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編者按：為深入貫徹落實中央金融工作會議精神和《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，扎實推進證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，中證報價投教基地推出“防風險 促發(fā)展”專題，分享場外衍生品在強化證券行業(yè)風險防控能力，做好五篇大文章，為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)方面的探索與實踐成果。

作者：申萬宏源證券金融創(chuàng)新總部課題組

為深入貫徹落實黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，落實中央經(jīng)濟工作會議、中央金融工作會議部署，完整準確貫徹新發(fā)展理念，堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的根本宗旨，順應(yīng)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略需求，證券公司在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)業(yè)務(wù)中不斷尋求轉(zhuǎn)型與發(fā)展，扎根于積極服務(wù)科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，行穩(wěn)服務(wù)國家戰(zhàn)略之路，將滿足投資者多樣化資產(chǎn)配置和助力提高居民財產(chǎn)性收入作為出發(fā)點和落腳點。

做好“科技金融”大文章

加強對實現(xiàn)高水平科技自立自強和建設(shè)科技強國的金融支持。證券公司依托自身專業(yè)稟賦，圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力主題積極發(fā)行掛鉤科創(chuàng)屬性標的的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，為科技金融領(lǐng)域引入信心資本。2024年以來，證券公司通過積極發(fā)行掛鉤科創(chuàng)50ETF、芯片ETF、人工智能ETF、央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF、恒生科技等科創(chuàng)屬性標的的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品服務(wù)科技強國建設(shè)。此外不少頭部證券公司還推出對創(chuàng)新性行業(yè)有較為全面覆蓋、以各行業(yè)龍頭企業(yè)作為代表的自研指數(shù)，為重點科技創(chuàng)新領(lǐng)域提供金融保障。

做好“綠色金融”大文章

為經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型和美麗中國建設(shè)提供高質(zhì)量金融供給。證券公司逐步加大綠色金融相關(guān)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品設(shè)計步伐，積極開展掛鉤新能源車ETF、電力ETF等綠色產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。同時，通過發(fā)揮策略研發(fā)及指數(shù)編制專業(yè)優(yōu)勢，積極參與上級監(jiān)管部門的ESG課題研究工作，持續(xù)致力于綠色金融指數(shù)開發(fā)及產(chǎn)品化途徑的研究探索。綠色金融指數(shù)將標的公司的環(huán)境、社會、治理等綠色可持續(xù)發(fā)展的非財務(wù)因素納入考量，通過將符合標準的股票指數(shù)化，為投資者提供直觀識別綠色企業(yè)的可視化依據(jù)，有效引導(dǎo)資本流向更具綠色和可持續(xù)性的投資領(lǐng)域。

做好“普惠金融”大文章

完善多層次、廣覆蓋、可持續(xù)的普惠金融體系。伴隨債券市場利率持續(xù)走低，長端債券波動增大，取消存款貼息、銀行理財凈值化不斷深化，在低利率環(huán)境下獲取相對穩(wěn)健收益并有效控制投資波動，成為企業(yè)和居民財富管理、資產(chǎn)配置的核心關(guān)切點。

不少頭部證券公司憑借對階段性行情的把握能力，并基于合理的產(chǎn)品設(shè)計，通過多樣化的結(jié)構(gòu)設(shè)計力爭提升投資收益彈性。同時，積極為各類主流持牌金融機構(gòu)所發(fā)行的結(jié)構(gòu)化存款、理財產(chǎn)品、資管產(chǎn)品等提供優(yōu)質(zhì)多元的結(jié)構(gòu)化投資工具，間接拓寬了全市場普惠金融產(chǎn)品供給多樣性、保障了發(fā)行節(jié)奏的穩(wěn)定持續(xù)性，并在一定程度上有助于優(yōu)化產(chǎn)品凈值表現(xiàn)的穩(wěn)定性。

做好“養(yǎng)老金融”大文章

健全應(yīng)對人口老齡化的養(yǎng)老金融體系。隨著老齡化社會的逐步來臨，廣大銀發(fā)人群對養(yǎng)老資產(chǎn)的配置管理訴求日益增加。證券公司通過不斷豐富低風險類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品貨架，幫助投資者實現(xiàn)長期穩(wěn)健的財富管理目標，并積極從指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)角度探索優(yōu)化養(yǎng)老金投資組合的新方向，增強養(yǎng)老金的穩(wěn)定性和可持續(xù)性發(fā)展。

同時，為了更好保障銀發(fā)人群等各類合格投資者的合法權(quán)益，證券公司應(yīng)高度重視結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)發(fā)行的規(guī)范穩(wěn)健發(fā)展，嚴格執(zhí)行產(chǎn)品定價機制，建立健全業(yè)務(wù)風險管理與內(nèi)部控制制度。

做好“數(shù)字金融”大文章

推動數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展，加快推進數(shù)字化、智能化賦能資本市場。每一只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品穩(wěn)健運行的背后，離不開一整套數(shù)理邏輯縝密、運算高效精確、運作穩(wěn)定安全的智能化信息技術(shù)平臺支持與賦能。證券公司通過自研定價模型庫、OTC系統(tǒng)、交易管理系統(tǒng)和發(fā)行管理系統(tǒng)，為結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)發(fā)行的模型定價、上架發(fā)行、交易對沖、簿記報送、運營管理、風險控制等全流程保駕護航。據(jù)悉，當前各家證券公司已在積極籌備成立大模型項目組，探索AI在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用場景，通過新一輪智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，進一步提升服務(wù)金融“五篇大文章”的能力。

服務(wù)“高水平對外開放”國家戰(zhàn)略

完善推進高質(zhì)量共建“一帶一路”機制，推進高水平對外開放。積極響應(yīng)“一帶一路”倡議，不僅是證券公司服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要抓手，也是推動自身國際化發(fā)展的戰(zhàn)略契機。不少證券公司憑借結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品創(chuàng)新與設(shè)計能力，持續(xù)推出掛鉤“一帶一路”相關(guān)主題ETF的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。此外，頭部證券公司的指數(shù)策略開發(fā)團隊在全球大類資產(chǎn)配置領(lǐng)域完成全面布局，大大提高投資者進行全天候、全類別、全球化資產(chǎn)配置的便利性。

服務(wù)“鄉(xiāng)村振興”國家戰(zhàn)略

深刻把握資本市場工作的政治性與人民性，樹牢金融為民的理念，以善為舟，服務(wù)“鄉(xiāng)村振興”國家戰(zhàn)略。以申萬宏源證券為例，通過公益附捐型的產(chǎn)品設(shè)計理念，幫助客戶實現(xiàn)“投資收益”與“奉獻愛心”的雙贏。目前，該項目善款已累計為甘肅省白銀市會寧縣4所小學的2458名小學生送去價值58.88萬元的美術(shù)包和科創(chuàng)包共計4173個，為鄉(xiāng)村素質(zhì)教育提升貢獻了力量。

未來，證券公司應(yīng)當繼續(xù)強化責任擔當，不斷提升結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)的核心競爭力，以豐富多元、穩(wěn)健優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品貨架滿足不同風險偏好、市場觀點投資者的多樣化財富管理需求，聚焦主責主業(yè)積極服務(wù)金融“五篇大文章”，行深致遠服務(wù)國家戰(zhàn)略之路，為加快建設(shè)金融強國貢獻源源力量。

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