財聯社記者周曉雅
2025-03-08 
百億基金經理光環褪去，又一位清倉卸任，凈值縮水疊加連續贖回，劇情多次上演
3月7日訊（記者 周曉雅）再有基金經理清倉式卸任在管產品，尤其因為曾有百億輝煌而更引關注。
3月6日，廣發基金公告稱，因工作安排，張東一自3月6日起卸任廣發估值優勢、廣發睿智兩年持有、廣發聚優、廣發滬港深精選、廣發品質回報等5只產品的基金經理。此前，該基金經理還在今年2月卸任了廣發滬港深新機遇、廣發滬港深價值精選等2只產品，目前，她已無在管公募產品。
值得留意的是，張東一的在管公募規模一度達到140.26億元，但近年顯著縮水，至去年底僅為28.23億元，規模變動既有公司的著力布局，也遭到資金的接連贖回。類似的劇情，也在多位曾經的百億基金經理身上上演。
早在2020年、2021年，基金行業在股市的強勁下迎來發展風口，在短期業績排名的追逐下，基金行業“抱團股”風氣盛行，基金公司批量“造星”，百億基金經理輪番亮相；但管理能力卻未跟上快速膨脹的規模，即便短期賺取高額管理費，基金公司也面臨規模縮水的窘境，如何收復曾經的“失地”也成了百億基金經理的長期挑戰。
又一清倉式離任
此次卸任的產品中，張東一在管時間最長的廣發聚優，截至離任時任職回報為80.58%，基金經理變更為李耀柱。今年2月張東一卸任的廣發滬港深新機遇、廣發滬港深價值精選，也由李耀柱接管。
作為百億基金經理，李耀柱目前任廣發基金國際業務部總經理，截至去年底在管公募規模197.81億元，此前在管規模在2021年二季度末曾達到326.02億元。
從業績表現來看，他大多管理QDII基金，因提前人工智能賽道，疊加彼時境外股市走勢強勁，他在管的廣發全球精選曾在2023年斬獲當年的公募基金業績冠軍。
今年以來，市場風格切換，他的在管產品業績分化，表現最好的廣發港股通成長精選年內凈值上漲17.59%；但前述的廣發全球精選截至目前年內仍是虧損狀態。
張東一離任時在管規模最大的廣發品質回報（截至去年底4.85億元），由王麗媛接管，截至離任時，張東一在該基金任職期間虧損25.14%。
王麗媛曾有賣方和買方任職經驗，2021年8月18日加入廣發基金，現任國際業務部基金經理。除了廣發品質回報，她目前還有廣發產業甄選、廣發瑞福精選等2只在管產品。其中廣發產業甄選是年內成立的新基金，目前仍在建倉期，廣發瑞福精選的任職總回報為負。
而其余3只離任的產品中，廣發估值優勢由葉帥接管，他目前還有1只在管產品；廣發滬港深精選則是由觀富欽擔任基金經理；廣發睿智兩年持有由田文舟接管。
基金公司“造星”難敵凈值回落
雖然清倉式離任，但由于離任原因是工作安排，張東一是否從廣發基金離職仍待跟蹤。
作為廣發基金自主培養的基金經理，張東一早在2008年加入廣發基金，2016年7月起開始管理公募基金。過往在管規模變化顯示，早在2020年二季度末，她已躋身百億級基金經理的隊列，短暫回落后，她的管理規模又在2021年一季度末重回百億級，同年二季度末更是沖高到140.26億元。
百億基金經理的出現，離不開廣發基金的新發產品布局。
比如，2020年二季度，廣發品質回報成立，彼時成立規模高達79.03億元，張東一被擬任為基金經理；2021年一季度，廣發價值核心成立，彼時成立規模也達到76.19億元，張東一同樣是該產品的首任基金經理；2021年二季度成立的廣發滬港深價值精選，也是由張東一擔任基金經理。
除了新發產品以外，廣發基金還將2021年二季度彼時規模約30億元的廣發滬港深新機遇交給張笑一管理，最終“造出”百億級的基金經理。
不過，基金經理的管理能力卻并未跟上規模增長的步伐，最終資金紛紛贖回。
張笑一的代表作廣發聚優曾在2018年至2020年有著較不錯業績表現，截至2020年底產品成立以來回報一度高達268.25%，彼時，貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、邁瑞醫療等熱門賽道股均在該基金持倉中。
而到了2021年市場風格切換，“寧組合”跑贏“茅指數”，廣發聚優也在2021年一季度向新能源、醫藥行業調倉，但主要倉位還是集中在白酒板塊，隨后繼續在醫藥細分賽道調倉，2021年該基金收益為負。
新產品的表現也不盡如人意，2020年成立的廣發品質回報次年即迎來虧損，廣發價值核心這只新產品也在同年虧超20%；而在彼時“跨過香江爭奪定價權”的行業呼聲下，管理的2只滬港深主題基金也同樣凈值告負。
由此張笑一的在管規模在2021年底快速縮水至百億元之下，為90.78億元。隨后的2年，A股市場接連調整，公募基金整體也迎來回撤，主動權益跑輸指數基金。至離任時，張笑一在廣發聚優任職回報回落至80.58%。
值得留意的是，除了張東一以外，廣發基金旗下的另一位基金經理張笑天，也在今年2月離任彼時唯一一只在管產品廣發滬港深行業龍頭的基金經理。對此，廣發基金公告稱，是崗位調整原因，轉任公司其他工作崗位。
百億基金經理“光環”褪去
事實上，早年明星基金經理的光環下，市場資金曾對百億基金經理趨之若鶩，基金公司也趁勢發行新產品，“日光基”屢屢出現。
而當投資熱潮褪去后，業績難以為繼的百億基金經理，也被市場用贖回的資金投票。
廣發基金旗下，劉格菘的在管規模一度高達843.43億元，但至去年底規模已回落至341.27億元，縮水近六成；傅友興也是廣發基金的另一位百億基金經理，此前在管規模高達442.71億元，去年底僅剩165.98億元；鄭澄然、吳興武等曾是百億級基金經理，近年在管規模也在縮水，其中，吳興武截至去年底規模已回落至百億以下。
頻頻出現縮水現象的背后，是業績與管理規模的不匹配。比如劉格菘的管理規模巔峰出現在2020年底，2021年底規模仍有773.35億元，但Wind數據顯示，他近三年業績虧損近四成，在管規模也隨之同步下滑。
這也并非行業的個例。易方達基金旗下的張坤、中歐基金旗下的葛蘭、景順長城基金旗下的劉彥春等多位知名基金經理近年也出現規模縮水的現象。這背后，除了業績與管理規模的矛盾、行業費率改革，也是行業加速“去明星化”，公募基金管理人對百億級基金經理主動“瘦身”，向團隊化發展聚焦的結果。
除了規模的縮水，百億基金經理的出走也在近年較為頻繁。在2月下旬，嘉實基金旗下基金經理洪流因個人原因離職，他的在管規模也曾超百億，近年也出現在管產品接連被贖回情況，去年年底，洪流在管產品多次出現基金經理變更。
相關推薦
- 免責聲明
- 本文所包含的觀點僅代表作者個人看法，不代表新火種的觀點。在新火種上獲取的所有信息均不應被視為投資建議。新火種對本文可能提及或鏈接的任何項目不表示認可。 交易和投資涉及高風險，讀者在采取與本文內容相關的任何行動之前，請務必進行充分的盡職調查。最終的決策應該基于您自己的獨立判斷。新火種不對因依賴本文觀點而產生的任何金錢損失負任何責任。
