科創板日報
2025-04-18 
上海德同資本董事長邵俊：SaaS迎新機企業“走出去”正當時
《科創板日報》4月17日訊（記者 陳美）4月12日，陸家嘴金融沙龍第六期聚焦“跨界融合，領航未來：資本賦能多領域創新生態”順利舉辦，德同（上海）私募基金管理股份有限公司董事長邵俊就AI企業應用投資、SaaS行業發展及關稅影響等議題分享了見解。
中國SaaS行業的困境與新特點
自2018年移動互聯網To C領域增速放緩，企業服務領域備受關注，卻發展不佳。邵俊指出，中國SaaS行業銷售費用高、獲客成本高、復購率低，根源在于復雜工業過程服務能力與第一代企業家經驗主義的沖突。過去，產業細分發達，但企業多由第一代企業家掌控，他們重經驗、輕管理，將SaaS作為點綴，阻礙了行業發展。
如今，邵俊認為AI企業應用與過去SaaS時代有本質區別，在產品屬性、交付導向和商業模式上呈現新特點。產品屬性上，SaaS為管理工具，AI能提供數字員工，可承擔復雜任務、降低成本。交付導向上，從側重過程管理變為直接交付結果，契合企業降本增效的需求。商業模式方面，摒棄照搬美國的訂閱式，采用依結果收費、按價值或成本節省分成的模式，深受中國企業家青睞。
SaaS企業應構建護城河
面對SaaS行業新機遇，邵俊指出企業構建護城河的策略：首先，模型效果是關鍵，通過底座大模型與行業、企業高質量數據集結合，訓練出適配特定領域的“垂類專業模型”。企業要有吃苦精神，要從基礎做起。
其次在商業模式上，提供數字員工比傳統SaaS僅提供工具更具價值。德同資本看好AI在人力資源、醫療、具身智能及AI+傳統產業的應用，如Mercor和國內藍領招聘中的AI應用，聯影智能在醫療影像的成果，以及TOMRA和江西企業借助AI提升農業效率等。
未來，邵俊表示，公司投資方向為“ALL IN AI”，關注AI全鏈條；“AI FOR ALL”，通過AI提升各行業效率。
關稅影響與企業發展方向
針對關稅擾動市場，在名為《資本聚變場：解碼創新生態的跨界共振》的行業對話中，邵俊認為中美對抗呈長期態勢。中國提出“雙循環”，強調以國內市場為主，創業企業和投資機構應重視本土市場。內需消費關乎國計民生，但以往重視不足，巨大的內需市場是抵御外部沖擊的有力支撐，拉動內需可支持硬科技發展。
同時，企業仍需“走出去”。“雙循環”以國內為主，但又不能完全僅依賴國內。如今“走出去”方式更復雜，企業需實現海外本土化。投資機構應適應變化，人民幣基金不能只投資國內企業，要培養陪伴能力甚至引領企業出海。可借鑒日本經驗，利用高匯率在海外建立產業能力。未來，我們在重視GDP的同時，也應關注GMP（中國企業在海外創造的產值產能）。
邵俊呼吁地方政府支持企業出海，雖然短期內企業出海可能導致稅基和產能轉移，但如果讓企業困于國內將使未來的挑戰更大。
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