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5月12日訊（編輯 齊靈）以下為各家券商對(duì)美股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

華泰證券維持ARISTA網(wǎng)絡(luò)（ANET.N）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)102美元：

公司一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均高于預(yù)期，主要得益于供應(yīng)鏈管理提效和毛利率保持高水平。分析師看好以太網(wǎng)在AI集群中的滲透率提升，公司作為高端數(shù)據(jù)中心交換機(jī)龍頭有望持續(xù)受益，并保持較高盈利能力。風(fēng)險(xiǎn)提示：AI以太網(wǎng)滲透不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，下游投資不及預(yù)期。

中金公司維持Cloudflare Inc-A（NET.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)154美元：

分析師上調(diào)評(píng)級(jí)主要基于：1）AI推理需求提升、企業(yè)安全預(yù)算韌性及大客戶擴(kuò)張預(yù)期下，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)超預(yù)期；2）公司在AI推理及MCP的獨(dú)特卡位支撐新成長(zhǎng)曲線。風(fēng)險(xiǎn)包括宏觀不確定性及硬件設(shè)備關(guān)稅擾動(dòng)。

華泰證券維持Roblox（RBLX.N）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)85美元：

分析師看好公司因用戶活躍度提升和AI驅(qū)動(dòng)的費(fèi)用率改善，上調(diào)25-26年預(yù)訂收入和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)測(cè)。AI工具有望降低UGC游戲開發(fā)門檻，提升游戲質(zhì)量，帶動(dòng)平臺(tái)用戶活躍度進(jìn)一步提升，且公司25-27年收入CAGR 21%高于同行，看好AI激活UGC生態(tài)。

中金公司維持SharkNinja Inc（SN.N）評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)117美元：

1Q25業(yè)績(jī)超預(yù)期，收入同比+14.7%，主要因美國(guó)及國(guó)際市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。盡管利潤(rùn)率下滑，但市場(chǎng)已有預(yù)期。公司上調(diào)全年收入增速指引至+11-13%，展現(xiàn)成本管控與轉(zhuǎn)嫁能力，以及創(chuàng)新產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)全球銷售擴(kuò)張的信心。風(fēng)險(xiǎn)包括北美及主要海外市場(chǎng)需求疲軟、關(guān)稅高于預(yù)期等。

中金公司維持Shopify Inc-A（SHOP.O）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)130美元：

盡管一季度利潤(rùn)低于預(yù)期，但收入增長(zhǎng)27%，Shopify Payment推動(dòng)線下商業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，GPV滲透率和Take Rate創(chuàng)新高。公司跨境及中國(guó)GMV未受關(guān)稅政策影響，預(yù)計(jì)2025/2026年?duì)I收穩(wěn)定，調(diào)整后凈利潤(rùn)小幅下調(diào)。宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性下，目標(biāo)價(jià)下調(diào)14%，但當(dāng)前估值具有42%上行空間。

中金公司維持Suzano SA ADR（SUZ.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)12美元：

盡管1Q25收入和EBITDA低于預(yù)期，但公司重建庫存戰(zhàn)略和集中停機(jī)檢修影響銷量，預(yù)計(jì)5月談判和訂單將回歸正常。下調(diào)紙漿價(jià)格假設(shè)，并調(diào)降2025-26年EBITDA預(yù)測(cè)，但基于5.5倍2025年EV/EBITDA估值，仍看好其上行空間。

華泰證券維持Uber（UBER.N）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)93美元：

分析師基于Uber 1Q25業(yè)績(jī)超預(yù)期，外賣業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)雙超預(yù)期，以及保險(xiǎn)成本影響減弱助力出行業(yè)務(wù)盈利改善。此外，自動(dòng)駕駛合作推進(jìn)，公司競(jìng)爭(zhēng)身位清晰。預(yù)計(jì)25-27年收入和調(diào)整后EBITDA持續(xù)增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)因非經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)調(diào)高。風(fēng)險(xiǎn)包括自動(dòng)駕駛顛覆、勞工法案及滲透率不及預(yù)期。

中金公司維持Vestis Corp（VSTS.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)176美元：

公司1Q25業(yè)績(jī)符合預(yù)期，基本面強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)2025年調(diào)整后EBITDA高于62億美元，2026年接近70億美元。看好數(shù)據(jù)中心溢價(jià)協(xié)議年內(nèi)落地，疊加回購計(jì)劃，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至176美元，對(duì)應(yīng)2026年調(diào)整后EV/EBITDA 10.6倍，較現(xiàn)價(jià)上行空間25%。風(fēng)險(xiǎn)包括用電增長(zhǎng)不及預(yù)期、電量/容量電價(jià)不及預(yù)期及數(shù)據(jù)中心簽約不及預(yù)期。

中金公司維持艾利科技（ALGN.O）持有評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)208美元：

盡管1Q25收入和凈利潤(rùn)同比下滑，但非GAAP凈利潤(rùn)符合預(yù)期，且隱形矯正器治療案例數(shù)增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)2Q25收入環(huán)比增長(zhǎng)，且關(guān)稅影響可控。然而，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)仍需關(guān)注。當(dāng)前估值對(duì)應(yīng)20.1倍2025E非GAAP市盈率。

中金公司維持淡水河谷（VALE.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)11美元：

分析師看好公司在銅礦業(yè)務(wù)成長(zhǎng)、成本壓降及未決訴訟解決帶動(dòng)下，長(zhǎng)期價(jià)值重估潛力。預(yù)計(jì)2025-2027年每股盈利CAGR為-13%，但銅礦擴(kuò)產(chǎn)和降本措施有望提升盈利能力，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)5.1倍2025年EV/EBITDA和7.8倍2025年P(guān)/E。

中金公司維持怪物飲料（MNST.O）優(yōu)于大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)65美元：

分析師上調(diào)評(píng)級(jí)主要因年初美國(guó)能量飲料零售額增長(zhǎng)提速，且全球能量飲料品類增長(zhǎng)強(qiáng)勁。公司1Q25收入雖低于預(yù)期，但EPS基本符合預(yù)期，且毛利率因產(chǎn)品提價(jià)和供應(yīng)鏈優(yōu)化提升。分析師認(rèn)為市場(chǎng)低估了公司自由現(xiàn)金流充足帶來的高股東回報(bào)潛力及全球能量飲料增長(zhǎng)前景。

中金公司維持禮來（LLY.N）持有評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)801美元：

分析師下調(diào)2025/2026年EPS預(yù)測(cè)，但認(rèn)為替爾泊肽處方量強(qiáng)勁，市占率提升，新藥Orforglipron臨床試驗(yàn)成功，預(yù)計(jì)2025年多項(xiàng)藥物有望獲批或讀出數(shù)據(jù)，維持中性評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)基于DCF模型下調(diào)至801美元。風(fēng)險(xiǎn)包括研發(fā)失敗、費(fèi)用超預(yù)期及競(jìng)爭(zhēng)惡化。

中信建投維持微軟（MSFT.O）評(píng)級(jí)：

微軟業(yè)績(jī)超預(yù)期，Azure非AI部分表現(xiàn)強(qiáng)勁，AI用例預(yù)計(jì)在25年從實(shí)驗(yàn)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)部署，驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)力軟件和數(shù)倉業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。盡管AI業(yè)務(wù)能見度和ROI存在問題，但參考公有云轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，微軟的Risk/Reward處于平衡狀態(tài)，維持樂觀展望。

中金公司維持億客行（EXPE.O）持有評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)193美元：

盡管1Q25收入低于預(yù)期，但利潤(rùn)超預(yù)期，主要得益于B2B業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)和費(fèi)用管控。盡管美國(guó)需求疲軟導(dǎo)致B2C業(yè)務(wù)承壓，但B2B全球化布局表現(xiàn)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)2Q25將維持雙位數(shù)增長(zhǎng)。公司計(jì)劃專注提升利潤(rùn)率水平，指引25年經(jīng)營(yíng)杠桿持續(xù)釋放。

浦銀國(guó)際維持Innodata（INOD.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)55美元：

公司1Q25收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)120%，調(diào)整后EBITDA同比增234%，維持全年收入40%+增速指引。受益于科技巨頭資本開支擴(kuò)張，與最大客戶拓展新業(yè)務(wù)，新客拓展亦取得顯著進(jìn)展。盡管客戶集中度高帶來波動(dòng)，但長(zhǎng)期看好數(shù)據(jù)標(biāo)注行業(yè)，公司市場(chǎng)份額有望提升。

雷蒙德·詹姆斯維持Centerspace（CSR.N）減持評(píng)級(jí)：

分析師將該公司從Underperform下調(diào)至Market Perform，表明其表現(xiàn)可能低于市場(chǎng)平均水平。此調(diào)整可能基于對(duì)公司未來盈利增長(zhǎng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的審慎評(píng)估，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎考慮其投資價(jià)值。