新火種
2025-04-26 
博通(AVGO.US)成AI交易“救世主”！大行分析師贊不絕口
智通財經APP獲悉，在華爾街看來，博通(AVGO.US)可能挽救了不利局面——至少目前是這樣。在投資者對英偉達(NVDA.US)、邁威爾科技(MRVL.US)等受益于人工智能熱潮的中堅力量的季度業績表示失望后，博通周四美股盤后公布的業績及指引對他們來說無疑是福音。截至覆蓋，博通周四美股盤前漲超11%，并帶動英偉達、AMD(AMD.US)和邁威爾科技等與人工智能相關的半導體股票盤前小幅上漲。
財報顯示，博通2025財年第一財季(截至2025年2月)營收為149.2億美元，較上年同期增長25%，高于146.1億美元的預期;Non-GAAP凈利潤約78.23億美元，同比增長49%。該公司兩大業務收入均呈快速增長趨勢。其中，AI半導體收入表現尤為亮眼，達到41億美元，同比大增77%;基礎設施軟件部門(主要包含VMware)收入也同比增長47%，至67億美元。
博通首席執行官Hock Tan指出，人工智能相關的支出是第一財季業績增長的關鍵驅動力。此外，該公司預計，第二財季營收約為149億美元，較上年同期增長19%，高于分析師預期為147.6億美元。該公司還預計，受大型科技企業持續投資AI XPU和數據中心互聯的推動，AI半導體收入在第二財季將進一步增長至44億美元。
有分析認為，博通最新財報表明，AI領域的歷史性支出熱潮仍在持續——博通是這一支出的主要受益者，其數據中心客戶正在投入巨資建設新的基礎設施。
隨著AI任務的計算需求變得更加復雜和個性化，大型科技公司將從現成的芯片轉向內部處理器，這將進一步利好博通。Hock Tan在財報電話會議上就表示，該公司加大對AI芯片技術的投資，正向市場提供最先進的AI定制芯片，同時正在加速生產面向超大規模數據中心運營商(Hyperscalers)的AI芯片。
Hock Tan表示，目前博通在該領域已有三家客戶，并預計新增四家，其中兩家已接近成為帶來收入的客戶。他指出，博通的定制半導體在某些情況下比英偉達銷售的通用加速芯片更有效。
與此同時，博通首席財務官Kirsten Spears表示，雖然博通在AI數據中心的網絡設備領域面臨英偉達以太網式Infiniband產品的激烈競爭，但它依然是AI數據中心網絡設備的最大供應商之一，并將從AI數據中心的擴展中受益。
華爾街分析師贊不絕口
許多分析師都向這家芯片巨頭送去褒獎。摩根士丹利分析師Joseph Moore表示：“鑒于投資者們對人工智能領域的普遍擔憂，博通的業績結果應該讓人們松了一口氣。該公司的強勁表現令人鼓舞。”“超大規模數據中心運營商開發替代ASIC(特定應用集成電路)的努力仍然是一個重要因素。盡管ASIC仍只是一個規模較小的替代方案，但我們預計未來幾年會有非常強勁的增長，而博通是同類最佳供應商。”Joseph Moore在博通公布業績后將對該股的目標價上調至260美元，并重申對該股的“增持”評級。
KeyBanc分析師John Vinh也對從Hock Tan那里聽到的消息感到滿意，并重申對博通的“增持”評級，并將目標價上調至275美元。John Vinh解釋稱，Hock Tan透露博通正在積極拓展新的“超大規模客戶”群體，現有此類客戶三家，另有四家處于合作進程中，其中兩家即將成為超級創收客戶。該分析師表示，這將大大增加該公司與人工智能相關的機會，這些新客戶將對現有客戶推動的600億-900億美元可服務目標市場構成補充。他表示：“我們對博通強勁的業績感到鼓舞，該公司鞏固了其作為定制ASIC供應商的領先地位。”
杰富瑞分析師Blayne Curtis予博通“買入”評級，目標價達300美元。他表示，博通的業績和給出的指引足以為人工智能交易和整個ASIC行業提供樂觀情緒。他表示：“AI ASIC的故事繼續發展，博通重申了他們到2027財年的600億-900美元可服務目標市場的指引，而這個數據還沒有計入新增的四家客戶。”他補充稱：“值得注意的是，博通目前沒有看到出口限制的任何影響。我們確實認為，對人工智能支出增長的擔憂被夸大了，英偉達即將舉行的GTC大會可能會消除這些擔憂。不過，我們仍然認為，ASIC是投資人工智能的更好選擇，而博通是我們的首選股票。”
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