新火種
2025-05-18 
中泰證券：AI眼鏡2025年新品發(fā)布催化不斷建議關(guān)注AI眼鏡相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈布局
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中泰證券發(fā)布研報(bào)稱，AI眼鏡處于高速增長階段，多廠商入局加速、產(chǎn)品矩陣豐富、價(jià)格帶多元，模型搭載及AI功能升級(jí)進(jìn)度可期，未來隨著模型升級(jí)融合和用戶功能需求擴(kuò)充，AI眼鏡的多模態(tài)需求有望加速成長，逐漸成為多場景通用的AI全能助手。該行認(rèn)為，AI眼鏡產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，2025年新品發(fā)布催化不斷，建議關(guān)注AI眼鏡相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈布局。
中泰證券主要觀點(diǎn)如下：
AI眼鏡：向智能體進(jìn)化，集多功能于一體的AI全能助手
1)重新定位：AI眼鏡定位為集眼鏡+耳機(jī)+相機(jī)多功能于一體的智能助手，增加AI交互功能，搭載大模型，有望演變?yōu)锳IAgent的物理載體，定位為端側(cè)交互的重要入口。2)智能化升級(jí)：在AI功能豐富與模型能力升級(jí)下，AI眼鏡在日常及專業(yè)場景的交互能力優(yōu)于傳統(tǒng)設(shè)備，應(yīng)用場景加速滲透，逐步實(shí)現(xiàn)從“落地剛需場景——覆蓋戶外重點(diǎn)垂類場景——多場景通用的AI全能助手”的應(yīng)用深化，其中Rokid Glasses升級(jí)搭載多重AI大模型，并實(shí)施精細(xì)化的模型分類管理，劃分為基礎(chǔ)模型、視覺模型、搜索模型。
行業(yè)跟蹤：邁入高速發(fā)展期，產(chǎn)品豐富度&價(jià)格帶加速擴(kuò)充
1)市場規(guī)模：AI眼鏡處于加速成長期，預(yù)計(jì)2030年全球AI眼鏡市場銷售額增至17.2億美元，2024-2030年CAGR為15.3%。2)競爭格局：傳統(tǒng)手機(jī)廠商、互聯(lián)網(wǎng)大廠、AR/VR廠商、AI眼鏡創(chuàng)企和跨界企業(yè)五方勢(shì)力云集，加速合作與布局，“百鏡大戰(zhàn)”已經(jīng)打響，根據(jù)智研咨詢，預(yù)計(jì)在2025年將有更多的大廠入場競爭，推動(dòng)Al眼鏡的發(fā)展趨向成熟。3)行業(yè)趨勢(shì)：小米、李未可等品牌相繼推出新品進(jìn)入市場，1000元以下價(jià)格段產(chǎn)品矩陣趨于豐富，閃極科技首次推出三位數(shù)產(chǎn)品，AI眼鏡產(chǎn)品矩陣加速擴(kuò)充，目標(biāo)客群有望拓圈;并且SoC芯片占AI眼鏡成本最高，國產(chǎn)替代空間較大，仍有降價(jià)空間。
產(chǎn)品進(jìn)展：25年新品發(fā)布催化不斷，關(guān)注AI能力身位差異
1)發(fā)布進(jìn)展：24H2進(jìn)入發(fā)布密集期，預(yù)計(jì)2025年內(nèi)字節(jié)、小米、華為以及運(yùn)營商等均有望發(fā)布AI眼鏡，產(chǎn)業(yè)催化力度或加劇。2)AI升級(jí)：在AI功能層面，國內(nèi)AI眼鏡廠商通常選擇與國產(chǎn)大模型展開合作，促使產(chǎn)品AI能力持續(xù)提升。目前常見功能包括AI助手、AI問答搜索、AI語音播報(bào)、AI翻譯等。隨著AI Agent的落地，AI眼鏡廠商有望在C端生活服務(wù)場景率先規(guī)模化落地，探索并開發(fā)更多第三方應(yīng)用，包括智能支付、打車、訂票、導(dǎo)航等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)迭代不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)、研究報(bào)告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。
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