新火種
2025-03-16 
1月批發通脹率躍升至七個月高點強化日本央行加息預期
智通財經APP獲悉，日本1月份批發通脹率躍升至七個月高點4.2%，連續第五個月加速，凸顯出持續的價格壓力，并加強了市場對日本央行今年再次加息的預期。
數據顯示，衡量企業相互收取商品和服務價格的企業商品價格指數(CGPI)同比上漲4.2%，超過市場預期的4.0%，而去年12月份修正后的漲幅為3.9%。
這是自2023年6月上漲4.5%以來的最高年化漲幅。由于大米、雞蛋和肉類價格穩步上漲，農產品價格飆升36.2%，食品成本上漲2.9%。
數據顯示，雖然日本政府逐步取消補貼推高了能源成本，但包括紡織品、塑料和有色金屬在內的價格普遍上漲。
數據公布前，日本央行行長植田和男周三警告稱，食品價格持續上漲可能影響公眾的通脹預期，突顯出日本央行對物價上行風險的關注。
農林中央金庫首席經濟學家Takeshi Minami表示：“盡管工資穩步上漲，但食品和能源成本上漲正在打壓消費者信心，并推遲家庭支出的回升。日本央行沒有理由加快加息步伐。”
日元貶值推高通脹
數據顯示，1月份以日元計算的進口價格指數同比上漲2.3%，而去年12月修正后的漲幅為1.4%，這表明日元走軟繼續推高企業成本。
日本進口物價可能進一步上漲，因為周三公布的美國通脹數據火熱，打擊了市場對美國近期降息的預期，美元兌日元升至一周高位。
美元兌日元隔夜上漲1.29%至154.44，周四亞洲時段報154.33。在日本公布批發價格數據后，美元兌日元幾乎沒有變化。
日本國債收益率全線上漲，基準10年期國債收益率一度升至15年高點1.37%。
分析師表示，美國國債收益率上升以及美國總統唐納德·特朗普關稅政策的不確定性是日本債券收益率上升的主要驅動因素，市場定價日本央行7月份加息的可能性約為80%。
三菱日聯摩根士丹利證券首席債券策略師 Naomi Muguruma 表示，持續存在的通脹壓力可能將促使日本央行在未來幾年再加息幾次。
Muguruma稱，“我認為日本央行還沒有到被迫通過加息來冷卻需求的階段。但企業可能會繼續轉嫁上漲的原材料和勞動力成本，這意味著日本央行將至少將利率上調至被視為對經濟中性的水平。“
日本央行已發出信號，如果工資大幅上漲能夠支撐消費，并允許企業繼續提高商品和服務價格，日本央行準備進一步加息。
雖然日本央行的目標是消費者通脹而非批發通脹，但批發價格上漲可能會推高家庭購買商品和服務的價格。
去年12月，日本核心消費者通脹率達到3.0%，為16個月以來的最高年化通脹率，并且近三年來一直高于日本央行2%的目標。
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