新火種
2025-05-10 
降本增效顯成效！孚能科技2024年大幅減虧毛利率逆勢攀升
市場需求增速放緩、前期擴建產能集中釋放等多因素影響下，鋰電產業鏈歷經2年的調整，多環節價格較長一段時間在低位區間震蕩運行，使得行業利潤持續承壓。作為全球領先的軟包動力及儲能電池生產商，孚能科技在此輪周期調整中展現強大的戰略定力和經營韌性。
2024年，孚能科技通過技術革新與系統化推進精益管理雙輪驅動，實現生產效能和經濟效益雙提升。年報顯示，公司去年凈利潤、毛利率、經營性現金流量凈額等多項關鍵財務指標呈現向好態勢。
展望2025年，孚能科技致力于通過技術升級、導入先進產能、提升海外市場份額、優化庫存和供應鏈管理等措施進一步提升盈利水平，同時立足軟包路線先發優勢，加速固態電池研發與產業化進程；憑借在高性能電池領域深厚的技術積淀，加力開拓人形機器人與低空經濟市場，夯實公司在動力電池高端市場的競爭優勢。
經營效益向好 虧損大幅收窄
過去一年，動力電池行業價格極度內卷、廠商間競爭加劇等，產業鏈企業業績普降，“暴雷”“虧損擴大”等情況頻現。面對重重外部挑戰，孚能科技腳踏實地錘煉內功，采取了系列措施來推動技術、采購、制造、管理等多維度降本，同時搶抓電池行業升級發展趨勢，積極推動高端新品研發與產業化落地。
作為中國首批實現三元軟包動力電池量產的企業之一，2024 年孚能科技的行業排名平穩，位于海外市場動力電池裝機量第8名，動力電池出口量第3名。公司已多年位居全球軟包動力電池裝機量前3名，并連續8年蟬聯中國軟包動力電池裝機量第1名。
孚能科技整體競爭力在業績層面逐步顯現。最新公布的2024年報顯示，公司去年實現營業收入116.80億元；凈虧損3.32億元，同比大幅收窄82.2%；經營活動產生的現金流量凈額9.09億元，同比增長36.86%。主營業務毛利率較上年提升較大，從上年同期3.10%提高至11.24%。
從2025年Q1業績情況來看，各項指標持續改善。其中，凈利潤虧損同比縮窄近30%。孚能科技方面表示，主要得益于：公司出貨結構優化，高毛利產品銷售占比提升，帶來整體毛利率同比提升；公司降本增效措施持續進行，使得管理費用、銷售費用下降。此外，歐元匯率變動帶來公司匯兌收益較上年上升，致使財務費用下降。
目前孚能科技已經形成了三元、鐵鋰、鈉離子等產品體系。分析人士認為，鋰離子電池未來的需求潛力巨大。新能源汽車是鋰離子電池最大的應用市場，儲能對鋰離子電池的需求也正快速擴大。
行業利好信號正不斷釋放，動力電池裝機需求迎邊際復蘇。2024年，受益于以舊換新政策持續加碼、智能駕駛車型快速滲透、全球儲能需求共振高增，鋰電池需求維持較高速度增長，而供給端去庫存周期接近尾聲、鋰電公司資本開支明顯收縮，過剩產能加速消化。隨供需兩端邊際改善，碳酸鋰、正極材料、負極材料、電解液等環節價格呈現止跌企穩態勢。
中信建投研報曾指出，鋰電行業預計將在2025年二季度迎來三年來第一次供需形勢的扭轉，并進入價格修復區間。同時預計2025年鋰電全球需求增長22%。
機遇已然顯現。一方面，新能源汽車以舊換新政策加力擴圍不斷激發市場消費潛能。2025 年處于新能源車購置稅減免政策退坡的關鍵時期，或催生動力電池搶裝性需求。歐洲碳排放考核關鍵窗口期逐步迫近，奔馳、大眾等頭部車企碳排放考核壓力加劇，有望加速歐洲交通電動化進程。另一方面，國內外市場同步開啟新車型周期，智駕車型等將相繼推出，有望為新能源汽車銷量的高速增長提供有力支撐。孚能科技也能充分受益，開啟新一輪業績增長。
研發效能躍升 產品迭代成果集中涌現
孚能科技是業內最早確立以軟包動力電池結構為動力電池研發和產業化方向的企業之一，在市場方向把握和技術路線判斷方面體現出較強的前瞻性。
據了解，孚能科技秉承“投產一代、儲備一代、開發一代”的技術研發思路，其核心技術團隊目前針對未來電池發展的方向實施多項前沿技術開發，在半固態/固態鋰離子電池技術、鈉離子電池技術、磷酸鐵鋰電池技術、高能量密度動力電池電芯技術、新化學及電化學體系儲能技術等領域不斷取得技術突破。
早在2022年，孚能科技完成了全新架構的SPS電池系統基礎研發，可兼容各種電芯材料和各類電池形態，具備低成本通用生產能力，可適應固態電池、鈉離子電池等未來技術迭代。
2024年，公司SPS大軟包產品正式量產，已陸續斬獲多個SPS優質定點項目，覆蓋皮卡、SUV、轎跑等多種車型，充分驗證SPS在多維度市場、多材料路線和多類別車型的高適配度和強競爭力。
產能方面，公司已建成廣州和贛州新能源兩個SPS產能基地，截至目前，相關項目均有部分產線投產并實現出貨，預計將在2025年Q4達到預定可使用狀態。隨著SPS產品出貨規模擴大，新基地產能利用率與良品率提升，將有效降低生產成本，支撐公司高質量發展。
值得關注的是，續航里程和充電焦慮驅動快充技術加速升級迭代。在乘用車領域，磷酸鐵鋰快充性能向4C階段邁進，三元電池則向5C、6C迭代。市場普遍判斷稱，未來，快充能力仍是影響動力電池行業競爭格局的關鍵因素。
2024年，公司開發出了超級快充鐵鋰體系。LFP電池實現超過6C的快充能力，且具備 5000次以上循環壽命，兼具高放電倍率、高能量密度、高安全、低成本特性，適用于PHEV、BEV、儲能領域，該產品目前已通過國標認證，已經應用在部分項目上。
其它產品同樣刷新進展。公司開發的高安全S31電動自行車用鋰電池，首批通過GB43854-2024新國標并得到3C認證，已實現批量出貨。第二代半固態電池(330Wh/kg)預計2025年量產；第三代半固態電池(400Wh/kg)引入高電導率固態電解質、快離子環技術等，極大降低電解液用量，電池熱穩定性及安全性得到顯著提升，當前正在進行車規級認證及產業化開發。
孚能科技還憑借在高鎳三元、半固態電池、全固態電池等高性能動力電池領域的優勢，進行超前布局，精準卡位人形機器人、低空經濟等新興賽道。目前，公司半固態電池產品已獲得美國頭部eVTOL客戶、國內頭部飛行汽車客戶、上海時的、零重力等低空經濟客戶定點，并已與多家國內主流人形機器人客戶對接，計劃陸續送樣。
孚能科技具備精細管理和極致成本管控能力，同時技術優勢凸顯，不僅布局了多種電極新材料、多種電池新形態、不同領域的新產品，還加速完成快充、半固態、高倍率等高需求產品迭代，將大數據、云計算、AI 智能、模擬仿真等新技術應用到產品開發和安全性能提升上，切實通過技術創新來發展新質生產力。有理由相信，公司有朝一日將成長為全球動力和儲能電池解決方案的優秀領導者。
相關推薦
- 免責聲明
- 本文所包含的觀點僅代表作者個人看法，不代表新火種的觀點。在新火種上獲取的所有信息均不應被視為投資建議。新火種對本文可能提及或鏈接的任何項目不表示認可。 交易和投資涉及高風險，讀者在采取與本文內容相關的任何行動之前，請務必進行充分的盡職調查。最終的決策應該基于您自己的獨立判斷。新火種不對因依賴本文觀點而產生的任何金錢損失負任何責任。
