財聯(lián)社劉晨
2025-03-04 
債市收盤|2月官方制造業(yè)PMI為50.2，跨月后資金面大幅轉(zhuǎn)松，債市全線飄紅
3月3日訊（編輯 劉晨）2月官方制造業(yè)PMI為50.2，前值49.1。央行今日單日凈回籠近2000億，但跨月后銀行間和非銀資金利率均顯著下行。國債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.58%。具體來看：
國債期貨30年期主力合約漲0.58%，10年期主力合約漲0.23%，5年期主力合約漲0.19%，2年期主力合約漲0.08%。
銀行間主要利率債收益率全線飄紅。截止北京時間16:30，10年期國債活躍券240011收益率報1.71%，30年期國債活躍券2400006收益率報1.9075%，10年期國開活躍券240215收益率報1.76%。
（資料來源：WIND，整理）
業(yè)內(nèi)人士對表示，央行今日大幅凈回籠1955億，但資金相較2月以來明顯轉(zhuǎn)松，市場普遍預(yù)計本月資金壓力將會緩解。7年及以下利率債收益率明顯回暖，2年期國債活躍券收益率在1.37%附近。PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀疊加權(quán)益市場走強(qiáng)，上午對長端品種產(chǎn)生一定壓制，但下午權(quán)益市場轉(zhuǎn)跌后，隨著短端品種打開空間，長端品種也跟隨修復(fù)。
華泰固收稱，2月PMI數(shù)據(jù)略強(qiáng)于季節(jié)性，顯示前期政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，疊加AI等新生產(chǎn)力的影響，市場預(yù)期較前期已有所改善?；久孢壿嫷母拘阅孓D(zhuǎn)還需要看到更多信號，包括內(nèi)生融資需求、通脹等改善，決定了短期調(diào)整空間有限，同業(yè)存單利率率先進(jìn)入價值區(qū)間。兩會將近，關(guān)注宏觀政策和后續(xù)資金面改善的可能性，對長端利率，繼續(xù)建議欠配資金可擇機(jī)倒金字塔建倉。
國家統(tǒng)計局表示，2月份，隨著春節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營活動加快，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)明顯回升，為50.2%，比上月上升1.1個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.4%，比上月上升0.2個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為51.1%；三大指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平總體有所回升。
公開市場方面，央行公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，3月3日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了970億元7天期逆回購操作，操作利率為1.5%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日2925億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈回籠1955億元。
資金面方面，Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行4.9BP報1.816%；7天期下行28.1BP報1.812%；14天期下行37.2BP報1.901%；1個月期上行1.5BP報1.883%，創(chuàng)2024年7月以來新高。
銀銀間市場回購定盤利率全線下行，F(xiàn)DR001報1.8100%，較上日下行5.39個基點；FDR007報1.8500%，較上日下行26.96個基點；FDR014報1.9000%，較上日下行40.00個基點。
銀行間市場回購定盤利率全線下行，F(xiàn)R001報1.8700%，較上日下行18.00個基點；FR007報1.9500%，較上日下行25.00個基點；FR014報2.0500%，較上日下行25.00個基點。
銀行間回購利率漲跌不一：
（資料來源：WIND，整理）
一級市場方面：
信用債方面：
據(jù)Choice 數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今日交易所市場非金信用債跌幅排行前五的分別是：PR錫惠債、PR城北01、22萬科02、21萬科04、21萬科06。具體如下：
據(jù)Choice 數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今日交易所市場非金信用債漲幅排行前五的分別是：21華能02、24鐵建K2、23上城債、24興市01、24深投02。具體如下：
存單方面，今日3M期國股在2.02%-2.12%位置需求較好，較前一日下行2bp，1Y期國股報在1.98%-2.03%的位置，較前一日下行1bp，AAA級存單方面，9M成交在2.11%，1Y成交在2.045%的位置。
（資料來源：Choice，整理）
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