財聯社李林
2025-04-02 
美股最新評級|華泰證券將蔚來評級下調至“優于大市”，目標價4.64美元
4月1日訊（編輯 李林）以下為各家券商對美股的最新評級和目標價：
華泰證券將蔚來（NIO.US）評級下調至“優于大市”，目標價4.64美元：
主要因24Q4歸母凈利低于預期，且25年高端純電市場競爭加劇，新車放量及盈利能力提升存不確定性。盡管公司計劃通過運營提效、新車推出及自研芯片等降本增效，但25Q4扭虧目標達成仍需觀察。風險包括電動車需求增長不及預期等。
中金公司維持震坤行（ZKH.N）跑贏行業評級，目標價4.00美元：
盡管下調2025年收入及利潤預測，但公司四季度業績超預期，業務結構優化，毛利率改善，AI賦能提升效率。作為國內領先的一站式MRO采購服務平臺，其競爭力和中長期業務空間受看好，當前估值具備17%上行空間。
東吳證券(香港)維持拼多多“買入”評級：
盡管營收增速放緩，但公司持續推進高質量平臺生態建設，聚焦于高質量發展，并加大合規投入。2024Q4毛利率同比下降，但費用端控制良好。分析師調整了2025-2026年的Non-GAAP凈利潤預測，認為公司在高質量發展轉型期，短期利潤有下降風險，但長期利潤率趨于平穩。
第一上海給予Meta Platforms（META.US）“買入”評級，目標價740美元：
核心觀點是公司廣告ARPU及庫存持續增長帶動收入提升，AI提升廣告推薦系統效率。主要依據是公司24Q4業績超預期，廣告收入同比增長20.9%，AI廣告工具Advantage+Shopping采用率擴大。風險包括宏觀經濟下行、VR業務不及預期、AI競爭加劇及用戶數據監管風險。
中金公司維持諾亞財富（NOAH.N）跑贏行業評級，目標價15.00美元：
盡管4Q24業績受保險產品分銷減少影響，但公司境外布局初具成效，計劃擴大境內外客群及產品矩陣。預計25年業績或迎拐點，且公司運營模式穩健，股東回報豐厚。風險包括海外拓展不及預期、資本市場波動及客戶增長風險。
華安證券給予META“優于大市”評級：
基于AI對廣告業務全鏈路賦能，廣告業務量價齊升。Reels和Threads有望提供廣告收入新增量，Meta為VR/AR/AI眼鏡市場領導者，AI眼鏡具備巨大潛力。預計2025-2027年收入和凈利潤穩健增長，對應PE具有吸引力。風險包括全球宏觀經濟擾動、廣告需求不及預期及AI進展風險。
財通證券給予多鄰國（DUOL.US）“優于大市”評級：
主要基于其以產品創新為核心，通過AI技術提升用戶粘性，實現全球市場拓展和用戶收入規模強勁增長。預計2025-2027年營業收入和凈利潤將持續增長，對應PE逐年下降。風險包括市場競爭、用戶增長放緩和技術迭代。
華興證券將美光科技（MU.US）評級下調至“持有”，目標價調至84美元：
主要因2QFY25傳統DRAM業務收入低于預期，且公司3QFY25毛利率指引低于預期。盡管NAND業務預計在3QFY25逐步漲價，但當前股價已部分反映此預期。分析師下調2025-26財年收入和凈利潤預測，主要風險包括行業競爭加劇和供過于求時間點早于預期。
天風證券給予名創優品“買入”評級：
主要基于其海外直營加速、IP戰略深化帶來的品牌溢價提升，預計2025-2026年公司整體營收分別為211/268億元，調整后凈利潤分別為33/41億元。公司在中國內地業務穩步擴張，海外市場持續強勁，TOP TOY盈利改善且海外擴張啟動，同時現金分紅與股份回購雙輪驅動，支撐市場信心。風險包括消費恢復緩慢、拓店不及預期及海外經營風險加劇。
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