財(cái)聯(lián)社記者吳雨其
2025-04-01 
QFII持倉(cāng)動(dòng)向顯現(xiàn)，大摩、小摩等去年四季度瘋狂買A股，部分操作也玩“快閃”
3月28日訊（記者 吳雨其）當(dāng)全球最大主權(quán)財(cái)富基金之一的阿布達(dá)比投資局增持A股、當(dāng)大摩、小摩等國(guó)際金融巨頭在悄然布局科技賽道……看似零星的資本漣漪下，一場(chǎng)外資重估中國(guó)價(jià)值的暗涌正在形成。
隨著2024年上市公司年報(bào)披露季啟動(dòng)，QFII持倉(cāng)明細(xì)作為觀察外資動(dòng)向的“溫度計(jì)”，其最新披露情況恰似掀開了國(guó)際資本在中國(guó)市場(chǎng)的神秘底牌。
69家上市公司為QFII流通股
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至3月28日，目前披露的上市公司年報(bào)中，共有19家外資機(jī)構(gòu)通過QFII持有A股，涉及上市公司共69家。
其中，“中東土豪”阿布達(dá)比投資局在去年四季度增持了北新建材、中集車輛，持股變動(dòng)為454.12萬(wàn)股、1.51萬(wàn)股，同時(shí)新晉到中國(guó)巨石、寶豐能源的前十大流通股之中，持股數(shù)量為2133.48萬(wàn)股、3005.39萬(wàn)股。與此同時(shí)，阿布達(dá)比投資局減持了東方雨虹和麗珠集團(tuán)，分別減少112.21萬(wàn)股、132.71萬(wàn)股。
同為中東主權(quán)財(cái)富基金的科威特政府投資局在去年四季度則新晉到衛(wèi)星化學(xué)的前十大流通股東名單中，持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到2426.05萬(wàn)股。另一主權(quán)財(cái)富基金的澳門金融管理局則出現(xiàn)在了華潤(rùn)雙鶴的流通股名單中，持倉(cāng)數(shù)量為439.70萬(wàn)股。
大摩、小摩也對(duì)A股布局較多，其中，摩根士丹利國(guó)際在去年四季度新晉到25家上市公司的前十大流通股中，其中新買入最多的為省廣集團(tuán)，達(dá)到1466.13萬(wàn)股，摩根士丹利國(guó)際還在去年四季度買進(jìn)多只電子賽道等科技股，如創(chuàng)維數(shù)字、電氣風(fēng)電、北緯科技、超聲電子、必易微等等。
共有6只股票的前十大流通股東中出現(xiàn)了摩根大通證券的身影，分別為巨星農(nóng)牧、漢宇集團(tuán)、寧夏建材、光智科技、萬(wàn)事利和上海合晶，當(dāng)前持股分別為514.31萬(wàn)股、247.83萬(wàn)股、144.51萬(wàn)股、58.14萬(wàn)股、42.14萬(wàn)股、18.77萬(wàn)股。
高盛集團(tuán)也新晉到了4只A股前十大流通股東中，分別是漢宇集團(tuán)、友有食品、金明精機(jī)、電工合金，分別持有373.08萬(wàn)股、198.52萬(wàn)股、149.41萬(wàn)股、118.16萬(wàn)股。高盛國(guó)際則出現(xiàn)在了路暢科技的流通股東中，持股數(shù)量達(dá)19.49萬(wàn)股。
時(shí)隔不到一季度就撤了？
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，由于上市公司年報(bào)披露存在時(shí)效性差異，部分外資在公司最新回購(gòu)公告中呈現(xiàn)出明顯的短線操作特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，多家公司前十大流通股東名單中，外資機(jī)構(gòu)持倉(cāng)周期不足一個(gè)季度，出現(xiàn)“快進(jìn)快出”的波段交易跡象。
如悅心健康，截至去年四季度末，摩根士丹利國(guó)際持有該股212.81萬(wàn)股，而到了2月27日時(shí)披露的流通股名單，摩根士丹利國(guó)際已消失其中；截至2月27日時(shí)悅心健康第八大流通股為巴克萊銀行，持股數(shù)量為225.49萬(wàn)股，而到了3月21日該股在披露回購(gòu)進(jìn)度公告時(shí)，巴克萊銀行同樣消失在名單當(dāng)中。
摩根士丹利國(guó)際在去年四季度還新買進(jìn)舒華體育，持股數(shù)量為124.27萬(wàn)股，3月15日披露的回購(gòu)公告截至3月11日的流通股名單中，就已不見摩根士丹利國(guó)際其身影。在武漢控股所披露的回購(gòu)公告中，摩根士丹利也減持了該股約40萬(wàn)股，同為去年四季度剛買入。
股價(jià)走勢(shì)來看，悅心健康去年四季度下跌1.70%，今年以來則漲17.63%，舒華體育去年四季度跌2.11%，今年以來漲9%，武漢控股去年四季度漲0.68%，年內(nèi)漲7.22%。外資們?cè)谌ツ晁募径容^低點(diǎn)買入，進(jìn)入2025年后股價(jià)稍有回彈時(shí)賣出，“快進(jìn)快出”以獲利。
國(guó)際投資者對(duì)A股關(guān)注度上升
對(duì)于上述外資在A股布局的現(xiàn)象，瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊認(rèn)為，海外投資者對(duì)中國(guó)股市的關(guān)注度與情緒呈明顯上升態(tài)勢(shì)。
“我們對(duì)中國(guó)股市的樂觀看法得到了絕大部分投資者的認(rèn)同，而我們接收到的投資者擔(dān)憂似乎是過去兩年來最少的。我們相信，投資情緒的改善自然有一部分來自于股市快速反彈本身，當(dāng)然也有一部分源于由中國(guó)人工智能的創(chuàng)新火花以及全方位的政策寬松所激發(fā)的信心提振。”他指出。
他表示，當(dāng)前國(guó)際投資者普遍認(rèn)同中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。“我們海外路演討論的重點(diǎn)在于“兩會(huì)”政策信號(hào)、財(cái)政刺激規(guī)模、房地產(chǎn)活動(dòng)情況、居民消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏以及各行業(yè)產(chǎn)能利率用變化等中短期中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向，而非此前討論較多的人口老齡化、中美關(guān)系、社會(huì)保障體系等較為長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性話題。這顯示國(guó)際投資者似乎開始試圖從中短期的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)中尋找投資機(jī)會(huì)。”
未來則聚焦人工智能、消費(fèi)的潛在機(jī)會(huì)，紅利與出海關(guān)注度降低。孟磊認(rèn)為，人工智能及其相關(guān)的行業(yè)（包括人形/工業(yè)機(jī)器人、智能駕駛等）仍為國(guó)際投資者最為關(guān)注的投資主題。
對(duì)于消費(fèi)板塊，考慮到近期一線城市房?jī)r(jià)和成交量出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，且優(yōu)質(zhì)消費(fèi)內(nèi)容持續(xù)供給，消費(fèi)刺激政策不斷發(fā)力，部分長(zhǎng)線投資者開始詢問逢低布局的機(jī)會(huì)。
不過，紅利和出海主題受到的關(guān)注度降低。在市場(chǎng)上行期間，高分紅板塊因其防御性較強(qiáng)且beta較低而普遍跑輸市場(chǎng)。今年美國(guó)對(duì)中國(guó)及世界多地商品加征關(guān)稅或?qū)_動(dòng)外需。
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