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大摩下調英偉達營收預期:H20限售令影響或超預期!

財聯社劉蕊    2025-04-19

4月17日訊(編輯 劉蕊)美東時間周三,摩根士丹利分析師下調了英偉達的營收預期,理由是擔心美國對中國的最新芯片出口限制對英偉達的影響,將比預期的“更具破壞性”。

美國芯片限制將損害英偉達營收

美國時間4月15日,英偉達表示,公司日前收到美國政府通知,H20芯片和達到H20內存帶寬、互連帶寬等的芯片向中國等國家和地區出口需要獲得許可證。

大摩分析師表示,受此影響,他們預計未來幾個季度,英偉達的數據中心收入將下降8%至9%。

英偉達周二表示,由于美國政府的決定,預計第一季度業績中,與H20產品相關的庫存、采購承諾及相關準備金費用將高達約55億美元,這“表明該公司對獲得許可并不樂觀”。而大摩分析師估計,今年4月,H20芯片占英偉達數據中心收入的12%至13%。

英偉達股價周三大跌近7%,并帶領美股一眾芯片股和科技股集體跳水,因市場擔心出口限制收緊可能會對相關行業產生廣泛影響。

英偉達成了特朗普手中的“牌”?

華爾街分析師們認為,除了中美貿易沖突持續升級的背景因素外,中國國產AI大模型DeepSeek的崛起可能也是促使美國方面收緊對華芯片出口限制的原因之一。

Wedbush分析師周三表示,DeepSeek的迅速崛起中美之間“讓這場高風險的撲克游戲變得更加緊張”,并補充說,英偉達在人工智能領域的領導地位使其成為“特朗普桌上的一大籌碼”。

摩根士丹利表示,盡管對新的出口限制感到擔憂,但英偉達的股票仍是他們在美股市場上的“首選”。大摩維持對英偉達162美元的目標價,指出該公司仍將受益于對人工智能硬件不斷增長的需求。

美國銀行同樣重申了英偉達160美元的目標價,稱鑒于全球對英偉達芯片的強勁需求,該芯片制造商的股價估值“令人信服”。杰富瑞和瑞銀更為樂觀,均重申了185美元的目標位。

截至美東時間周三收盤,英偉達股價收報104.49美元。這意味著華爾街分析師們認為它還有約53%至78%的上漲空間。

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