新火種
2025-03-24 
中國銀河證券：AI加速高端化工新材料國產替代
智通財經APP獲悉，中國銀河證券發布研究報告稱，DeepSeek沖擊波下，“低成本+開源路線"組合降低應用門檻，AI產業鏈有望加速發展，高端化工新材料生產企業有望享受終端需求增長和國產替代進程加速雙重利好，此外，率先與AI深度融合的化工企業也將受益。
中國銀河證券主要觀點如下：
AI浪潮加速來襲，化工迎機遇與變革。
近期，DeepSeek破解了全球AI產業長期以來“堆算力”的路徑依賴，且“低成本+開源路線”的組合極大地降低了AI的應用門檻，有望激發全社會AI創新浪潮，加速AI在各行各業的普及和應用。該行認為，DeepSeek引發的AI沖擊波對化工行業的影響預計主要體現在以下兩方面。一是，AI產業的加速發展將催生高端化工新材料需求動能，加速相關材料國產替代步伐。二是，AI將賦能化工全產業鏈，提升各環節運行效率，尤其是在研發端和運營端。
AI加速高端化工新材料國產替代。
盡管化工行業并非AI技術初始研發主體，但高端化工新材料公司可為AI產業鏈中算力端、應用端等環節設備提供關鍵原材料支撐。AI算力端：1)冷卻液：AI技術驅動算力升級并引發數據中心建設潮，氟化液是較為理想的浸沒式液冷系統冷卻液，可有效降低數據中心制冷系統能耗，“雙碳”背景下應用前景廣闊。2)PPO：AI算力增長疊加PCIe5.0升級，驅動高頻PCB需求增加，進而提升對高性能樹脂的需求，PPO作為目前高頻高速覆銅板主流樹脂之一，有望充分受益。
AI應用端：1)PEEK：PEEK比強度、介電常數、耐化學性優異，有望成為人形機器人輕量化關鍵解決方案。GGI預計2030年全球人形機器人銷量為60.57萬臺，對應2024-2030年CAGR為92.51%，人形機器人產銷量的提升有望打開PEEK需求增量空間。2)COC/COP：COC/COP具有低雙折、優良的耐熱性和超低的吸水性等顯著優勢，作為AR/VR光學鏡片，能有效實現AR/VR設備的輕薄化并提供有益的光學性能。隨著AR/VR的快速發展，疊加國內COC/COP產業化突破，COC/COP國產替代空間有望逐步打開。3)PI：AI技術有望加速消費電子等終端產品升級換代，并引領PI薄膜高端化、多元化發展。本土企業加速自主研發，打破高性能PI薄膜海外壟斷，國產替代正當時。
AI賦能化工行業跨越式發展。
近年來，為突破瓶頸實現高質量發展，化工企業積極搶抓AI技術發展的新窗口、新機遇，將AI技術融入創新研發、生產運營等各個環節。創新研發方面，AI技術的融入引發了化工基礎研究范式由傳統的“實驗-理論-實踐”向“數據-模型-實踐”模式的變革，有助于大幅縮短產品研發周期、降低研發成本，加速推進新材料的產業化。生產運營方面，AI技術在智能控制、智能生產以及智能運營等多維度對化工廠進行智能化改造升級，可有效助力化工企業優化資源配置、提高生產效率和安全運行能力。AI技術已逐步改變化工研發、生產方式和產業形態，為化工行業增強自主創新能力、優化產業結構布局、安全綠色高質量發展奠定了良好基礎。長遠來看，AI技術在化工行業應用前景廣闊，各細分領域龍頭企業有望起到引領示范作用，并在產業變革中進一步夯實自身影響力和競爭力。
風險提示
原料價格大幅上漲的風險，下游需求不及預期的風險，項目達產不及預期的風險，國際貿易摩擦加劇的風險等。
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