科創板日報記者黃修眉
2025-04-04 
3月近170家科創板公司獲機構調研并購重組與國產化發展成市場關注重點|聚焦
《科創板日報》4月3日訊（記者 黃修眉） 星礦數據顯示，3月1日至3月31日，近170家科創板公司獲得機構調研。
其中，按申萬二級行業計算，半導體、醫療器械、自動化設備、IT服務、通用設備成為最受關注的5大領域；晶豐明源、盛美上海、中科星圖、安必平、華峰測控接受的調研機構數最多，分別達153家、145家、144家、141家、136家。
▍有戰略經營關鍵事宜企業受重點關注
《科創板日報》記者注意到，時值A股上市公司2024年度業績披露期，機構針對已披露年報的科創板公司進行了重點調研。
從其調研的具體內容來看，機構仍側重選擇了關鍵領域的龍頭企業，或有戰略經營關鍵事宜的企業。
具體來看，電源管理和控制驅動芯片供應商晶豐明源于3月11日晚披露2024年年度報告后，該公司在整個3月內接受了共3次機構調研。
各家機構均關注了晶豐明源2024年度各產品業務線營收情況，2024年度毛利率提升，及該公司并購四川易沖的業務協同性。
晶豐明源于2024年10月發布公告，擬通過定增、發行可轉債和支付現金，收購四川易沖100%股權，以此布局模擬芯片領域。財務數據顯示，四川易沖尚未盈利。2024年1-7月，該公司實現營收2.9億元，凈利潤虧損7730.84萬元，剔除股份支付費用后的凈利潤仍虧損3112.08萬元。
對于機構對這一并購事宜的關注，晶豐明源在最新的投資者調研中回應稱，“四川易沖已實現無線充電芯片單一產品線拓展至電源管理系列產品線的全面量產出貨。公司與四川易沖同屬模擬及混合信號芯片設計領域企業，在主營業務方面具有高度協同性。”
機構亦關注了盛美上海所在領域的國產化進展和行業并購重組現象等話題。
其中，機構問及“在當前外部限制趨嚴的背景下，盛美上海的清洗設備是否感覺到明確的受益”時，該公司回復稱，雖然部分設備受到限制，如超臨界CO2干燥和部分涉及化學處理的設備。但相對而言，大部分清洗設備未受限。
針對目前業內關注的硫酸清洗設備，盛美上海表示，該公司研發的高溫（>170°C）硫酸清洗設備及中低溫硫酸清洗設備已在多家客戶端完成了大生產線驗證。盛美上海今年內將積極在海外市場推廣Tahoe清洗設備。
《科創板日報》記者注意到，近期半導體領域發生多起并購重組案，北方華創16.9億元入股芯源微事宜引發市場持續聚焦。機構亦因此關注盛美上海如何看待中國Track（涂膠顯影設備）市場的發展趨勢。
盛美上海表示，“對于Track這一賽道，其設備可靠性直接影響光刻機的產能效率和良率，是半導體制造的關鍵環節，市場前景廣闊。公司最新研發的300WPHKrF-line型號的Track設備預計今年中會進入客戶端，希望能得以快速驗證。”
低空經濟領域龍頭中科星圖于3月3日晚披露2024年報，共144家機構投者于年報披露次日便進行了調研，主要聚焦了中科星圖布局低空領域的戰略規劃、公司2025年經營計劃、以云服務為主的第二增長曲線業務情況等。
值得一提的是，中科星圖近期動作頻頻：擬定增募資不超25億元用于星圖云空天信息云平臺建設等項目；在喀什和青島分別成立新公司；召開中科星圖低空云發展大會，發布DevMate.LAC低空云開發者平臺V1.0等。
▍機構聚焦醫療器械領域新技術路線發展
國內病理診斷領域龍頭安必平于2月25日晚披露2024年年度財務報告。此后該公司在3月內接受了總共5次機構調研。而今年2月，安必平亦是機構重點關注的科創板公司之一，接受了總共3次機構調研。
從機構調研聚焦內容來看，病理診斷合作、新產品及海外市場仍然是其關注的重點。
安必平在上述調研中提到，其液基細胞學平臺創新推出自主研發的一體機，已在2024年底投入市場。在機構問及有關其未來海外業務方面規劃時，安必平表示，該公司海外業務主要方向是日本、新加坡、越南、中東等市場，會主推現有大單品“宮頸細胞學+AI”。
今年2月，商務部將美國因美納公司（Illumina）列入不可靠實體清單，禁止其向中國出口基因測序儀。各家機構因此關注這一“禁令”是否會加速納米孔等新技術路線的滲透。
對此，生物醫藥產業體外診斷領域（IVD）企業亞輝龍回復稱，“按公司理解是的，對二代、三代、四代技術都是重要契機。納米孔領域最終核心競爭點有兩個，一是平臺本身的成本和質量情況；二是具體應用層面的開發和競爭，如在結核產品、在遺傳病等方面的應用，可累積數據并形成技術壁壘和護城河。”
亞輝龍表示，“隨著今年公司iTLA MAX國產流水線的大規模推廣，以及2000速全自動生化儀進入商業化階段，能夠更好地替代進口設備，特別是在三級醫院，公司既往的打法已被驗證正確，未來會繼續推進。”
▍智造領域產業鏈上游企業受關注度提升
人形機器人、AI是2025年最為熱門的投資主題，相關產業鏈上游公司受到市場廣泛關注。
3月13日晚，國內半導體測試設備廠商華峰測控披露了2024年年度財務報告，其營收和歸母凈利潤均同比大增超三成。
華峰測控在3月的投資者調研中表示，2024年，半導體行業在經歷周期性調整后迎來全面復蘇。展望2025年，隨著汽車、工業和消費電子終端市場需求的預期復蘇，半導體設備市場將持續受益。“公司目前在手訂單良好，預計今年全年會繼續保持良好增長態勢。”
受美國實體清單影響，華峰測控決定提早實施自研ASIC芯片的項目，與上下游產業鏈公司合作，以解決測試設備的芯片自主可控問題。
華峰測控表示，“公司一直在推動測試設備往更高端化發展，在這個進程中，必然要根據設備的需要來定制專用的ASIC芯片，才能打造出更強性能的測試設備。”
近年來，隨著3D打印材料與設備日益成熟，3D打印所覆蓋的行業與領域快速增多。
國內3D打印龍頭華曙高科在3月的投資者調研中表示，隨著不斷與客戶的深度合作，公司逐步由設備思維向產品思維以及應用場景的垂直整合進行轉變。
“2025年公司將根據客戶需求有序開展3D打印服務，加大海外推廣力度，國內及海外雙輪驅動。”華曙高科稱。
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