶到頂級風險投資人都在不停地談論它。拉克斯資本合伙人格蕾絲·伊斯福德也不例外。
她預測，“在2023年，我們將看到大型語言模型滲透到金融科技領域。”伊斯福德指出:“在現(xiàn)有（機器學習和人工智能）應用的基礎上，金融科技公司將利用大型語言模型來處理索賠，并確定索賠優(yōu)先級，協(xié)調(diào)工作流程，改善銀行服務，并加強支付和承保的風險管理，這將成為金融科技公司的入場籌碼。”(財富中文網(wǎng))
譯者：中慧言-王芳
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