財聯社劉晨
2025-03-13 
債市收盤|大跌后逆風翻紅，30年國債期貨主力合約收漲0.54%
3月12日訊（編輯 劉晨）今日債市情緒修復明顯，日內振幅強烈，10年國債收益率最高點和最低點相差6.5bp左右。國債期貨先跌后漲，30年期主力合約收漲0.54%，具體來看：
國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.54%，10年期主力合約漲0.37%，5年期主力合約漲0.29%，2年期主力合約漲0.12%。
銀行間主要利率債收益率全線下行。截止北京時間16:30，10年期國債活躍券240011收益率下行3.5bp報1.83%，30年期國債活躍券2400006收益率下行1.75bp報2.035%，10年期國開活躍券250205收益率下行4.25bp報1.85%。
（資料來源：WIND，整理）
公號“宏飛論債”主理人王宏飛對表示，債市久違大漲，市場分析的原因有很多，其實最本質的原因，是市場認為目前債券調整較為充分，性價比較高，同時發現資金利率確實下行至1.8%關鍵點位，市場揣測本輪調整或階段性見頂，在諸多利多消息下，債市選擇了做多。目前來看，經過前期調整，債市已經較為健康，負Carry的問題部分解決，10年國債與政策利率利差回歸相對合理區間，綜合考慮免稅、資本占用和不良率等指標，不少債券性價比已經好于貸款，債券性價比提升，做多的風險明顯減小。央行態度仍待觀察，配置盤和部分趨勢交易盤，建議按照倒金字塔慢慢加倉，交易盤建議采取防守反擊策略。
公開市場方面，央行公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，3月12日以固定利率、數量招標方式開展了1754億元7天期逆回購操作，操作利率為1.5%。Wind數據顯示，當日3532億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠1778億元。
資金面方面，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行2.4BP報1.758%；7天期下行0.6BP報1.78%；14天期下行2.8BP報1.872%；1個月期上行0.6BP報1.954%，創2024年5月以來新高。
銀行間回購定盤利率多數持平。FR001跌1.0個基點報1.78%；FR007持平報1.83%；FR014持平報1.93%。
銀銀間回購定盤利率全線下跌。FDR001跌1.0個基點報1.77%；FDR007跌1.0個基點報1.81%；FDR014跌4.0個基點報1.86%。
銀行間回購利率漲跌不一：
（資料來源：WIND，整理）
一級市場方面：
信用債方面：
據Choice 數據統計顯示，今日交易所市場非金信用債跌幅排行前五的分別是：18華能03、20曲控一、22萬科06、21開州02、23誠通01。具體如下：
據Choice 數據統計顯示，今日交易所市場非金信用債漲幅排行前五的分別是：23萬科01、24鏡湖債、24上金K1、22安租05、23周發01。具體如下：
存單方面，今日3M期國股在2.01%-2.05%位置需求較好，較前一日下行2.51bp，1Y期國股報在1.98%-2.05%的位置，較前一日下行4bp，AAA級存單方面，9M成交在2.0175%，1Y成交在1.9925%的位置。
（資料來源：Choice，整理）
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